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农产品周报:宽松格局延续,豆粕价格偏弱运行

2025-06-28邓绍瑞、李馨、白旭宇、薛钧元华泰期货冷***
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农产品周报:宽松格局延续,豆粕价格偏弱运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告风险政策变化玉米要闻与重要数据期货方面,上周收盘玉米2509合约2384元/吨,环比下跌25元/吨,跌幅1.04%;淀粉2509合约2743元/吨,环比下跌45元,跌幅1.61%。现货方面,鲅鱼圈港玉米现货价格2389元/吨,较上周上涨9元/吨,现货基差C2509+5,较上周上涨34元/吨;吉林地区玉米淀粉现货价格2750元/吨,较上周上持平,现货基差CS2509+7,较上周下跌9元/吨。玉米:供应方面,据中国海关数据显示:2025年5月玉米进口量19万吨,环比增加5.56%,同比减81.6%,1~5月进口玉米总量63万吨,同比减93.7%。需求方面,据样本点数统计上周全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米105.07万吨,较前一周增加1.39万吨。库存方面,上周北方四港玉米库存共计280.4万吨,周比减少9.6万吨;广东港内贸玉米库存共计113.3万吨,较上周减少0.2万吨。淀粉:据中国海关数据显示:2025年4月玉米淀粉出口量27784.421吨,环比增17.16%。据样本点统计数据显示,周度全国玉米淀粉产量为26.46万吨,较上周产量减少0.24万吨;周度开机率为51.15%,较上周降低0.46%。截至6月4日,全国玉米淀粉企业淀粉库存总量130.9万吨,较上周下降1.9万吨,周降幅1.43%,月降幅7.29%;年同比增幅22.68%。利润方面,上周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为-132元/吨,较上周降低3元/吨;山东玉米淀粉对冲副产品利润为-117元/吨,较上周升高6元/吨;黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为-136元/吨,较上周降低5元/吨。参考资讯来源:钢联数据市场分析国际方面,美国农业部玉米出口净销售数据显示,截至6月19日当周,美国2024/2025年度玉米出口净销售为74.1万吨,前一周为90.4万吨。美国2024/2025年度玉米出口装船147.1万吨,前一周为174.6万吨。近期美玉米产区天气向好,美玉米干旱面积小幅下降至16%,利于玉米生长发育。2024/25年度巴西二季玉米产量将达到创纪录的1.233亿吨,较5月预测上调1040万吨,较去年产量增加2020万吨。国内方面,供应端,持粮主体看涨情绪升温,产区挺价意向较为明显。需求方面,下游饲料厂玉米提货以合同为主,小麦收购增加,使用比例有所提高。政策方面,小麦启动托市,玉米拍卖或将启动。在市场供应较为紧张的情况下,后续需持续关注政策粮投放相关信息的进展。策略谨慎偏弱风险小麦替代情况 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页 2025年期货市场研究报告图表图1:豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图2:豆粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图3:菜粕现货均价....................................................................................................................................................................4图4:菜粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图5:玉米现货均价....................................................................................................................................................................4图6:玉米主力期货价格............................................................................................................................................................4图7:玉米淀粉现货均价............................................................................................................................................................5图8:玉米淀粉主力期货价格....................................................................................................................................................5图9:油厂日度压榨....................................................................................................................................................................5图10:油厂豆粕周度产量..........................................................................................................................................................5图11:油厂豆粕成交量..............................................................................................................................................................5图12:油厂豆粕提货量..............................................................................................................................................................5图13:油厂豆粕库存..................................................................................................................................................................6图14:豆粕进口数量..................................................................................................................................................................6图15:油厂菜粕产量..................................................................................................................................................................6图16:油厂菜粕提货数量..........................................................................................................................................................6图17:进口菜粕消费量..............................................................................................................................................................6图18:油厂菜粕成交量..............................................................................................................................................................6图19:菜粕期末库存..................................................................................................................................................................7图20:沿海油厂菜粕库存..........................................................................................................................................................7图21:进口菜粕库存..................................................................................................................................................................7图22:菜粕进口数量..................................................................................................................................................................7图23:主要深加工企业玉米消耗量......................................................................................................................