电力设备行业周报：海外AI厂商ARR高增，产业发展持续推进

核心观点

• 海外AI厂商营收高增，带动板块持续反弹。ChatGPT、Anthropic等公司ARR显著提升，产业进入放量阶段。
• 电力设备板块中，柴发（潍柴重机）逻辑最顺，量利齐升；HVDC环节渗透率逐步提升，推荐科华数据、禾望电气、通合科技；服务器电源及液冷环节受益功率提升，推荐英维克、申菱环境、欧陆通。

关键数据

• ChatGPT六月份ARR达到100亿美元，去年全年为55亿美元；Anthropic五月份ARR达到30亿美元，去年底约为10亿美元。
• 世纪互联预计2026-2036年数据中心主营业务+AI的组合规模提升到10GW。

研究结论

• 对电力设备板块维持“推荐”评级。
• 关注AI数据中心业务发展不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等风险。

行业动态

• 特斯拉Robotaxi上路，但初期状况百出。
• 非夕科技完成C轮亿级美元融资。
• 全球最大具身智能数据工厂“帕西尼具身智能超级数据工厂”投入运营。
• 国内与AI分析影像相关成果登上国际顶级期刊《自然·医学》。
• 中国铁设自主研发的具身智能四足机器人成功实现数据中心机房自主巡检。
• 谷歌首发具身智离线模型Gemini Robotics On-Device，具身智能迈向实用化新阶段。

光伏产业链跟踪

• 硅料价格下行压力加大，183N价格下探至每片0.88-0.90元人民币，210RNQ下滑至每片1.01-1.03元人民币。
• 电池片价格下滑，N型电池片均价下滑至每瓦0.235元，海外电池片价格下降。
• 组件价格僵持，TOPCon双玻组件售价区间约每瓦0.60-0.72元人民币。
• 光伏辅材价格下降，EVA粒子价格下降2.5%，背板PET价格上涨2.8%，铝材价格下降0.2%。

上周市场表现

• 电力设备板块上涨5.11%，跑赢沪深300指数3.16个百分点。
• 周涨幅前五名分别为金龙羽、时代万恒、野马电池、国轩高科、科泰电源。
• 周跌幅前五名分别为扬电科技、协鑫集成、华光环能、威腾电气、华明装备。

储能市场数据跟踪

• 2025年5月第1周，EPC（含储能设备）和储能系统设备的招标规模超3GWh。
• 在建/并网投运的储能项目规模超5GWh，涉及电源侧、电网侧、用户侧多场景应用。
• 河北交投隆化蝉鸣山0.3GW/1.2GWh独立储能电站全容量并网运行。
• 甘肃省武威市凉州区独立储能电站项目EPC招标，规模0.3GW/1.2GWh。