建筑材料行业周报：需求淡季不淡，7月再临政策窗口期

请仔细阅读本报告末页声明 增持（维持）沈猛执业证书编号：S0680522050001邮箱：shenmeng@gszq.com陈冠宇执业证书编号：S0680522120005邮箱：chenguanyu@gszq.com张润执业证书编号：S0680524110002邮箱：zhangrun@gszq.com1、《建筑材料：需求淡季不淡，预计为二手房滞后装修支撑》2025-06-222、《建筑材料：淡季需求未明显走弱，预计为二手房滞后装修支撑》2025-06-143、《建筑材料：弱现实但酝酿积极变化，2025年消费建材或是“黄金坑”》2025-06-122024-102025-02建筑材料沪深300 作者分析师分析师分析师相关研究 P.2请仔细阅读本报告末页声明比+595万重箱。本周市场成交环比有所好转，华北、华东部分小幅探涨，但中下游对涨价接受度不足，多数提涨后出货放缓，需求持续疲软，尚未见改善迹象。预计短期价格震荡下行，关注冷修节奏及加工厂订单变化。玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱价格环比持平。需求端，近期粗纱市场需求释放持续不及预期，仅风电纱订单支撑较好；供应端，本周无粗纱产线增减变动情况；库存端，现阶段各厂出货整体一般，尤其中小厂走货难度增加，短期厂库增加趋势难改。预计短期内粗纱价格整体维持弱稳走势。本周G75电子纱价格基本稳定，部分D、E系列玻纤纱价格涨后暂稳。需求端，周内电子纱下游提货相对稳定；供应端，周内无细纱增减变动，但后期局部产线存冷修预期、新点火产线时间不确定，供应整体或有缩减。短期来看电子纱价格大概率保持稳定。截至6月26日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3669元/吨（主流含税送到），环比上一周持平，同比下跌4.26%；电子纱G75主流报价8800-9200元/吨，7628电子布主流报价3.8-4.4元/米，环比上一周持平。消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，铝合金、丙烯酸丁酯、沥青、天然气价格环比上周上涨，苯乙烯价格环比上周下降。碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比守稳。单周产量1781吨，开工率60.13%，市场供应维持充足；周内库存量微增至15050吨。本周行业单位生产成本10.66万/吨，对应吨毛利-0.85万，毛利率-8.71%，多数企业继续亏损。5月碳纤维及制品行业进口总量1352.64吨，出口总量1381.19吨，对应单月净出口28.55吨；单月进口均价31.32美元/公斤，出口均价19.73美元/公斤，价格同比均有走低。风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。重点标的股票股票投资EPS（元）代码名称评级2024A2025E2026E2027E000786.SZ北新建材买入2.162.712.903.18002372.SZ伟星新材增持0.600.640.710.79600176.SH中国巨石买入0.610.890.951.08603969.SH银龙股份买入0.300.380.50-002225.SZ濮耐股份买入0.130.280.390.49资料来源：Wind，国盛证券研究所 P.3内容目录1、行情回顾..........................................................................................................................................42、水泥行业跟踪....................................................................................................................................53、玻璃行业跟踪....................................................................................................................................94、玻纤行业跟踪...................................................................................................................................115、消费建材原材料价格跟踪...................................................................................................................136、碳纤维行业跟踪................................................................................................................................15风险提示..............................................................................................................................................17图表目录图表1：建材（SW）及各子行业相对2021年1月沪深300超额收益情况...................................................4图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五.................................................................................................4图表3：国盛建材行业个股涨跌幅榜后五.................................................................................................4图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）.............................................................................................5图表5：全国水泥出库量（单位：万吨）.................................................................................................5图表6：全国水泥直供量（单位：万吨）.................................................................................................5图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）.......................................................................................5图表8：全国水泥库容比（单位：%）....................................................................................................6图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨）.........................................................................................6图表10：水泥错峰停产情况...................................................................................................................6图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨）.............................................................................9图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱）................................................................9图表13：华北重质纯碱市场价（单位：元/吨） ........................................................................................9图表14：华北重质纯碱分年度市场价（中间价）（单位：元/吨）..............................................................9图表15：浮法玻璃税后毛利（管道气）（单位：元/吨）..........................................................................10图表16：浮法玻璃税后毛利（动力煤）（单位：元/吨）.........................................................................10图表17：2025年冷修停产生产线..........................................................................................................10图表18：2025年复产及新点火生产线...................................................................................................11图表19：无碱2400号缠绕纱价格（单位：元/吨）.................................................................................12图表20：电子纱（G75）价格（单位：元/吨）.......................................................................................12图表21：玻纤库存情况（单位：吨）.....................................................................................................12图表22：玻纤月产能情况（左轴：吨；右轴：%）.................................................................................12图表23：铝合金价格（单位：元/吨） ....................................................................................................13图表24：铝合金历年价格对比表现（元/吨）..........................................................................................13图表25：全国苯乙烯现货价（单位：元/