大炼化周度数据简报
数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所
核心观点：
国内重点大炼化项目本周价差为2673元/吨，环比+377元/吨（环比+16%）；国外重点大炼化项目本周价差为1241元/吨，环比+258元/吨（环比+26%）。
关键数据：
- 聚酯板块：
- POY/FDY/DTY行业均价分别为7193/7496/8446元/吨，环比分别+146/+179/+186元/吨。
- POY/FDY/DTY行业周均利润为74/10/44元/吨，环比分别+88/+109/+114元/吨。
- POY/FDY/DTY行业库存为17.2/18.9/25.3天，环比分别+0.9/-0.9/-0.3天。
- 长丝开工率为90.6%，环比+0.3pct。
- 下游织机开工率为59.0%，环比-1.7pct，原料库存为11.4天，环比+0.2天，成品库存为27.2天，环比+1.1天。
- 炼油板块：
- 国内成品油：汽油/柴油/航煤价格上涨。
- 美国成品油：汽油/柴油/航煤价格下跌。
- 化工板块：
- PX均价为875.1美元/吨，环比-4.9美元/吨，较原油价差为369.6美元/吨，环比+41.0美元/吨，PX开工率为86.4%，环比+0.1pct。
相关上市公司：民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。
2. 大炼化周报
2.1 大炼化指数及项目价差走势
- 六家民营大炼化公司的市场表现与沪深300、石油石化和油价变化幅度相关。
- 国内外大炼化项目价差走势图显示，国内外价差均呈上升趋势。
2.2 聚酯板块
- 价格与利润：PX、PTA价格及PTA单吨净利润呈波动上升趋势。
- 库存与开工率：PTA库存为4.1天，环比-0.18天；MEG库存为51.2万吨，环比-2.5%。
- 产销率：POY/FDY/DTY产销率分别为87.8%/64.1%/64.1%，环比分别+1.8%/+1.8%/+1.8%。
- 下游需求：江浙地区涤纶长丝产销率呈季节性波动，下游织机开工率环比下降。
- 库存情况：涤纶长丝库存天数呈上升趋势，POY/FDY/DTY库存天数分别为17.2/18.9/25.3天，环比分别+0.9/-0.9/-0.3天。
- 涤纶短纤：价格及单吨净利润呈波动上升趋势，产销率及库存天数均呈上升趋势。
- 聚酯瓶片：MEG、PTA价格及聚酯瓶片单吨净利润呈波动上升趋势。
2.3 炼油板块
- 国内成品油：汽油/柴油/航煤价格上涨。
- 美国成品油：汽油/柴油/航煤价格下跌。
- 欧洲成品油：柴油/汽油/航煤价格上涨。
- 新加坡成品油：柴油/汽油/航煤价格上涨。
2.4 化工板块
- 化工品：原油、聚乙烯LLDPE、均聚聚丙烯、EVA发泡料、EVA光伏料、苯乙烯、MMA、PC、丙烯腈价格及价差均呈波动上升趋势。
3. 风险提示
- 项目实施进度不及预期。
- 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期。
- 地缘风险演化导致原材料价格波动。
- 行业产能发生重大变化。
- 统计口径及计算误差。
