美国非农超预期，无碍美元走弱

美元：震荡2024年4月7日 市场风险偏好降温，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率突破上行至4.4%。美元指数跌0.18%至104.3，非美货币涨跌互现，金价大涨4.5%至2329.8美元/盎司，VIX指数回升至16，现货商品指数收涨，布油涨7.3%至93.3美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美国3月非农就业报告超预期，新增就业30.3万人，远高于预期的20万，新增就业主要由教育及医疗、休闲与酒店、建筑业贡献，其他行业表现一般，失业率回落至3.8%，低于预期和前值的3.9%，失业率持续低于4%以下，劳动力供给继续增加，劳动参与率回升至62.7%，供需缺口进一步缓解，工资上涨压力缓解，同比回落至4.1%，环比0.3%，前值从0.1%上修至0.2%，工资增速仍然偏高，对核心通胀构成支撑，强劲的就业数据使得市场对美联储的降息预期继续降温，由于能源价格大涨，美国通胀压力再度增加，推动美债收益率突破4.3%的前期高点继续攀升至4.4%，引发股市下跌，股票市场开始对利率变得敏感，后续波动预计继续增加。美联储多位官员发表讲话，鲍威尔表示并不急于降息，当前经济状况支持维持高利率。卡什卡利和博斯蒂克则更为鹰派，碍于通胀回落的不确定性以及经济数据强劲，二者对年内的降息预期降至1次甚至不降息。欧美股市持续上涨阶段结束，步入震荡调整阶段。 非美货币涨跌互现，离岸人民币涨0.13%，欧元涨0.43%，英镑涨0.11%，日元跌0.18%，瑞郎微跌0.04%，大宗商品货币走势分化，新西兰元、比索、澳元、兰特收涨，雷亚尔、加元、林吉特、泰铢、韩元贬值。 ★热点跟踪 美国3月非农超预期。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股回调A股上涨.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债收于4.4%..........................................................................................52.3外汇市场：美元指数微跌，非美货币涨跌互现...............................................................................................................72.4商品市场：黄金大涨，布油大涨.......................................................................................................................................73、热点跟踪：美国3月非农超预期.......................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌0.95%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数上涨，上证指数涨0.92%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数上行，美债4.4%....................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率上行....................................................................................................................................................5图表5：希腊、新西兰、澳大利亚国债收益率上行....................................................................................................................................5图表6：泰国、马来、韩国债收益率回升....................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周回升...................................................................................................................................................................7图表11：美元、英镑、欧元通胀预期回升...................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.18%至104.3，非美货币涨跌互现...........................................................................................................................7图表13：黄金大涨4.5%，VIX指数回升至16..............................................................................................................................................8图表14：布油涨7.4%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：美国3月非农超预期.......................................................................................................................................................................8图表16：美国3月工资增速回落，符合预期...............................................................................................................................................8图表17：中国3月金融、贸易数据，欧央行利率会议，美国3月CPI.........................................................................