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电子行业周报：美股AI算力股价连创新高，持续看好AI产业投资机遇

电子设备 2025-06-30 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,李书颖国信证券江边的鸟

核心观点：看好2025年电子板块在宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期共振下的“估值扩张”行情，当前重点关注ASIC、存储及端侧创新。
关键数据：
- 晶圆扩产：预计2024-2028年300mm产能CAGR为7%，其中先进工艺产能CAGR约14%；2028年先进制程设备资本支出将超500亿美元（同比增长94%）。
- 存储市场：美光FY25Q3营收环比增15%（同比增长37%），数据中心和消费终端市场强劲；DRAM/NAND Bit出货量环比增15%以上；NAND产能较24财年结构性下降10%。
- AI算力：英伟达股价创新高，进入“十年AI基础设施建设周期”；OpenAI采用谷歌TPU芯片，ChatGPT付费用户达2500万。
- AI眼镜：小米发布首款AIGlasses，采用高通AR1与恒玄科技2700双芯片方案，价格1999-2999元。
- 电视面板：预计6月Top8品牌电视面板采购量同比下滑10%，供给端6月产出总量同比下滑3%。
研究结论：
- 推荐：翱捷科技、澜起科技、德明利、顺络电子、小米集团、鹏鼎控股、杰华特、华勤技术等；半导体领域关注中芯国际、华虹半导体、长电科技等；国产SoC产业链关注恒玄科技、翱捷科技等；LCD领域推荐京东方A、兆驰股份等。
- 风险提示：下游需求不及预期、产业发展不及预期、行业竞争加剧。
行情回顾：过去一周上证指数涨1.91%，电子行业涨4.61%（子行业其他电子涨7.88%）；恒生科技指数涨4.06%，费城半导体指数涨6.40%。