小米 AI 眼镜正式发布，产品力表现可期

小米AI眼镜正式发布，产品力表现可期 —智能眼镜行业跟踪报告 [table_Authors]刘佳昆(分析师) 毛宇翔(分析师)021-38676666 021-38676666 登记编号S0880524040004S0880524080013 本报告导读： 小米AI眼镜重磅推出，有望重塑行业竞争格局。 投资要点： 创新双芯片方案，性能与功耗实现更优平衡。小米AI眼镜采用4nm工艺的高通骁龙AR1Gen1作为主芯片，并且配备恒玄科技的BES2700。蓝牙主控芯片主要用于保证AI眼镜长时间、低功耗连接，实现更长的待机时长，适用于非核心应用场景。当眼镜需要调用摄像头等更高阶数据接口时，用另一颗芯片做后端处理，以实现更好的图像拍摄质量和其他数据处理。高通骁龙AR1是专为智能眼镜打造的移动平台，强大的端侧AI算力为实时翻译、智能识物等功能提供硬件基础。BES2700是一款超低功耗蓝牙可穿戴平台，同时也是一款适用于TWS、混合ANC和AI语音应用的超低功耗蓝牙音频平台。 电质变色镜片及自研AI模型丰富用户体验。小米AI眼镜电质变色合作商唯酷光电的变色技术名为“WicueCCS”，采用柔性液晶膜明暗无极变光技术，通过向特定的液晶中添加一定量的染料分子。在电场作用下，染料分子会随液晶改变方向，由于不同的排列方向具有不同的阻挡光线效果，可以通过连续变化的电场来实现无级的透过率调节。WicueCCS的引入可以让眼镜能够适应全天候的光线环境，让镜片在透明和墨镜形态之间快速切换，无论是身处室内还是户外强光下，都能获得舒适的视觉体验，同时电致变色技术整体响应更快。此外，小米AI眼镜产品进入小米自研的MiLM大模型，有望与小米生态形成高度融合。续航大幅优化，携手头部镜片品牌提供配镜服务。小米AI眼镜搭 载硅碳负极高密度电池，佩戴待机时长达8.6小时，佩戴待机及音乐续航时长较Ray-Ban Meta提升近2倍，视频录制时长提升15%。配镜方面，线上配镜由明月镜片提供独镜片，线下支持400家眼镜门店的专业验光服务。借助明月镜片在光学配镜领域的积累与线下渠道优势，结合小米AI技术与生态能力，双方可快速覆盖近视人群市场，推动智能光学产品创新，打开消费级智能眼镜普及新空间。风险提示：产品市场推广不及预期，行业竞争加剧等。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号