一、研究观点
- 玉米：9月期价震荡收十字星，延续盘整表现。7月持仓下降，资金移仓有限。现货报价稳中偏强，进口拍卖未明显影响市场，东北深加工玉米价格上调，产区报价高位。华北到货量低，阴雨天气推动价格上行10-20元/吨。基层余粮减少，贸易商挺价意愿强。销区价格坚挺，港口库存压力存在，饲料企业高价接受度有限，部分使用小麦替代玉米。技术关注2420前高压力，期货延续弱势，基差走扩，短期价格上行乏力。
- 豆粕：CBOT大豆涨跌互现，USDA库存超预期压制近月合约，但种植面积低于预期支撑11月合约。国内蛋白粕止跌，空头回补，累库阶段采购意愿恢复，现货基差走强。操作建议豆粕91、15正套，日内为主。
- 油脂：BMD棕榈油下跌，周边市场下挫，OPEC+增产及原油弱势影响。马棕6月出口环比增4.3%-4.7%，出口税降至8.5%。加菜籽跳涨，美加贸易谈判重启缓和担忧，加拿大干旱支撑价格。国内油脂跟随回落，累库压力加大，消费低迷。油脂震荡为主，日内交易，月间正套。
- 鸡蛋：期货价格反弹，主力2508合约收涨0.65%，2509合约涨0.44%。主力合约限仓将至400手，需关注移仓情绪。现货价格环比微跌，供给端压力持续，需求淡季贸易商按需采购。后期出梅后需求旺季或提振价格，关注旺季交易机会。
- 生猪：期货阶段高位回落，主力2509合约跌0.96%。现货反弹，月底出栏计划有限，供应紧缺支撑猪价。供给端压力仍存，2509合约关注14000元/吨整数关口，建议前期多单坚持，警惕回调风险。
二、市场信息
- 马来西亚6月棕榈油出口量增4.52%至1286461吨。
- 预计6月国内大豆压榨量达1000万吨创历史新高，7月维持高开工率。
- 中国饲料制造商首签3万吨阿根廷豆粕订单，CNF价格360美元/吨，预计9月运抵广东。
- 大商所调整生猪期货交割质量标准，涉及平均体重、单体体重及替代品规则。
三、品种价差与基差
- 合约价差：玉米、豆粕、油脂等价差波动，需关注月间套利机会。
- 合约基差：基差走扩或走弱趋势明显，反映现货与期货价格背离程度。
四、研究团队成员
- 王娜（农产品研究总监）、侯雪玲（豆类分析师）、孔海兰（鸡蛋生猪研究员）。
五、免责声明
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