钢材&铁矿石日报：市场情绪趋稳，钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报 市场情绪趋稳，钢矿震荡运行 核心观点 螺纹钢：主力期价延续震荡，录得0.71%日涨幅，量仓持续收缩。现阶段，原料强势反弹提振市场情绪，螺纹期价震荡企稳，但当前螺纹基本面暂未实质性改善，弱现实格局下钢价仍易承压运行，短期走势将转为低位震荡，后续钢市破局须待需求良好释放，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.80%日涨幅，量仓收缩。目前来看，受益于原料期价反弹和市场情绪回暖，热卷期价近期震荡走高，但目前热卷供需双增局面下基本面改善有限，且需求存有隐忧，一旦走弱则高供应下矛盾易激化，因而上行持续性存疑，预计短期走势转为震荡运行，重点关注钢厂复产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价冲高回落，录得1.23%日涨幅，量仓收缩。现阶段，铁矿石供需格局向好预期有待验证，主要是钢材需求暂无实质性好转，一旦钢厂复产带来钢材供应回升，在当前成材库存偏高局面下，需求端难以承接供应压力增加，钢价仍易承压走弱，钢厂提产持续性也不强，为此铁水回升空间有限；相反矿石供应持续回升，供需双增局面下矿石基本面改善有限，矿石上行驱动不强，但考虑到矿石估值已修复，继续深跌阻力也较大，多空因素博弈下预计矿价走势转向低位震荡，重点关注成材端表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）国家统计局：1-2月中国挖掘机产量40638台，同比略降0.2% 3月20日，3月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%。 （2）Mysteel：14省份合计公布109个钢铁项目 国家统计局最新数据显示，2024年1-2月，我国挖掘机产量40638台，同比略降0.2%。拖拉机方面，2024年1-2月，大中小型拖拉机产量分别为20743台、49982台、2.7万台，同比分别增长8.5%、下降8.0%、增长8.0%。总体来看，2024年前两个月，我国主要机械设备产量表现不一。其中，金属切削机床产量增长明显，同比增长19.5%；中型拖拉机产量降幅最大。 （3）国家统计局：1-2月中国四大家电产量出炉，空调同比增18.8% 国家统计局数据显示，2024年1-2月中国空调产量3763.6万台，同比增长18.8%。1-2月全国冰箱产量1374.4万台，同比增长12.8%。1-2月全国洗衣机产量1622.5万台，同比增长18.5%。1-2月全国彩电产量2533.1万台，同比增长4.5%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产平稳，螺纹周产量环比微降1.93万吨，位于相对低位，但螺纹品种吨钢利润尚可，尤其是长流程钢厂，预计供应料难持续收缩，利好效应趋弱。与此同时，螺纹需求延续季节性回升，周度表需环比增33.50万吨，而高频每日成交表现依旧低迷，两者显著低于往年同期水平，旺季需求表现不佳，继续抑制钢价。综上，原料强势反弹提振市场情绪，螺纹期价震荡企稳，但当前螺纹基本面暂未实质性改善，弱现实格局下钢价仍易承压运行，短期走势将转为低位震荡，后续钢市破局须待需求良好释放，重点关注需求表现情况。 热轧卷板：供需两端延续回升态势，钢厂复产继续推升热卷产量，周环比增7.63万吨，供应升至年内高位，叠加库存压力偏大，供应压力持续增加。与此同时，热卷需求季节性回升，周度表需环比增11.75万吨，连续三周增加且高于去年同期水平，主要得益于冷轧高产量带来需求韧性，但持续性有待跟踪，且出口需求也在走弱，后续热卷需求存有隐忧。综上，受益于原料期价反弹和市场情绪回暖，热卷期价近期震荡走高，但目前热卷供需双增局面下基本面改善有限，且需求存有隐忧，一旦走弱则高供应下矛盾易激化，因而上行持续性存疑，预计短期走势转为震荡运行，重点关注钢厂复产情况。 铁矿石：市场预期铁水日均产量将逐步回升，负反馈预期开始减弱，原先抑制原料价格核心逻辑迎来变化，同时空头资金在离场，驱动原料期价强势反弹，整体走势要强于成材，尤以铁矿石期价涨幅最大。不过，铁矿石供需格局向好预期有待验证，主要是钢材需求暂无实质性好转，一旦钢厂复产带来钢材供应回升，在当前成材库存偏高局面下，需求端难以承接供应压力增加，钢价仍易承压走弱，钢厂提产持续性也不强，为此铁水回升空间有限；相反矿石供应持续回升，供需双增局面下矿石基本面改善有限，矿石上行驱动不强，但考虑到矿石估值已修复，继续深跌阻力也较大，多空因素博弈下预计矿价走势转向低位震荡，重点关注成材端表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。