钢材&铁矿石日报：市场情绪趋稳，钢矿高位震荡

钢材&铁矿石日报 市场情绪趋稳，钢矿高位震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价高位震荡，录得0.16%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢呈现供需双弱局面，基本面未见改善，淡季钢价易承压，相对利好则是库存低位，现实矛盾不大，叠加原料强势带来成本支撑，预计钢价短期维持震荡企稳走势，重点关注政策兑现情况。 热轧卷板：主力期价高位运行，录得0.09%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷供需两端均有所走弱，基本面表现弱稳，库存小幅累库，但政策利好预期发酵，叠加原料强势，利多情绪支撑下热卷价格维持偏强运行态势，提防海外关税风险发酵。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.26%日涨幅，量缩仓增。现阶段，政策利好预期带来情绪回暖，驱动矿价重回高位，而供需双弱局面下矿石基本面并无实质性变化，且估值已升至相对高位，多空因素博弈下预计矿价转为高位震荡整理态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）海关总署：上半年我国货物贸易进出口同比增长2.9% 据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元，下降2.7%。进入6月份，进出口、出口、进口同比全部实现正增长，且增速都在回升。 （2）央行：上半年人民币贷款增加12.92万亿元，M2同比增长8.3% 6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%。流通中货币(M0)余额13.18万亿元，同比增长12%。上半年净投放现金3633亿元。 6月末，本外币贷款余额272.57万亿元，同比增长6.8%。月末人民币贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%。上半年人民币贷款增加12.92万亿元。分部门看，住户贷款增加1.17万亿元，其中，短期贷款减少3亿元，中长期贷款增加1.17万亿元；企（事）业单位贷款增加11.57万亿元，其中，短期贷款增加4.3万亿元，中长期贷款增加7.17万亿元，票据融资减少464亿元；非银行业金融机构贷款增加331亿元。 （3）海关总署：上半年中国出口钢材5814.7万吨，同比增9.2% 海关总署7月14日数据显示，2025年6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%；1-6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%。6月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。 6月中国进口铁矿砂及其精矿10594.8万吨，较上月增加781.7万吨，环比增长8.0%；1-6月累计进口铁矿砂及其精矿59220.5万吨，同比下降3.0%。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端均有所走弱，钢厂转产带来螺纹产量下降，周环比降4.42万吨，供应有所收缩但依旧位于年内相对高位，且品种吨钢利润尚可，减产持续性存疑，利好效应不强。与此同时，螺纹钢需求弱稳运行，周度表需环比降3.37万吨，而高频每日成交显著缩量，两者均是近年来同期最低，淡季特征未退，且下游未见改善，弱势需求格局未变，继续承压钢价。综上，螺纹钢呈现供需双弱局面，基本面未见改善，淡季钢价易承压，相对利好则是库存低位，现实矛盾不大，叠加原料强势带来成本支撑，预计钢价短期维持震荡企稳走势，重点关注政策兑现情况。 热轧卷板：供需两端均有所走弱，钢厂品种调节带来热卷产量回落，周环比降5.00万吨，供应有所收缩但持续性存疑，且依旧处于年内高位，压力缓解有限。与此同时，热卷需求韧性趋弱，周度表需环比降1.86万吨，高频成交同样缩量，相对利好则是下游行业冷轧产量维持高位，其产业矛盾未激化，继续给予热卷需求支撑，但需谨防关税“豁免期”结束后外围风险发酵。综上，热卷供需两端均有所走弱，基本面表现弱稳，库存小幅累库，但政策利好预期发酵，叠加原料强势，利多情绪支撑下热卷价格维持偏强运行态势，提防海外关税风险发酵。 铁矿石：供需两端均有所走弱，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下降，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双回落，矿石需求持续下行，前期支撑矿价因素有所变化，但因钢厂利润状况较好，降幅有待跟踪。与此同时，港口矿石到货环比大增，但矿商发运延续回落，按船期推算后续到货仍难回升，海外矿石供应偏低，而内矿生产同样趋弱，供应延续收缩，关注后续发运变化情况。目前来看，政策利好预期带来情绪回暖，驱动矿价重回高位，而供需双弱局面下矿石基本面并无实质性变化，且估值已升至相对高位，多空因素博弈下预计矿价转为高位震荡整理态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。