医药生物行业周报：创新药&AI医疗仍是主线，短期建议关注Q2绩优股

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]创新药&AI医疗仍是主线，短期建议关注Q2绩优股[Table_ReportDate]2025年6月29日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]➢市场表现。本周医药生物板块收益率为1.60%，板块相对沪深300收益率为-0.35%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第23。6个子板块中，医疗服务板块周收益率排名第一，涨跌幅为2.92%（相对沪深300收益率为0.97%）；收益率排名第六的为化学制药，涨跌幅为0.71%（相对沪深300收益率为-1.24%）。➢周观点：随着伊朗和以色列宣布正式停火，市场避险情绪有所回落，上证指数在本周有所回升。创新药方面短期有所调整，AI医疗板块受蚂蚁集团发布AI健康应用AQ的催化表现亮眼，卫宁健康、阿里健康、平安好医生、讯飞医疗科技、医渡科技等标的涨幅亮眼。我们认为，创新药和AI医疗仍将是当前主线，短期建议关注2季报表现亮眼标的。➢AI医疗标的：受蚂蚁集团AI应用AQ的催化，市场对AI医疗应用关注度有所回升，建议关注阿里健康、京东健康、平安好医生、卫宁健康、美年健康、讯飞医疗科技、医渡科技、金域医学、迪安诊断、华大智造等。➢自主可控条线：高端医疗器械及科研仪器国产替代，我们建议关华大智造、圣湘生物、迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、禾信仪器、聚光科技、莱伯泰科、海尔生物、纳微科技、赛分科技、奥浦迈等。➢创新&出口产业链：①CXO板块，建议重点关注药明康德、药明合联、药明生物、康龙化成、凯莱英、博腾股份等；②原料药板块，建议重点关注健友股份、普洛药业、九洲药业、诺泰生物、国邦医药、奥锐特等；③医疗器械板块，建议重点关注英科医疗、拱东医疗、维力医疗、振德医疗、怡和嘉业、美好医疗、海泰新光等。➢创新药主线：①商业化快速放量的创新药标的，建议关注信达生物、百济神州、云顶新耀、再鼎医药、康方生物、科伦博泰、再鼎医药、荣昌生物等；②具备较高研发亮点的创新药标的，建议关注泽璟制药、诺诚健华、亚盛医药、复宏汉霖、亿帆医药等。➢内需复苏条线：①眼科口腔产业链，建议关注爱尔眼科、普瑞眼科、华厦眼科、爱博医疗、欧普康视、通策医疗、时代天使等；②医疗美容产业链，建议关注爱美客、华熙生物、华东医药、锦波生物等；③中医药消费方向，建议关注同仁堂、片仔癀、东阿阿胶、昆药集团、天士力、哈药股份、固生堂；④医药零售龙头，建议关注益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳等；⑤生育健康产业链，建议关注锦欣生殖、健民集团、华特达因、葵花药业、济川药业、长春高新等；⑥消费医疗器械企业，建议关注可孚医疗、三诺生物、怡和嘉业、美好医疗、鱼跃医疗。➢风险因素：关税政策变动；地缘政治风险；消费刺激政策变动风险；产品销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞 证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业周报医药生物医药生物投资评级看好上次评级看好[Table_Author]唐爱金医药首席分析师执业编号：S1500523080002邮箱：tangaijin@cindasc.com贺鑫医药行业分析师执业编号：S1500524120003邮箱：hexin@cindasc.com曹佳琳医药行业分析师执业编号：S1500523080011邮箱：caojialin@cindasc.com章钟涛医药行业分析师执业编号：S1500524030003邮箱：zhangzhongtao@cindasc.com赵丹医药行业分析师执业编号：S1500524120002邮箱：zhaodan@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 3争加剧风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 4目录1.医药行业周观点..............................................................................................................................51.1本周行情及本周重点关注新闻政策动态.................................................................................51.2行业观点....................................................................................................................................52.医药板块走势与估值......................................................................................................................62.1医药生物行业最近1月相对沪深300收益率-0.17%，涨幅排名第13.................................62.2医药生物行业估值处于历史较低位置....................................................................................62.3本周医药行业PE（TTM）27.69倍，申万一级行业中排名第8..........................................73.行情跟踪.........................................................................................................................................73.1行业月度涨跌幅........................................................................................................................73.2行业周度涨跌幅........................................................................................................................83.3子行业相对估值........................................................................................................................83.4子行业涨跌幅............................................................................................................................93.5医药板块个股周涨跌幅............................................................................................................94.行业及公司动态............................................................................................................................11表目录表1:医药生物指数涨跌幅..................................................................................................................................6表2:医药生物指数动态市盈率（单位：倍）..............................................................................................6表3:近期行业重要政策梳理.........................................................................................................................11表4:近期行业要闻梳理....................................................................................................................................11表5:本周重要上市公司公告..........................................................................................................................12图目录图1:医药生物指数走势.......................................................................................................................................6图2:沪深300行业PE指数（单位：倍）....................................................................................................7图3:医药生物指数PE走势（单位：倍）....................................................................................................7图4:医药生物板块一月涨幅排序....................................................................................................................7图5:医药生物板块一周涨幅排序....................................................................................................................8图6:细分子行业一年涨跌幅.............................................................................................................................8图7:细分子行业PE（TTM）....................................................................................................................