房地产行业周报：央行强调推动已出台政策落地见效

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2025年06月29日房地产央行强调推动已出台政策落地见效周观点：央行强调加大收储推进力度央行召开2025年第二季度例会，房地产层面，会议要求着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，持续巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。我们认为，在当前5、6月，房地产复苏动能减弱，市场下行压力增加的背景下，7月将迎来新一轮的政策宽松周期，今年以来出台的包括收储、城中村改造及对房企的融资宽松政策，预计在三季度将加大实施力度，助力行业止跌回稳。建议关注困境反转类房企：金地集团、新城控股等；保持拿地强度的龙头招商蛇口、绿城中国、保利发展、滨江集团等；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥等。销售回顾（6.21-6.27）重点监测32城合计成交总套数为2.4万套，环比上周增长41%；2025年累计成交总套数为40.6万套，累计同比下降4.6%。其中，一线城市成交6085套，环比上周增长36.2%，2025年累计成交11.6万套，累计同比增长9.6%；二线城市成交15455套，环比上周增长47.4%，2025年累计成交24.2万套，累计同比下降10.2%；三线城市成交2030套，环比上周增长15.3%，2025年累计成交4.8万套，累计同比下降4.5%。重点监测18城合计成交二手房总套数为2.4万套，环比上周下降4.9%；2025年累计成交总套数为63.3万套，累计同比增长13.6%。土地供应（6.16-6.22）百城土地宅地供应规划建筑面积369万㎡，2025年累计供应规划建面10240万㎡，累计同比下降10.6%，供求比1.17。土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价5388元/㎡，近四周平均挂牌均价6023元/㎡，环比增长2.5%,同比增长6.4%。土地成交（6.16-6.22）百城土地住宅用地成交规划建筑面积531万㎡，2025年累计成交8722万㎡，累计同比增长5.2%。土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为7327元/㎡，环比上升89.8%，同比上升70.8%，整体溢价率为8.8%，2025年平均楼面价7609元/㎡，溢价率12%，较去年同期提高7.8个百分点。风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧 投资评级首选股票行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M相对收益-1.5绝对收益0.6陈立相关报告5月房价环比走弱城市更新政策再发力4月地产季节性回落2024-072024-10房地产 跌回稳-14%-4%6%16%26%36% 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。内容目录1.销售回顾（6.21-6.27）......................................................32.土地供应（6.16-6.22）......................................................73.土地成交（6.16-6.22）.....................................................104.风险提示..................................................................12图表目录图1.重点监测城市商品住宅成交情况（套、%）...................................3图2.房管局商品房网签数据（套、%）...........................................4图3.重点监测城市二手住宅成交情况（套、%）...................................5图4.二手房周成交数据（套、%）...............................................6图5.百城土地供应情况（万㎡、%）.............................................7图6.百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%）..........................................7图7.百城土地供应量（万㎡、%）...............................................8图8.百城土地供应价（元/㎡、%）..............................................9图9.百城土地成交建筑面积（万㎡，%）........................................10图10.百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡，%）................................10图11.百城土地成交量（万㎡、%）.............................................11图12.百城土地成交价及溢价率（万㎡、%）.....................................12 2 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1.销售回顾（6.21-6.27）重点监测32城合计成交总套数为2.4万套，环比上周增长41%；2025年累计成交总套数为40.6万套，累计同比下降4.6%。其中，一线城市成交6085套，环比上周增长36.2%，2025年累计成交11.6万套，累计同比增长9.6%；二线城市成交15455套，环比上周增长47.4%，2025年累计成交24.2万套，累计同比下降10.2%；三线城市成交2030套，环比上周增长15.3%，2025年累计成交4.8万套，累计同比下降4.5%。图1.重点监测城市商品住宅成交情况（套、%）资料来源：Wind、国投证券证券研究所城市等级城市本周成交套数北京上海广州深圳一线合计杭州武汉成都青岛苏州福州济南无锡东莞惠州大连宁波佛山温州二线合计泉州江门莆田泰安扬州衢州芜湖肇庆渭南茂名平凉拉萨鹤壁韶关三线合计32城合计三线城市一线城市二线城市32城当周商品住宅成交套数 3环比今年累计成交(万套)累计同比11175.5%2.1-3.8%265648.8%5.07.6%177645.2%3.116.5%53633.7%1.526.3%608536.2%11.69.6%68362.6%1.3-29.3%450153.1%4.241.1%1446-8.9%4.3-11.4%1195-2.4%2.5-25.3%1454104.5%1.2-9.0%34827.9%0.7-18.7%93778.1%1.9-19.9%29026.1%0.716.2%30226.9%0.812.6%16864.7%0.3-8.3%3570.0%0.951.0%27676.9%0.8-27.8%6531.2%1.6-14.8%2831169.4%2.9-3.4%1545547.4%24.2-10.2%14-41.7%0.1-17.0%14918.3%0.3-17.5%270.0%0.1-23.6%18437.3%0.3-21.3%25558.4%0.5-3.3%430290.9%0.1-0.1%159-28.4%0.717.4%17695.6%0.2-33.9%12-50.0%0.016.3%313-24.0%1.0-8.2%33-0.5-16.0%191-22.0%0.343.7%7510.3%0.220.9%26-81.7%0.325.7%203015.3%4.8-4.5%2357041.0%40.6-4.6% 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。资料来源：Wind、国投证券证券研究所 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。5重点监测18城合计成交二手房总套数为2.4万套，环比上周下降4.9%；2025年累计成交总套数为63.3万套，累计同比增长13.6%。其中，一线城市成交9636套，环比上周下降1.6%，2025年累计成交25.6万套，累计同比增长33.2%；二线城市成交13411套，环比上周下降7.6%，2025年累计成交34.6万套，累计同比增长8.6%；三线城市成交1318套，环比上周下降0.5%，2025年累计成交3.1万套，累计同比增长9.7%。图3.重点监测城市二手住宅成交情况（套、%）资料来源：Wind、国投证券证券研究所城市等级城市本周成交套数环比今年累计成交(万套)累计同比北京38759.5%8.927.6%上海4703-3.8%13.234.6%深圳1058-22.3%3.543.3%一线合计9636-1.6%25.633.2%杭州883-7.4%3.026.2%成都4548-13.8%12.427.0%青岛1284-11.3%3.24.1%苏州1388-0.5%3.614.6%厦门673-1.2%1.635.2%大连13020.0%3.071.5%无锡826-9.3%2.11.0%东莞651-6.3%1.545.8%佛山1757-1.3%3.814.2%金华9935.6%0.412.3%二线合计13411-7.6%34.68.6%扬州389-9.5%1.19.2%江门2519.6%0.511.8%清远4374.0%1.16.1%平凉149-5.1%0.225.5%渭南923.4%0.212.7%三线合计1318-0.5%3.19.7%18城合计24365-4.9%63.313.6%二线城市三线城市一线城市18城当周二手房成交套数 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。资料来源：Wind、国投证券证券研究所 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2.土地供应（6.16-6.22）百城土地宅地供应规划建筑面积369万㎡，2025年累计供应规划建面10240万㎡，累计同比下降10.6%，供求比1.17。其中，一线城市供应规划建筑面积0万㎡，今年累计供应490万㎡，累计同比下降1.3%，累计供求比1.03；二线城市供应规划建筑面积147万㎡，今年累计供应4847万㎡，累计同比下降1.4%，累计供求比1.25；三四线城市供应规划建筑面积222万㎡，今年累计供应4903万㎡，累计同比下降18.9%，累计供求比1.13。图5.百城土地供应情况（万㎡、%）资料来源：Wind、国投证券证券研究所土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价5388元/㎡，近四周平均挂牌均价6023元/㎡，环比增长2.5%,同比增长6.4%。其中，一线城市供应土地挂牌楼面价0元/㎡，近四周平均起拍楼面25325元/㎡，环比下降5.7%，同比下降12.4%，二线城市供应土地挂牌楼面价8536元/㎡，近四周平均起拍楼面7331元/㎡，环比增长6%，同比增长20.1%,三四线城市供应土地挂牌楼面价3311元/㎡，近四周平均起拍楼面价2964元/㎡，环比增长2.1%,同比下降5.7%。图6.百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%）资料来源：Wind、国投证券证券研究所环比-100.0%-26.5%-1.3%-13.7%22249031474847369102400490供应规划建筑面积今年累计供应33112964853673315388602325325本周土地挂牌均价近四周平均楼面价 7累计同比供求比-1.3%1.03-1.4%1.25-18.9%1.13-10.6%1.17389143558722476今年累计成交2.5%6.4%2.1%-5.7%6.0%20.1%-5.7%-12.4%0环比增速同比增速 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。资料来源：Wind、国投证券证券研究所 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。资料来源：Wind、国投证券证券研究所 本报告版权