钢材周报

敬请参阅最后一页免责声明1/8⚫宏观面：6月26日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在发布会上表示，将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金。同时，将协调有关方面，坚持更加注重持续性和均衡性原则，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划，保障消费品以旧换新⚫基本面：上周螺纹产量218万吨，环比增加6万吨，表需220万吨，减少0.18万吨，螺纹厂库186万吨，增加3万吨，社库364万吨，减少5万吨，总库存549万吨，减少2万吨。热卷产量327万吨，增加2万吨，厂库78万吨，增加2万吨，社库263万吨，减少1万吨，总库341万吨，增加1万吨，表需326万吨，减少4万吨。⚫总体上，宏观面，国务院将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金；抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本。供应端，上周钢材维持增产势头，带动原料需求，成本支撑增强，进一步带动钢价反弹。需求端，表需小幅下降，符合淡季特征。成本推动，预计短期钢价震荡反弹。⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定2025年6月30日钢材产量增加钢价震荡反弹 核心观点及策略政策全年有序实施。 李婷黄蕾高慧王工建赵凯熙 敬请参阅最后一页免责声明一、交易数据合约SHFE螺纹钢SHFE热卷DCE铁矿石DCE焦煤DCE焦炭注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货二、行情评述上周钢材期货震荡反弹，宏观面以旧换新，基本面钢材增产，原料需求成本支撑。现货市场，唐山钢坯价格2910（-10）元/吨，上海螺纹报价3080（-10）元/吨，上海热卷3190（-10）元/吨。宏观方面，6月26日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在发布会上表示，将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金。同时，将协调有关方面，坚持更加注重持续性和均衡性原则，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。产业方面，上周螺纹产量218万吨，环比增加6万吨，表需220万吨，减少0.18万吨，螺纹厂库186万吨，增加3万吨，社库364万吨，减少5万吨，总库存549万吨，减少2万吨。热卷产量327万吨，增加2万吨，厂库78万吨，增加2万吨，社库263万吨，减少1万吨，总库341万吨，增加1万吨，表需326万吨，减少4万吨。宏观面，国务院将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金；抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本。供应端，上周钢材维持增产势头，带动原料需求，成本支撑增强，进一步带动钢价反弹。需求端，表需小幅下降，符合淡季特征。成本推动，预计短期钢价震荡反弹。三、行业要闻1.6月26日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在发布会上表示，将于今年7月 2/8 敬请参阅最后一页免责声明3/8份下达今年第三批消费品以旧换新资金。同时，将协调有关方面，坚持更加注重持续性和均衡性原则，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。2.近日山西临汾各地区检查频繁，其中环保因素影响较大，今日蒲县地区两个煤矿因环保因素停产，涉及停产产能330万吨，主产煤种为中、高硫肥煤。另外临汾地区前期因检修、井下原因停减产的煤矿尚未恢复，上周因为环保原因停产得部分洗煤厂截止今天也并未恢复，复产时间待定，致使部分坑口原煤生产也受到一定影响，整体看临汾区域内供应本周继续收缩。3.国家发改委表示，今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000亿元，第一批约1730亿元资金已按照“地方审核、国家复核”原则安排到16个领域约7500个项目，第二批资金正在同步开展项目审核和筛选。四、相关图表五、图表1螺纹钢期货及月差走势图表2热卷期货及月差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货-60-40-20020402025-05-27RB2510-2601螺纹钢2510螺纹钢26013000310032003300340035002025-03-282025-05-27HC2510-2601热轧卷板2601热卷2510 2025-03-28 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表5螺纹现货地区价差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7长流程钢厂冶炼利润数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024-10-162025-01-162025-04-16螺纹价差：上海-北京螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海热卷利润螺纹利润 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表11螺纹钢产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表13螺纹钢社库数据来源：iFinD，铜冠金源期货1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12022202320241/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1202220232024 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表17螺纹钢总库存数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表19螺纹钢表观消费数据来源：iFinD，铜冠金源期货1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12022202320241/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1202220232024 敬请参阅最后一页免责声明全国统一客服电话：400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655江苏分公司地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386杭州营业部地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 7/8 8/8免责声明本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 敬请参阅最后一页免责声明