天然橡胶
- 原料及现货：截至6月30日，杯胶48.05泰铢/千克，胶乳56.00泰铢/千克。云南胶水收购价13600元/吨，全乳胶上海市场13950元/吨，青岛保税区泰标1720美元/吨，泰混13900元/吨。
- 轮胎开工率及库存：截至6月26日，中国半钢胎产能利用率70.40%（环比-1.14%，同比-9.61%），全钢胎产能利用率62.23%（环比+0.84%，同比-0.32%）。山东轮胎样本企业成品库存环比上涨，半钢胎库存周转天数48.15天（环比+0.73天，同比+14.22天），全钢胎库存周转天数41.93天（环比+0.04天，同比-3.79天）。
- 资讯：2025年5月全球轻型车销量756万辆（同比+4.6%），主要市场增长放缓，美国市场因销售奖励金缩减出现下滑。
- 逻辑：供应端，海外产区降雨改善，泰国原料价格走弱，云南替代种植指标进入；需求端，部分企业降负缓解库存压力。短期胶价反弹，但供增需弱预期下仍偏弱势。
- 操作建议：14000以上空单继续持有。
多晶硅
- 现货价格：N型复投料均价34500元/吨，P型菜花料均价28500元/吨。n型复投料成交均价3.44万元/吨（环比下降6.27%），n型颗粒硅成交均价3.35万元/吨（环比下降2.90%）。
- 供应：截至6月26日，周度产量2.36万吨（环比下降900吨）。预计6月产量回升0.5万吨，7月产量有望达11-12万吨。
- 需求：需求环比回落但好于预期，预计6-7月需求端持续下滑，硅片排产55-56GW，电池片排产57-58GW（月环比下降4-5%），库存回升至20.11GW。
- 库存：6月26日库存上涨0.8万吨至27万吨，仓单2600手（折7800吨）。
- 逻辑：期货减仓上涨，收十字星。成本端工业硅期货价格上行给予支撑，但下游产品价格持续下跌，需求疲软。多晶硅基本矛盾在于弱需求与复产预期错配，7月需求端大概率维持弱势，关注产量变化。
- 操作建议：观望。
工业硅
- 现货价格：华东地区通氧Si5530均价8150元/吨，Si4210均价8700元/吨。新疆99硅均价7600元/吨。
- 供应：2025年5月产量30.77万吨（环比+2.3%，同比下降24.6%），6月预计产量34-35万吨。
- 需求：6月需求回暖，多晶硅和有机硅排产走高，出口有望回升，但终端需求疲软，多晶硅和有机硅产品价格下跌。
- 库存：仓单53263手（折26.63万吨），社会库存55.9万吨（下滑1.3万吨），厂库库存22.55万吨（下降1.02万吨）。
- 逻辑：大型企业减产导致短期产量下降，期货增仓上行。焦煤期价上行给予支撑，但供应增量大于需求端增长，下游产品价格下跌施压工业硅价格。
- 操作建议：价格或低位震荡。
纯碱
- 现货行情：重碱主流成交价1300元/吨上下。
- 供需：本周国内产量71.67万吨（环比下跌3.80万吨，跌幅5.04%），总库存176.69万吨（环比增加1.10万吨，涨幅0.63%）。
- 分析：检修减产叠加原料上涨提振盘面，但重回过剩逻辑。短期基本面无变化，供需格局依然过剩，但碱厂仍有利润去化空间。光伏复产带动需求有限，浮法产能走平且有冷修预期，整体需求无明显增长，检修结束后累库或加速。
- 操作建议：高位空单持有。
玻璃
- 现货行情：沙河成交均价1100元/吨上下。
- 供需：本周全国浮法玻璃日产量15.68万吨（环比+0.87%），总产量109.09万吨（环比-0.24%，同比-8.2%），总库存6921.6万重箱（环比-67.1万重箱，同比+12.39%）。
- 分析：现货走货转弱，淡季下产销持续性有限，投机需求难被激发。夏季梅雨淡季，深加工订单偏弱，玻璃面临过剩压力，需产能出清解决困境。
- 操作建议：950-1050区间震荡。
