钢材&铁矿石日报：市场情绪趋稳 钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报 市场情绪趋稳，钢矿震荡运行 核心观点 螺纹钢：主力期价冲高回落，录得0.23%日涨幅，量增仓缩。现阶段，市场情绪回暖叠加原料端偏强，钢材期价震荡走高，但螺纹钢供应在回升，而需求表现偏弱，基本面维持季节性弱势，上行驱动存疑，多空因素博弈下预计钢价延续震荡运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.13%日涨幅，量缩仓稳。目前来看，热卷供需格局迎来变化，供应高位趋稳，而需求有所趋弱，基本面矛盾有所累积，热卷价格继续承压、低位震荡运行，且需提防“豁免期”结束关税风险在现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.21%日涨幅，量仓收缩。现阶段，矿石需求韧性表现尚可，且市场情绪有所回暖，铁矿石期价震荡走高，但供应维持高位，而需求改善存疑，基本面料难持续好转，上行驱动不强，预计后续走势延续震荡运行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中国6月制造业PMI为49.7%，比上月上升0.2个百分点 6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续改善。从企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.6%，比上月上升1.1个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.3%，比上月下降2.0个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 （2）交通运输部：1-5月完成交通固定资产投资1.2万亿元 5月，完成营业性货运量49.9亿吨，同比增长1.8%。其中，完成公路货运量36.8亿吨，同比增长1.7%；完成水路货运量8.7亿吨，同比增长3.1%。1—5月，完成营业性货运量230.8亿吨，同比增长4.1%。其中，完成公路货运量169.2亿吨，同比增长4.3%；完成水路货运量40.4亿吨，同比增长4.5%。5月，完成港口货物吞吐量16.0亿吨，同比增长4.4%。其中，内、外贸吞吐量同比分别增长5.8%和1.3%。完成集装箱吞吐量3037万标箱，同比增长5.4%。1—5月，完成港口货物吞吐量73.4亿吨，同比增长3.8%。 （3）商务部：对原产于欧盟等地进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征收反倾销税 自2025年7月1日起，进口经营者在进口原产于欧盟、英国、未接受价格承诺的韩国公司和印度尼西亚的不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷时，应向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税。反倾销税以海关确定进口货物的计税价格从价计征，计算公式为：反倾销税税额＝海关确定进口货物的计税价格×反倾销税税率。进口环节增值税以海关确定进口货物的计税价格加上关税和反倾销税作为计税价格从价计征。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂有所提产，螺纹钢周产量环比增5.66万吨，持续回升并升至年内先对高位，且品种吨钢利润较好，生产积极性存在，供应压力逐步增加，关注持续性。与此同时，螺纹钢需求弱稳运行，周度表需环比微增0.72万吨，而高频成交延续低位，两者均是近年来同期最低，淡季需求特征未退，弱势需求抑制钢价。目前来看，市场情绪回暖叠加原料端偏强，钢材期价震荡走高，但螺纹钢供应在回升，而需求表现偏弱，基本面维持季节性弱势，上行驱动存疑，多空因素博弈下预计钢价延续震荡运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需两端有所变化，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增1.79万吨，延续回升态势并位于年内高位，供应压力依然偏大。与此同时，热卷需求韧性有所趋弱，周度表需环比降4.44万吨，且高频成交表现低迷，相对利好则是下游冷轧产量维持高位，给予热卷需求支撑，但中美关税“豁免期”即将结束，外围风险或发酵，需求担忧仍在。总之，热卷供需格局迎来变化，供应高位趋稳，而需求有所趋弱，基本面矛盾有所累积，热卷价格继续承压、低位震荡运行，且需提防“豁免期”结束关税风险在现。 铁矿石：供需格局有所变化，淡季钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，增幅虽有限但整体维持高位，需求韧性表现尚可，给予矿价强支撑，需注意的是淡季钢市能否承接高铁水存疑。与此同时，港口到货超预期回落，而矿商发运也迎来下降，多因财年末矿商冲量结束，关注后续持续性，而内矿供应也在恢复，供应压力维持相对高位。总之，矿石需求韧性表现尚可，且市场情绪有所回暖，铁矿石期价震荡走高，但供应维持高位，而需求改善存疑，基本面料难持续好转，上行驱动不强，预计后续走势延续震荡运行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。