特殊商品：玻璃、纯碱、工业硅、天然橡胶、多晶硅
天然橡胶
- 原料及现货：杯胶63.05(+0.55)泰铢/千克，全乳胶上海市场17150（-50）元/吨，青岛保税区泰标2140（-30）美元/吨，泰混17450（-50）元/吨。
- 轮胎开工率：中国半钢胎产能利用率79.97%，环比+14.69个百分点；全钢胎产能利用率66.36%，环比+12.07个百分点。整体出货表现不及预期，去库节奏偏慢。
- 资讯：ANRPC预测2025年1月全球天胶产量降4.8%至126.1万吨，消费量增2%至120.8万吨；全年产量同比增0.3%至1489.7万吨，消费量增1.8%至1562.5万吨。
- 逻辑：供应侧减产，泰国原料价格高位运行。需求方面，半钢胎开工亮眼，全钢胎偏弱，出货疲弱。库存延续累库但标胶库存较低，NR挤仓风险存。关注3月树况及天气扰动。
- 操作建议：回调低多思路，参考17000一线。
多晶硅
- 现货与期货价格：N型多晶硅料39-45元/千克，菜花料31-32元/千克，PS2506报收44100元/吨，回落290元/吨。
- 供应：2月产量预计下滑至9万吨左右，3月预计上涨至34万吨左右，关注下游消化能力。
- 需求：3月消费旺季，电池片开工增加，硅片库存有望下降。组件需求较好，价格上涨，3月开工率上调35％。
- 库存：多晶硅库存从28万吨下降至27.1万吨，硅片库存从27.3GW下降至25.45GW。
- 逻辑：基本面预期向好，下方支撑较强，但不宜追高。建议43000元/吨左右逢低做多，或卖出PS2506-P-42000，关注政策方向及库存变化。
- 操作建议：建议43000元/吨左右逢低做多，或卖出PS2506-P-42000。
工业硅
- 现货与期货价格：华东Si5530均价10650元/吨，Si4210均价11450元/吨，新疆99硅均价10050元/吨，SI2505报收10340元/吨，回落65元/吨。
- 供应：2月产量下降至28.95万吨，3月预计增加至34万吨左右，新疆和西北地区开工率增长。
- 需求：2月需求疲弱，3月逐步恢复，关注需求端支撑作用。
- 库存：期货仓单69861手，折34.93万吨；社会库存60.8万吨，较上周减少0.1万吨。
- 逻辑：价格走低，供应压力存，需求恢复带动有限。3月预计低位震荡，关注政策及标准提升影响。
- 操作建议：期货主力合约价格波动区间约为9500-11500元/吨。
纯碱
- 现货行情：重碱主流成交价1400元/吨上下。
- 供需：产量73.47万吨，环比增1.35%；库存181.55万吨，环比减2.22万吨。
- 分析：盘面走弱，市场情绪降温，基本面回归过剩逻辑。检修及光伏复产预期待兑现，短期交易主逻辑回归过剩。
- 操作建议：谨慎为宜。
玻璃
- 现货行情：沙河厂家报价1200元/吨上下。
- 供需：日产量15.66万吨，环比+0.81%；库存6713.5万重箱，环比+2.4%，同比+20.48%。
- 分析：下游复工缓慢，产销趋弱，现货价格调降。库存水平同比偏高但同比23年偏低，隐性库存压力存。关注两会动向及3-4月需求小阳春。
- 操作建议：关注两会动向。
