计算机行业周报20260118：计算机行业2025年业绩前瞻

计算机行业2025年业绩前瞻 glmszqdatemark2026年01月18日 推荐 维持评级 市场回顾 本周（01.12-01.16）沪深300指数下跌0.57%，中小板指数上涨1.55%，创业板指数上涨1.00%，计算机（中信）板块上涨4.31%。板块个股涨幅前五名分别为：石基信息、光云科技、万兴科技、泛微网络、广联达；跌幅前五名分别为：航天长峰、航天信息、海峡创新、易华录、航天智装。 行业要闻 美国商务部：放宽英伟达H200芯片对华出口限制，采用逐案审查机制阿里千问：APP上线“任务助理”功能，AI智能体开始接管日常生活 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 公司动态 汉邦高科：1月16日消息，公司披露发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案后的进展；公司拟发行股份向深圳高灯计算机科技有限公司购买安徽驿路微行科技有限公司51%股权，并向北京智耘贰零科技有限公司发行股份募集配套资金，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市；截至公告披露日，以2025年8月31日为基准日的审计、评估工作已完成，重组报告书草案等文件基本制作完成，后续需中介机构完成程序性工作，公司将再次召开董事会审议相关事项并提请股东会审议，且需经深圳证券交易所审核通过及中国证监会注册后方可实施。 分析师郭新宇执业证书：S0590525110034邮箱：guoxinyu@glms.com.cn 分析师赵奕豪执业证书：S0590525110035邮箱：zhaoyihao@glms.com.cn 投资建议 AI科技革命驱动的新一轮增长趋势正在形成，以国产算力、AI应用、商业航天、具身智能为代表的领域正在迎来重要的发展机遇。考虑各个细分领域以及公司的具体情况，建议关注：1）国内AI算力需求依然是确定的主线，建议关注寒武纪、海光信息、浪潮信息、中国长城、龙芯中科等；2）AI大模型与应用：MiniMax、智谱、卓易信息、合合信息、金山办公等；3）具身智能：斯菱股份、品茗科技、科大讯飞、中科创达、萤石网络、安联锐视、软通动力等；4）商业航天：普天科技等。 相关研究 风险提示：人工智能政策不及预期，行业竞争加剧。 1．计算机行业事件点评：2026：具身智能与机器人关键一年-2026/01/182．计算机行业事件点评：迎接AI+金融机遇-2026/01/143．计算机行业事件点评：重视“AI+数据”重要机遇-2026/01/134．计算机行业事件点评：CPU：下一个存储的机会-2026/01/125．计算机行业周报20260110：全球大模型决战AI编程之巅-2026/01/10 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................32行业新闻.................................................................................................................................................................43公司新闻.................................................................................................................................................................54本周市场回顾...........................................................................................................................................................65风险提示.................................................................................................................................................................8插图目录.....................................................................................................................................................................9表格目录.....................................................................................................................................................................9 1本周观点 回顾2025年，参考计算机整体的行业发展情况、各个下游行业景气度情况、以及公司自身的发展阶段，我们对重点覆盖的公司2025年全年业绩进行预测： 收入or利润同比增速30%以上： 1）归母净利润端：卓易信息(yoy+150%)、海量数据(yoy+35-40%)、中科信息(yoy+40%)、普天科技（同比大幅改善）。 2）收入端：智谱(yoy+100%，公司预计)、寒武纪-U(同比大幅增长)、海光信息(yoy+55%)、云天励飞(yoy+30%-40%)。 收入or利润同比增速30%以下： 1）归母净利润端：彩讯股份（扣非归母净利润，yoy+25%）、科大讯飞（yoy+20-25%）、中科创达(yoy+20%)、浪潮信息(yoy+10%)、朗新集团（扭亏为盈）、浩瀚深度(yoy同比下滑)、盛邦安全(yoy同比下滑)。 2）收入端：中科创达(yoy+25-30%)、国能日新（yoy+25-30%）、四维图新(yoy+23%)、软通动力(yoy+20%)、太极股份(yoy+15%）、金山办公(yoy+15%-20%)、能科科技(yoy+10%-15%)、石基信息(yoy+10%)、广联达(yoy+10%)、京北方（yoy+5%-15%）、海康威视（yoy+5%-15%）、大华股份（yoy+5%-15%）、萤石网络（yoy+5%-15%）。 投资建议：AI科技革命驱动的新一轮增长趋势正在形成，以国产算力、AI应用、商业航天、具身智能为代表的领域正在迎来重要的发展机遇。考虑各个细分领域以及公司的具体情况，建议关注：1）国内AI算力需求依然是确定的主线，建议关注寒武纪、海光信息、浪潮信息、中国长城、龙芯中科等；2）AI大模型与应用：MiniMax、智谱、卓易信息、合合信息、金山办公等；3）具身智能：斯菱股份、品茗科技、科大讯飞、中科创达、萤石网络、安联锐视、软通动力等；4）商业航天：普天科技等。 2行业新闻 谷歌联合Shopify、沃尔玛等20+零售巨头推出通用商业协议（UCP） 1月12日消息，为AI智能体购物建立统一开放标准，覆盖商品发现到售后全流程。协议已在谷歌搜索AI模式和Gemini应用中实现"智能体结账"功能，支持GooglePay并即将接入PayPal，零售商保持交易主体身份。谷歌将UCP完全开源，兼容智能体支付协议、A2A协议和MCP等多种协议，降低生态参与门槛，让中小商家享受AI购物红利。 智谱AI联合华为开源GLM-Image模型，筑牢国产算力全栈生态 1月14日，澎湃新闻消息，智谱AI宣布与华为联合开源新一代多模态图像生成模型GLM-Image，这是国内首个全程基于国产芯片完成全流程训练的SOTA级模型。该模型采用“自回归+扩散解码器”混合架构，依托华为昇腾Atlas 800TA2芯片与昇思MindSpore框架构建全链路训练体系，采用创新的混合架构以兼顾复杂指令理解与精准文字绘制。受此影响，智谱港股股价当日午盘大涨超16%。此次开源不仅验证了国产算力底座支撑前沿模型训练的可行性，更标志着国产AI技术从“可用”迈入“好用”阶段。 美国放宽英伟达H200芯片对华出口限制，采用逐案审查机制 当地时间1月13日，据观察者网，美国商务部工业和安全局发布修订条例，将英伟达H200等AI芯片对华出口审查从“推定拒绝”调整为“逐案审查”，政策出现重大转变。根据新规，企业对华出口此类芯片的数量上限为美国市场产量的50%，需履行严格客户尽职调查程序，同时需缴纳约25%的相关交易费用，该规则同样适用于超微半导体、英特尔等其他芯片企业。此次政策调整打破了此前严苛的出口封锁，为国内AI企业提供更多算力选择，同时也倒逼国产算力生态加速自主创新。 千问APP上线“任务助理”功能，AI智能体开始接管日常生活 1月15日机器之心报道，阿里旗下的千问APP全新上线了名为“任务助理”的AI智能体能力，并全面打通淘宝、支付宝、高德地图等阿里生态内超过400项功能。此次发布的“任务助理”能理解用户自然语言指令，自动完成复杂任务。它还能处理跨店铺团购、定制旅行计划（自动调用高德、飞猪）、办理政务等长链条复杂任务。其背后是一套全新的通用Agent体系，通过主Agent规划、子Agent执行的协同机制，并结合协议级对接来提升精度与隐私安全。 3公司新闻 熵基科技：1月12日消息，公司披露开立闲置募集资金现金管理专用结算账户相关事项；公司于2025年9月10日审议通过使用不超过8亿元暂时闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理的议案（有效期12个月，可滚动使用），近日新开立专用结算账户（开户银行：招商银行东莞分行东莞塘厦支行，账户名称：熵基科技股份有限公司），该账户仅用于相关现金管理结算；公司已制定投资风险控制措施，此次操作不影响募集资金项目建设及正常生产经营，旨在提高资金使用效率、实现现金保值增值并增加股东回报。 安恒信息：1月15日消息，公司披露持股5%以上股东减持股份计划；截至公告披露日，阿里创投持有公司5,304,289股（占总股本5.1969%），股份来源为IPO前取得及上市后资本公积转增股本，拟自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（2026年2月5日至5月4日），通过集中竞价方式减持不超过1,020,655股（占总股本1%），减持原因为自身安排；若期间发生股本除权除息事项，减持计划将相应调整，此次减持不会导致公司控制权变更，也不会对公司治理及持续经营产生影响。 博思软件：1月15日消息，公司披露持股5%以上股东权益变动触及1%整数倍相关事项；股东林芝腾讯于2026年1月14日至15日通过集中竞价交易方式合计减持公司7,584,500股，持股比例由6.999988%降至5.999993%，权益变动触及1%整数倍；林芝腾讯非公司控股股东及实际控制人，此次权益变动不会对公司治理结构、持续经营产生不利影响，也不会导致公司控制权变更。 汉邦高科：1月16日消息，公司披露发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案后的进展；公司拟发行股份向深圳高灯计算机科技有限公司购买安徽驿路微行科技有限公司51%股权，并向北京智耘贰零科技有限公司发行股份募集配套资金，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市；截至公告披露日，以2025年8月31日为基准日的审计、评估工作已完成，重组报告书草案等文件基本制作完成，后续需中介机构完成程序性工作，公司