电子行业周报：国内厂商AI投入持续高增，华为发布全面搭载鸿蒙的首款阔折叠Pura X

标配 投资要点： ➢电子板块观点：本周小米、腾讯、中国移动发布2024年财报，小米智能手机、AIoT业务、汽车业务均表现亮眼，腾讯、中国移动AI相关资本开支持续高企，积极布局大模型、云计算、智算中心等业务；华为发布“阔折叠”手机PuraX，全面搭载HarmonyOS 5，全新升级的AI小艺助手搭载盘古大模型技术和DeepSeek双模型，5月份华为即将推出鸿蒙电脑；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 ➢本周小米、腾讯、中国移动发布2024年财报，小米智能手机、AIoT业务、汽车业务均表现亮眼，腾讯、中国移动AI相关资本开支持续高企，积极布局大模型、云计算、智算中心等业务。1）小米2024年总营收达3659亿元，同比增长35.0%，智能手机业务收入增长至人民币1918亿元，全球市场份额为13.8%，高端手机在中国大陆市场表现突出。IoT与生活消费产品业务收入突破千亿元，达人民币1041亿元，截至2024年末，小米AIoT平台已连接的IoT设备数（不含智能手机、平板及笔记本电脑）首次超9亿，同比增长22.3%；智能电动汽车等创新业务收入为人民币328亿元，Xiaomi SU7交付超过13.6万台；研发投入增加至人民币241亿元，AI技术全面赋能小米“人车家全生态”。2）腾讯2024全年营收6602.57亿元，同比增长8%，净利润1940.73亿元，同比增长68%。资本开支方面，腾讯四季度资本开支达365.78亿元，同比增长386%，环比增长114%，连续四个季 度实 现同 比三 位数的增长，2024年全年 资本 开支 更突破767亿元 ，同 比增长221%，创历史新高，其中AI相关研发投入为707亿元。腾讯表示，已重组AI团队以聚焦于快速产品创新及深度模型研发，并增加了AI相关的资本开支。这些投资将通过提升广告业务效率、延长游戏生命周期而带来持续回报，并随着个人AI应用的普及和企业采用AI服务创造更长远的价值。未来，腾讯将继续加大在AI领域的投入，公司计划在2025年进一步增加资本支出，预计资本支出将占收入的低两位数百分比。3）中国移动2024年资 本 开 支1640亿 元 ， 占比 营收18.4%，算 力 网 络 方 面 ，中 国 移 动 智 算 规 模 达 到29.2EFLOPS，净增19.1 EFLOPS，呼和浩特、哈尔滨万卡级超大规模智算中心上线提供服务，400G骨干网入选“2024年度央企十大超级工程”，数据中心向AIDC全面升级，2025年中国移动预计资本开支合计约为1512亿元。 [table_product]相关研究 1.8月国内手机出货量同比上升26.7%，联想发布多款AIPC新品— —电 子 行 业 周 报（20240923-20240929）1.北方华创拟取得芯源微控制权，关注GTC大会带来的AI产业链机遇——电子行业周报（2025/3/10-2025/3/16）2.AI Agent产品Manus亮相，AI眼镜驱动消费电子新一轮增长——电子行业周报（2025/3/3-2025/3/9）3.英伟达Blackwell芯片需求高涨，小米新机与新车发布拉动市场热情——电子行业周报（2025/2/24-2025/3/2） ➢华为发布“阔折叠”手机PuraX，全面搭载HarmonyOS 5。3月20日下午，华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会举行，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东宣布业界首款阔折叠——华为Pura X正式发布，这也是首款全面搭载HarmonyOS 5的手机，原生鸿蒙正式版可以使整机性能提升40%。Pura X采用独特的16:10比例阔型屏设计，可显著提升用户在观影、创作和浏览等多种场景下的显示面积。Pura X搭载全新升级的AI小艺助手，借助盘古大模型技术和DeepSeek双模型，以及华为云生成AI算力的保障支撑，为用户带来智能化、高效化的操作体验。此外，华为Pura X首发搭载AI眼动翻页功能，可以对眼球运动轨迹进行追踪。发布会上，余承东还表示，华为终端全面进入鸿蒙时代，今年5月将推出鸿蒙电脑。 ➢电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌2.29%，申万电子指数下跌4.09%，行业整 体 跑 输 沪 深300指 数1.80个 百 分 点 ， 涨 跌 幅 在 申 万 一 级 行 业 中 排 第29位 ，PE(TTM)57.71倍。截止3月21日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-4.62%)、电子元 器件(-3.73%)、光学光电子(-3.55%)、消费电子(-3.62%)、电子化学品(-2.89%)、其他电子(-3.60%)。 ➢投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）市场竞争加剧风险；（3）地缘政治风险。 正文目录 1.行业新闻......................................................................................52.上市公告重要公告........................................................................72.1.上市公司重要公告........................................................................................72.2.上市公司2024年度报告..............................................................................83.行情回顾......................................................................................94.行业数据追踪.............................................................................125.风险提示....................................................................................14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）.........................................................................................9图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/3/21）.................................................................9图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/3/21）....................................................................9图4电子指数组合图（截至2025/3/21）....................................................................................10图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）.......................................................................................10图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................11图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/3/21）...............................................................11图8 2023年3月21日-2025年3月21日DRAM现货平均价（美元）.....................................12图9 2021年1月-2025年1月NAND FLASH合约平均价（美元）...........................................12图10 2022年3月18日-2025年3月18日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.........................13图11 2022年3月20日-2025年3月20日TV面板价格（美元）............................................13图12 2021年6月-2025年3月笔记本面板价格(美元)...............................................................13图13 2021年3月-2025年3月显示面板价格(美元)...................................................................13 1.行业新闻 1）小米集团发布史上最强财报，2024年营收同比增长35%，净利润同比增长41.3% 小米集团2024年财报显示，总收入达人民币3659亿元（同比增长35.0%），经调整净利润为人民币272亿元（同比增长41.3%）。小米汽车交付量已达20万辆，计划在2025年实现全年交付35万台。智能手机业务收入增长至人民币1918亿元，全球市场份额为13.8%，高端手机在中国大陆市场表现突出。智能电动汽车等创新业务收入为人民币328亿元，Xiaomi SU7交付超过13.6万台。IoT与生活消费产品业务收入突破千亿元，达人民币1041亿元。研发投入增加至人民币241亿元，AI技术全面赋能小米“人车家全生态”。（信息来源：同花顺财经） 2）英伟达GTC大会引爆产业链重构：六大技术奇点如何重塑万亿美元AI生态 在GTC大会上，新一代处理器的推出标志着全球AI算力竞争进入新阶段，通过架构革新大幅提升性能效率。技术亮点如先进制程、互联技术和新型散热方案等，正在重塑全产业链格局，并加速AI算力投资增长。资本市场对半导体设备、散热和封装材料企业表现出强烈兴趣，供应链调整中头部代工厂产能向特定客户倾斜，各地政府加大扶持力度。行业领军企业展示的工业数字平台推动了汽车制造、医疗培训和建筑工程等领域的数字化转型。面对国际监管变化，中国企业实施特色本地策略，自主芯片在特定场景展现替代能力。未来，随着大模型训练复杂度增加、AI能耗问题及技术人才需求上升，科技竞争更加激烈，技术创新正快速重塑产业格局。（信息来源：同花顺） 3）华大九天拟并购芯和，国产半导体掀起并购潮 2025年3月17日，华大九天宣布计划通过发行股份及支付现金方式收购芯和半导体控股权，并因此停牌。作为国内EDA行业的领头羊，华大九天此次并购旨在弥补其数字电路设计验证工具