全球市场概述
- 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率涨跌互现，美债收益率降至4.27%。
- 美元指数跌1.32%至97.4，非美货币多数升值，金价跌2.8%至3274美元/盎司，VIX指数降至16.3，现货商品指数收涨，布油跌11.7%至69美元/桶。
市场交易逻辑及资产表现
- 股票市场：全球股市多数上涨，标普500指数涨3.44%，欧元区股市多数收涨，新兴市场股市多数上涨，上证指数涨1.91%。
- 美国对伊朗核设施打击后市场避险情绪减弱，原油价格回吐涨幅，降低通胀风险。
- 美联储主席鲍威尔国会证词维持鹰派基调，短期降息意愿不强，基准预期9月降息，但内部存在分歧。
- 美国大美丽法案通过，财政支出扩张和减税政策将提振股市。
- 国内股市受益于风险偏好回升，但经济基本面偏弱，估值偏高，上涨难以持续。
- 债券市场：全球债券收益率涨跌互现，10年美债收益率降至4.27%。
- 美联储货币政策短期延续观望状态，鲍威尔证词偏鹰派，但美债供给压力增加存在上行风险。
- 欧元区财政支出力度加大，也将推升债券收益率。
- 中国10年期国债收益率微升至1.648%，中美利差倒挂下降至264bp，债市震荡偏弱。
- 外汇市场：美元指数跌1.32%，非美货币多数升值。
- 美元指数跌至97.4，离岸人民币涨0.09%，欧元涨1.67%，英镑涨1.92%，日元涨0.99%，瑞郎涨2.3%。
- 商品市场：黄金跌2.8%，布油跌11.7%。
- 黄金跌至3274美元/盎司，美联储鹰派讲话和降息预期缺席导致黄金缺乏上涨动力。
- 布伦特原油跌11.7%至69美元/桶，地缘冲突缓和，避险情绪下降，美股上涨，原油下跌压力增加。
热点跟踪：美国PCE超预期
- 美国PCE数据超预期，核心PCE环比增速0.2%，通胀存在上升压力。
- 美联储短期降息可能性基本不存在，劳动力市场维持韧性，PCE超预期延长美联储观望时间。
- 地缘风险短期降温，降息未出现，美国经济转折点未到来，美元指数倾向下行，提振市场风险偏好。
- 大美丽法案通过，短期市场维持较强风险偏好，美元指数预计继续走弱。
下周重要事件提示
- 中国6月官方制造业PMI，德国6月CPI。
- 欧美6月制造业PMI终值，美国6月ISM制造业PMI、5月职位空缺、全球主要央行行长小组会议。
- 香港回归纪念日港股休市一日，美国6月ADP就业，美国6月非农、ISM非制造业PMI。
- 美国独立日休市。
风险提示
