电子行业周报：国内厂商AI投入持续高增，华为发布全面搭载鸿蒙的首款阔折叠Pura X

核心观点

• 电子板块观点：本周电子行业需求温和复苏，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底四大投资主线。
• 企业财报：小米、腾讯、中国移动发布2024年财报，均表现亮眼。小米营收同比增长35.0%，AIoT平台连接设备数首次超9亿；腾讯营收同比增长8%，净利润同比增长68%，AI相关研发投入为707亿元；中国移动资本开支1640亿元，智算规模达到29.2 EFLOPS。
• 华为新品：华为发布全面搭载HarmonyOS 5的“阔折叠”手机Pura X，搭载盘古大模型技术和DeepSeek双模型，5月份将推出鸿蒙电脑。

关键数据

• 小米：2024年总营收3659亿元，同比增长35.0%；智能手机业务收入1918亿元，全球市场份额13.8%；IoT与生活消费产品业务收入1041亿元；智能电动汽车等创新业务收入328亿元；研发投入241亿元。
• 腾讯：2024全年营收6602.57亿元，同比增长8%；净利润1940.73亿元，同比增长68%；资本开支767亿元，同比增长221%。
• 中国移动：2024年资本开支1640亿元，智算规模达到29.2 EFLOPS。
• 存储芯片价格：DRAM现货价格略有承压，部分产品价格自2025年2月中旬开始回升；NAND Flash合约价格于2025年1月有所回升。
• 面板价格：TV面板价格小幅回升，IT面板价格逐渐企稳。

研究结论

• 投资建议：关注AIOT板块（乐鑫科技、恒玄科技等）、AI创新驱动板块（算力芯片、光器件等）、上游供应链国产替代（半导体设备、零组件、材料等）、消费电子周期筑底反弹（CIS、射频、存储、模拟芯片等）板块。
• 风险提示：下游需求复苏不及预期风险、市场竞争加剧风险、地缘政治风险。