计算机周报：计算机行业2025Q2业绩前瞻

市场回顾 本周（6.23-6.27）沪深300指数上涨1.95%，中小板指数上涨2.55%，创业板指数上涨5.69%，计算机（中信）板块上涨8.09%。板块个股涨幅前五名分别为：京天利、京北方、指南针、优博讯、卫宁健康；跌幅前五名分别为：易联众、柏楚电子、天地数码、川大智胜、任子行。 行业要闻 阿里：阿里云推出全新AI加速框架，可用于构建自动驾驶和世界模型国家网信办：发布《数据出境安全评估申报指南(第三版)》公司动态 吉大正元：6月27日消息，公司股东赵展岳先生计划在自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内，以集中竞价方式和大宗交易方式减持公司股份数量合计不超过1,370,000股（占公司剔除回购专用账户中的股份数量后总股本的0.73%）。 新晨科技：6月26日消息，公司于近日收到由国家知识产权局颁发的《发明专利证书》，具体为一种联盟链上共识失效的应急方法，将共识私钥和业务私钥进行区分，便于在应急方案中有效控制备份相应私钥的安全边界等功能。 云天励飞：6月24日消息，东海云天及东海一期因自身资金需求，拟通过集中竞价和大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计不超过10,653,000股，减持比例不超过公司总股本的2.9998%。 本周观点 AI应用与金融科技的新时代已经到来，AI agent引领的软件大革命正处于从0到1的拐点，AI应用无疑是贯穿未来的最核心主线，与此同时新一轮金融科技创新机遇打开帷幕，国产算力与卫星互联网均进入规模落地元年。 考虑各个细分领域以及公司的具体情况，建议关注：1）国内AI算力：寒武纪、海光信息等；2）国内AI应用：海康威视、金山办公、科大讯飞、萤石网络、中科创达、金桥信息、卓易信息、佳发教育等。3）稳定币产业链：中科金财、金证股份、朗新科技、众安在线、连连数字、中国光大控股、宇信科技、天阳科技、京北方等；4）跨境支付产业链：新大陆、新国都、拉卡拉、四方精创、高伟达等。5）信创：中国软件、达梦数据、中国长城、软通动力、纳思达、海量数据等。 风险提示：行业发展不及预期；市场竞争加剧；政策落地不及预期。 1本周观点 进入2025年，参考计算机整体的行业发展情况、各个下游行业景气度情况、以及公司自身的发展阶段，我们对重点覆盖的公司2025年第二季度业绩进行预测： 收入or利润同比增速30%以上： 1）归母净利润端：锐明技术（yoy+50%）、寒武纪-U（同比大幅改善）。 2）收入端：海光信息（yoy+70%）、中科金财（yoy+40%）、慧博云通（yoy+40%）。 收入or利润同比增速0%-30%： 1） 归母净利润端 ： 国能日新 （yoy+25-30%） 、 新点软件 （yoy+20-30%） 、 中国长城 （yoy+15-20%） 、 神州数码 （yoy+10%） 、 新大陆（yoy+15%）、宇信科技（yoy+10%）。 2）收入端：达梦数据（yoy+30%）、卓易信息（yoy+20-25%）、赛意信息（yoy+15-20%）、税友股份（yoy+10-20%）、能科科技（yoy+10-20%）、海量数据（yoy+10-20%）、超图软件（yoy+10-20%）、广联达（yoy+10-15%）、石基信息（yoy+10-15%）、金山办公（yoy+10-15%）、中科曙光（yoy+10%）、博思软件（yoy+0-10%）、梦网科技（yoy+0-10%）、新国都（yoy+0-10%）、恒生电子（yoy+0%）。 投资建议：AI应用与金融科技的新时代已经到来，AIagent引领的软件大革命正处于从0到1的拐点，AI应用无疑是贯穿未来的最核心主线，与此同时新一轮金融科技创新机遇打开帷幕，国产算力与卫星互联网均进入规模落地元年。 考虑各个细分领域以及公司的具体情况，建议关注：1）国内AI算力：寒武纪、海光信息等；2）国内AI应用：海康威视、金山办公、科大讯飞、萤石网络、中科创达、金桥信息、卓易信息、佳发教育等。3）稳定币产业链：中科金财、金证股份、朗新科技、众安在线、连连数字、中国光大控股、宇信科技、天阳科技、京北方等；4）跨境支付产业链：新大陆、新国都、拉卡拉、四方精创、高伟达等。5）信创：中国软件、达梦数据、中国长城、软通动力、纳思达、海量数据等。 2行业新闻 阿里：阿里云推出全新AI加速框架，可用于构建自动驾驶和世界模型 6月23日消息，阿里云推出面向自动驾驶领域模型的训练、推理加速框架PAI-TurboX，该框架可提升感知、规划控制乃至世界模型的训推效率，在多个行业模型的训练任务中，PAI-TurboX均可缩短50%的时间。实测结果显示，在自动驾驶的3D物体检测模型BEVFusion训练任务中，PAI-TurboX可以将训练时间缩短58.5%；在实时在线矢量化高精地图构建模型MapTR训练任务中，PAI-TurboX可以将训练时间缩短53%； 在端到端自动驾驶模型SparseDrive训练任务中，PAI-TurboX可以在感知模块训练和联合训练两个阶段获得明显的速度提升，相同训练步数下可分别缩短51.5%和48.5%。 互联网平台涉税报送新规落地：精准界定范围为企业减负增效 6月24日消息，经国务院批准，《互联网平台企业涉税信息报送规定》(以下简称《规定》)于近日正式施行。这项聚焦平台经济税收治理的新规，通过精准界定报送范围、优化报送流程、强化信息安全，在规范税收秩序与减轻企业负担之间找到了平衡点，为平台经济健康发展注入制度保障。 2025全球数字经济大会将于7月2日在京启幕 6月23日消息，2025全球数字经济大会新闻发布会上获悉，大会将于7月2日在国家会议中心启幕。本届大会以“建设数字友好城市”为主题，构建“1+6+N”活动框架，全面展现北京建设全球数字经济标杆城市工作成果。 国家网信办：发布《数据出境安全评估申报指南(第三版)》 6月27日消息，为了指导和帮助数据处理者规范有序申报数据出境安全评估，国家互联网信息办公室编制了《数据出境安全评估申报指南（第三版）》，对数据处理者申报数据出境安全评估需要提交的相关材料进行了优化简化，明确数据处理者申请延长数据出境安全评估结果有效期的条件、流程、材料等内容。数据处理者因业务需要向境外提供重要数据和个人信息，符合数据出境安全评估适用情形的，应当根据《数据出境安全评估办法》和《促进和规范数据跨境流动规定》，按照申报指南申报数据出境安全评估。评估结果有效期届满，符合申请延长评估结果有效期条件的，数据处理者可以在有效期届满前60个工作日内提出延长评估结果有效期申请。 3公司新闻 吉大正元：6月27日消息，公司股东赵展岳先生计划在自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内，以集中竞价方式和大宗交易方式减持公司股份数量合计不超过1,370,000股（占公司剔除回购专用账户中的股份数量后总股本的0.73%）。 网宿科技：6月25日消息，公司持股5%以上股东、第一大股东陈宝珍女士计划在本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（2025年7月17日至2025年10月16日）以集中竞价交易方式、大宗交易方式减持本公司股份不超过12,219,769股（占公司总股本比例的0.50%，占剔除回购专户股份数后总股本比例的0.50%）。 云天励飞：6月24日消息，东海云天及东海一期因自身资金需求，拟通过集中竞价和大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计不超过10,653,000股，减持比例不超过公司总股本的2.9998%。 中科创达：6月27日消息，公司于近日办理完成了工商变更登记手续并取得了北京市海淀区市场监督管理局颁发的《营业执照》。 新晨科技：6月26日消息，公司于近日收到由国家知识产权局颁发的《发明专利证书》，具体为一种联盟链上共识失效的应急方法，将共识私钥和业务私钥进行区分，便于在应急方案中有效控制备份相应私钥的安全边界等功能。 4本周市场回顾 本周（6.23-6.27）沪深300指数上涨1.95%，中小板指数上涨2.55%，创业板指数上涨5.69%，计算机（中信）板块上涨8.09%。板块个股涨幅前五名分别为：京天利、京北方、指南针、优博讯、卫宁健康；跌幅前五名分别为：易联众、柏楚电子、天地数码、川大智胜、任子行。 图1：计算机板块本周表现 图2：计算机板块指数历史走势 图3：计算机板块历史市盈率 表1：本周计算机板块个股涨幅前五名 表2：本周计算机板块个股跌幅前五名 表3：计算机行业重点关注个股 5风险提示 1）行业发展不及预期：目前国内计算机行业在市场扩容、政策催化等多项利好叠加的背景下快速发展，部分利好不可控程度高，若外部利好消失则计算机行业发展可能有放缓风险。 2）市场竞争加剧：目前计算机行业在信创等因素驱动下市场规模快速扩大，竞争格局多变，芯片、数据库、操作系统等行业仍处于高度竞争状态，若后续行业竞争加剧，可能会影响相关公司的毛利率水平，进而影响相关公司的盈利能力。 3）政策落地不及预期：目前国内计算机行业在产品性能和生态上都尚且不及国外巨头，但受益于国产化政策推动市场份额连年提升，若后续国产化支持政策落地进度不及预期，可能会导致国产软硬件推进进度变慢，影响相关公司业绩增长前景。