钢材&铁矿石日报：市场情绪趋稳，钢矿高位震荡

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价偏强震荡，录得0.85%日涨幅，量增仓缩。现阶段，供弱需增局面下螺纹钢基本面边际改善，但下游未见好转，需求担忧未退，改善力度待跟踪，相对利好则是成本抬升，多空因素博弈下预计钢价维持震荡企稳态势，关注需求表现情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.54%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷需求韧性趋弱，而供应维持高位，供需格局有所走弱，库存再度增加，卷价继续承压，相对利好则是成本抬升与限产扰动，预计后续走势震荡偏弱运行，关注需求表现情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.37%日涨幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求表现尚可，支撑高位矿价震荡上行，但需求料将趋弱，供应也在回升，基本面并无实质性改善，叠加估值相对偏高，节前走势谨慎乐观，谨防产业矛盾激化。

产业动态

1. 空调排产：奥维云网数据显示，10月空调内销排产561万台，同比下滑19.8%；出口排产634万台，同比下滑14.7%，下降趋势仍在扩大。
2. 建筑央企合同：五大建筑央企前8月新签合同总额超4.7万亿元，其中基础设施业务同比增长5.0%，地产业务同比下降7.9%。
3. 钢铁行业稳增长工作方案：工信部印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标为2025—2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右，市场供需更趋平衡，产业结构更加优化。

现货市场

• 价格：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等主要品种价格小幅上涨。
• 库存：钢材库存高于往年，铁矿石库存环比变化不大。

期货市场

• 价格：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约价格小幅上涨。
• 成交量与持仓量：量增仓缩。

后市研判

• 螺纹钢：供需格局有所改善，但下游需求未见好转，改善力度待跟踪，预计钢价维持震荡企稳态势。
• 热轧卷板：供需格局走弱，需求韧性趋弱，供应维持高位，预计卷价震荡偏弱运行。
• 铁矿石：需求表现尚可，但需求料将趋弱，供应也在回升，基本面并无实质性改善，预计矿价节前走势谨慎乐观。

图表数据

• 提供了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的库存变化、钢厂生产情况、铁矿石港口库存等相关图表。