橡胶周报：天气扰动消费淡季，或将维持区间震荡

的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、价格分析（一）期货价格上周天然橡胶主力合约RU2509价格在13640-14165元/吨之间运行，上周期货价格区间震荡，先抑后扬，总体小幅上涨。截至2025年6月27日上周五下午收盘，天然橡胶主力合约RU2509报收14045元/吨，当周上涨145点，涨幅1.04%。 天然橡胶期货主力合约日K线走势图数据来源：文华财经、华龙期货投资咨询部 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（二）现货价格截至2025年6月27日，云南国营全乳胶（SCRWF）现货价格14100元/吨，较上周上涨150元/吨；泰三烟片（RSS3）现货价格19600元/吨，较上周上涨50元/吨；越南3L（SVR3L）现货价格14700元/吨，较上周下跌150元/吨。截至2025年6月27日，青岛天然橡胶到港价2280美元/吨，较上周下跌20美元/吨。 Page2数据来源：中国橡胶信息贸易网、Wind资讯、华龙期货投资咨询部天然橡胶到港价数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（三）基差价差以上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价作为现货参考价格，以天然橡胶主力合约期价作为期货参考价格，二者基差微幅扩张。截至2025年6月27日，二者基差维持在55元/吨，较上周扩大了5元/吨。截至2025年6月27日，天然橡胶内外盘价格较上周均小幅上涨。 Page3天然橡胶内外盘价格数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。二、重要市场信息1.伊朗6月23日宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击。美国官员称，没有美方人员伤亡报告。除卡塔尔外，“没有记录到伊朗对其他国家的美军基地发动袭击”。特朗普对伊朗提前通知打击美军基地表示感谢，并称是时候实现和平了。伊朗方面只对美国在中东的一处基地进行了打击，且未有封锁霍尔木兹海峡的迹象。国际油价受此影响大跌约9%，美股上涨。2.美联储主席鲍威尔在国会证词中表示，美联储目前处于有利位置，能够耐心等待，待对经济走向有更清晰的判断后再考虑调整货币政策立场。但他不排除关税对通胀的影响可能没有预期大，不排除提前降息的可能。美国总统特朗普再度喊话鲍威尔称，美联储应降息至少2到3个百分点。3.美联储偏爱的通胀指标-核心PCE物价指数5月同比上升2.7%，略超市场预期的2.6%。5月实际个人消费支出环比下降0.3%，为年初以来的最大跌幅；个人收入环比降0.4%，出现自2021年以来的最大跌幅。美联储卡什卡利称，仍预计今年美联储将进行两次降息，首次降息可能在9月进行，关税仍是最大变数。4.美国6月标普全球制造业PMI初值持稳于52，为2月以来最高，好于市场预期。原料支付价格指数上升5.4点至70，升幅为四年来最大。价格接受指标也实现近似涨幅，显示生产商将包括进口关税在内的成本上涨转嫁给客户。5.美国6月消费者信心意外下降，受制于贸易政策引发的广泛担忧担忧。世界大型企业联合会公布数据显示，6月消费者信心指数下降5.4点至93，低于所有经济学家的预期。6.美国第一季度实际GDP终值年化环比下降0.5%，降幅高于预期的下降0.2%，三年来首次出现萎缩。个人消费终值大幅下调至仅增长0.5%，创下自新冠疫情爆发以来的最弱季度表现。核心PCE物价指数上修至3.5%，通胀压力仍在。7.美国上周初请失业金人数下降1万至23.6万人，低于预期的24.5万人。前一周续请失业金人数升至197.4万人，为2021年11月以来的最高水平。8.欧元区6月综合PMI初值保持在50.2，低于预期的50.5。服务业PMI重回50关口，而制造业PMI则停留在49.4，连续36个月未见增长。德国6月综合PMI初值从上月的48.5攀升至50.4，法国综合PMI从49.3降至48.5。9.关税对全球汽车产业的冲击正逐步显现。最新数据显示，受关税影响，英国5月份对美国的汽车出口量同比大跌55.4%。当月，英国汽车产量同比下跌32.8%至49810辆，单 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。月产量创76年来新低。10.6月28日，商务部新闻发言人就美与有关国家关税谈判情况答记者问称，今年4月以来，美国对全球贸易伙伴加征所谓“对等关税”，这是典型的单边霸凌做法，严重冲击多边贸易体制，严重破坏正常国际贸易秩序。对此，中方一直坚决反对。实践证明，只有坚定捍卫原则立场，才能真正维护自身合法权益。中方乐见各方通过平等磋商解决与美方经贸分歧。同时，呼吁各方应始终站在公平正义的一边，站在历史正确的一边，坚决捍卫国际经贸规则和多边贸易体制。中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易，换取所谓关税减免。如果出现这种情况，中方绝不接受，将坚决予以反制，维护自身正当权益。11.国家统计局6月27日公布数据，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额2.72万亿元，同比下降1.1%，主要是受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响。5月份，规模以上工业企业利润同比下降9.1%。12.商务部将组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，持续释放新能源汽车消费潜力，加快培育汽车消费新增长点。活动时间将从7月持续到12月。13.国家发改委举行新闻发布会介绍，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金。随着存量政策加快落地见效，新的储备政策陆续出台实施，有信心、有能力把外部冲击的不确定性和不利影响降到最低，推动经济持续健康发展。14.2025年5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。15.据中国汽车工业协会，最新数据显示，今年前5个月，汽车产销量同比增长均超10%。当前，我国汽车行业整体运行呈现稳中向好态势。5月我国汽车市场延续增长态势，汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，同比分别增长11.6%和11.2%。新能源汽车单月销量达130.7万辆，同比增长36.9%，占整体市场的48.7%。1至5月份，我国汽车产销量分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%。其中，新能源汽车产销量分别完成569.9万辆和560.8万辆，同比分别增长45.2%和44%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44%。在出口方面，5月汽车出口55.1万辆，同比增长14.5%，前5个月累计出口249万辆，同比增长7.9%。1至5月，汽车出口249万辆，同比增长7.9%。其中，新能源汽车出口85.5万辆，同比增长64.6%。 Page5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page616.据中国商用车网数据显示，2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.3万辆左右，环比今年4月小幅下降5%，比上年同期的7.82万辆上涨约6%。今年1-5月，我国重卡市场累计销量约为43.55万辆，同比小幅增长约1%。（注：以上信息来源于Wind资讯。）三、供应端情况天然橡胶主要生产国月度产量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年4月30日，天然橡胶主要生产国产量变化情况如下：越南主产区产量较上月大幅增长；中国主产区上量明显；印度尼西亚主产区、马来西亚主产区和印度主产区产量较上月小幅下降；产量较上月下降明显；泰国主产区产量较上月大幅下降。天然橡胶主产国2025年4月总产量50.52万吨，较上月小幅增长。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截至2025年5月31日，合成橡胶中国月度产量为69.9万吨，同比增加3.7%。合成橡胶中国累计产量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年5月31日，合成橡胶中国累计产量为353.4万吨，同比增加6.2%。 Page7 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page8截至2025年5月31日，新的充气橡胶轮胎中国进口量为0.91万吨，环比下降5.21%。四、需求端情况汽车轮胎企业开工率数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年6月26日，半钢胎汽车轮胎企业开工率为78.05%，较上周下降0.24%；全钢胎汽车轮胎企业开工率为65.64%，较上周上升0.16%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page9数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年5月31日，中国汽车月度产量264.85万辆，同比增长11.65%，环比增长1.14%。中国汽车月度销量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年5月31日，中国汽车月度销量268.63万辆，同比增长11.15%，环比增长3.74%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page10截至2025年5月31日，中国重卡月度销量88769辆，同比增长13.59%，环比增长1.26%。中国轮胎外胎月度产量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部截至2025年5月31日，中国轮胎外胎月度产量为10199.3万条，同比下降1.2%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page11截至2025年5月31日，新的充气橡胶轮胎中国出口量为6182万条，环比增长7.17%。全球主要国家汽车月度销量数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。五、库存端情况截至2025年6月27日，上期所天然橡胶期货库存191960吨，较上周减少880吨。截至2025年6月22日，中国天然橡胶社会库存128.6万吨，环比增加0.8万吨，增幅0.6%。其中中国深色胶社会总库存为78万吨，环比增加1.3%；中国浅色胶社会总库存为50.6万吨，环比降0.39%。截至2025年6月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.73万吨，环比上期增加1.03万吨，增幅1.70%。保税区库存8.12万吨，降幅3.34%；一般贸易库存53.61万吨，增幅2.51%。 Page12 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及