北交所策略专题报告：优质资产价值发现2025上半年北交所出圈，北证专精特新指数将于6月30日发布

2025年06月29日《阅兵官宣展示新域新质战力，关注北交所国防力量—北交所策略专题报告》-2025.6.29《持续中标国家电网项目、1项国标获准发布，2024电力电缆营收+22%—北交所信息更新》-2025.6.28《新能源与无人驾驶技术赋能高毛利新品，矿卡龙头打开增长空间—北交所公司深度报告》-2025.6.27相关研究报告北交所研究团队 目录1、周观点：2025上半年北交所出圈加速吸引机构投资者加入................................................................................................32、北交所市场表现：本周北证50上涨，北证A股市盈率51.33X.........................................................................................73、北交所上市情况：2025年以来首日涨跌幅均值为329.62%..............................................................................................124、北交所IPO审核一览：受理48家企业，1家企业待上会.................................................................................................145、风险提示..................................................................................................................................................................................16图表目录图1：2023年以来，北交所经历了2023年11月、2024年9月底行情和2025年1月行情................................................3图2：主要指数的年初至今涨跌幅情况来看，仅北证50指数出现上涨..................................................................................3图3：2025年一季度末公募机构在北交所重仓配置金额实现高增长（亿元）.......................................................................5图4：2025年一季度公募机构在北交所配置家数创新高（家）...............................................................................................5图5：从北证50指数基金规模来看，2025年指数基金规模创新高.........................................................................................6图6：本周北证A股整体PE估值增长到51.33X.......................................................................................................................7图7：北证A股本周日均成交额347.18亿元（+20.38%）.......................................................................................................7图8：北证A股本周日均换手率7.88% (+0.93pcts)....................................................................................................................7图9：北证50指数PE TTM68.18X..............................................................................................................................................8图10：北证50指数报1,439.63点，周涨5.72%........................................................................................................................8图11：本周主要指数较上周相比出现上涨..................................................................................................................................8图12：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量高于上轮高点（家）.................................................................9图13：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）................................................................................................................9图14：开源北交所股票池组合表现...........................................................................................................................................11图15：2024年初至今29家上市企业的发行市盈率均值为14.61X........................................................................................13图16：2024年初至今29家上市企业的首日涨跌幅均值为240.85%，首日涨跌幅中值为227.77%...................................13图17：目前2025年北交所上市企业6家，2024年全年发行新股23家（家）...................................................................13表1：从北交所主题基金角度来看，多家北交所主题基金净值在2025年上半年创新高......................................................4表2：2025年上半年市场主动关注多家北交所的优质公司出圈...............................................................................................6表3：开源北交所五大行业板块和各细分行业市盈率................................................................................................................9表4：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的..............................................................11表5：2024年1月1日到2025年6月27日北交所共有29家企业新发上市.......................................................................12表6：本周1家过会，新受理48家企业，1家企业待上会，5家企业中止..........................................................................14 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/18 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/181、周观点：2025上半年北交所出圈加速吸引机构投资者加入2023年以来，北交所经历了2023年11月、2024年9月底和2025年1月行情。第一轮行情于2024年1月2日北证50指数达到最高点1105.21点，随后北证市场进入回落调整；2024年9月底市值新一轮冲高，北证50指数在11月7日达到高点1408.90点。2025年1月开始北证50指数开始快速增长，至3月18日到达1411.88点，虽然在4月短期受市场影响出现快速下滑后，随后北证50逐步实现修复并在5月21日到达新高1479.81点。图1：2023年以来，北交所经历了2023年11月、2024年9月底行情和2025年1月行情对比主要指数的年初至今涨跌幅情况来看，截至2025年6月27日，北证50涨幅达38.72%，沪深300跌幅达0.33%，科创50跌幅达0.07%，创业板指跌幅达0.81%。图2：主要指数的年初至今涨跌幅情况来看，仅北证50指数出现上涨数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2025年6月27日）1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0002022/10/122022/11/72022/12/12022/12/272023/1/302023/2/232023/3/212023/4/172023/5/162023/6/92023/7/52023/7/312023/8/242023/9/192023/10/232023/11/162023/12/122024/1/82024/2/12024/3/62024/4/12024/4/252024/5/242024/6/192024/7/152024/8/82024/9/32024/9/272024/10/302024/11/252024/12/192025/1/142025/2/172025/3/132025/4/92025/5/82025/6/4北证50科创50沪深300（右轴）创业板指（右轴）-10%0%10%20%30%40%50%北证50沪深300科创50创业板指涨跌幅 数据来源：Wind、开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/18从北交所主题基金角度来看，多家北交所主题基金净值在2025年上半年创新高。截至2025年6月27日，有18只北交所主题基金净值在2025年上半年创新高，其中有4只北交所主题基金在2025年6月27日净值创新高。表1：从北交所主题基金角度来看，多家北交所主题基金净值在2025年上半年创新高单位净值/元净值创新高日期基金规模/亿元成立年限/年基金管理人中信建投北交所精选两年2.322025-06-271.902.87中信建投基金管理有限公司中信建投北交所精选两年2.292025-06-270.282.87中信建投基金管理有限公司016325.OF泰康北交所精选两年定开A2.282025-06-270.552.23