医药生物行业周报：短期回调不改市场回暖趋势，持续看好创新和AI医疗，建议关注25Q1业绩有望超预期标的

证券研究报告 行业研究 2025年3月2日 本期内容提要: 唐爱金医药首席分析师执业编号：S1500523080002邮箱：tangaijin@cindasc.com ➢行业动态：2月26日，由复旦大学附属中山医联合上海科学智能研究院共同研发的“AI心医生”——观心大模型CardioMind beta版正式发布。作为国内首个深耕心血管专科的医疗大模型，该系统通过整合多模态诊疗数据与顶尖医生经验，实现了从病史采集到辅助诊断的全流程智能化，标志着AI技术在垂直医疗领域的重大突破。 贺鑫医药行业分析师执业编号：S1500524120003邮箱：hexin@cindasc.com ➢周观点：本周AI医疗阶段性回调，受百济神州等企业业绩快报发布、未来多款创新药迎来重要数据读出和上市申请的催化，创新药板块投资情绪回暖。我们认为随着DeepSeek“出圈”，人工智能大模型应用热潮随之而来，有望提升AI在医疗领域的应用效率和质量，加速现有医疗产业的创新发展，赋能医药企业创新提效，我们持续看好创新和AI医疗，建议关注以下细分方向： 曹佳琳医药行业分析师执业编号：S1500523080011邮箱：caojialin@cindasc.com 章钟涛医药行业分析师执业编号：S1500524030003邮箱：zhangzhongtao@cindasc.com ➢AI赋能制药研发：AI模型可模拟药物分子与靶点相互作用，预测疗效和安全性，加速新药上市，建议关注晶泰科技、维亚生物、鸿博医药、成都先导。此外，我们认为创新药企业有望受益于研发效率提升，建议关注①商业化快速放量的企业，如信达生物、百济神州、云顶新耀、再鼎医药、康方生物、科伦博泰、再鼎医药、荣昌生物；②具备较高研发亮点的标的，如泽璟制药、诺诚健华、亚盛医药、复宏汉霖、亿帆医药等。 赵丹医药行业分析师执业编号：S1500524120002邮箱：zhaodan@cindasc.com ➢AI助力降本增效&提升医疗就诊效率：①第三方医学检验或因AI赋能加速成本降低，提升检测效率，如金域医学、迪安诊断；②医疗服务连锁机构或因AI赋能，优化患者就诊流程的同时并提升服务质量，如美年健康、爱尔眼科、固生堂、海吉亚医疗、锦欣生殖；③CRO研发服务，如药明康德、康龙化成、凯莱英、药明生物、泰格医药、普蕊斯、诺思格。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢AI赋能基因多组学发展：通过强大的数据处理和分析能力，AI可以对基因组学、转录组学、蛋白质组学和代谢组学等数据，进行多维度的分析和挖掘，揭示生物系统的复杂调控网络，或将带动精准诊断发展，提升多组学数据的需求，建议关注华大智造、华大基因、达安基因、诺禾致源、贝瑞基因等。 ➢AI虚拟医生&医生管理：北京儿童医院推出首个AI儿科医生辅助医生工作，随着AI加速发展，医疗机构或将推出更多专业的AI虚拟医 生模型，减轻就诊压力。建议关注平安好医生、阿里健康、京东健康等平台。 ➢25Q1业绩有望超预期的企业：1）冬春流感季受益的流感监测及药品，如英诺特、圣湘生物、九州通（代理奥司他韦-可威）、东阳光药、华润三九；2）骨科耗材集采续标且手术量回复增长，关注爱康医疗、康拓医疗。 ➢风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 1.医药行业周观点.....................................................................................................................................................................................................41.1本周行情及本周重点关注新闻政策动态..........................................................................................................................................................41.2行业观点..............................................................................................................................................................................................................42.医药板块走势与估值.............................................................................................................................................................................................63.行情跟踪.................................................................................................................................................................................................................83.1行业月度涨跌幅..................................................................................................................................................................................................83.2行业周度涨跌幅..................................................................................................................................................................................................83.3子行业相对估值..................................................................................................................................................................................................93.4子行业涨跌幅......................................................................................................................................................................................................93.5医药板块个股周涨跌幅....................................................................................................................................................................................104.关注个股-最近一周涨跌幅及估值......................................................................................................................................................................115.行业及公司动态...................................................................................................................................................................................................12 表目录 表1：医药生物指数涨跌幅.........................................................................................6表2：医药生物指数动态市盈率（单位：倍）.........................................................................6表3：医药生物关注个股-涨跌幅及估值动态.........................................................................11表4：近期行业重要政策梳理......................................................................................12表5：近期行业要闻梳理..........................................................................................12表6：周重要上市公司公告........................................................................................13 图目录 图1：医药生物指数走势...........................................................................................6图2：沪深300行业PE指数（单位：倍）............................................................................7图3：医药生物指数PE走势（单位：倍）............................................................................7图4：医药生物板块一月涨幅排序...................................................................................8图5：医药生物板块一周涨幅排序...................................................................................8图6：细分子行业一年涨跌幅........