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国债期货日报

2025-06-30 廖宏斌瑞达期货章嘉艺

核心观点与关键数据

经济数据与政策动态：6月中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均有所回升，显示经济景气水平总体保持扩张。央行货币政策委员会建议加大货币政策调控强度，并强调巩固房地产市场稳定。
经济指标表现：1-5月规模以上工业企业利润同比下降1.1%，5月利润同比下降9.1%，主要受需求不足、价格下降及短期因素影响。5月社零超预期回升，固投规模收敛，失业率环比改善。贸易方面，5月出口小幅回落。
金融数据分化：政府债支撑社融，企业信贷需求走弱，受地产降温、隐债置换影响。DR007加权利率攀升至1.86%附近震荡。
期货市场表现：
- 主力合约：TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.05%、0.10%、0.16%、0.43%。
- 期货价差：各合约价差变动不大，T09-TL09价差为-11.53，TF09-T09价差为-2.74。
- 持仓头寸：T、TF、TS、TL主力合约持仓量均下降，前20名净空仓收窄。
国债现券与利率：
- 现券收益率：1Y下行0.5bp，2-7Y上行0.50-1.50bp，10Y与30Y分别上行0.60bp、1.05bp至1.65%、1.85%。
- 短期利率：银质押隔夜、7天、14天利率均上行，Shibor隔夜、7天、14天利率亦上行。
- LPR利率：1y、5y均保持不变。
公开市场操作：7月01日欧元区6月制造业PMI终值，7月01日美国6月ISM制造业PMI，7月02日美国6月ADP就业人数为关注重点。