周度要点小结
- 行情回顾：本周纯碱期货上涨1.96%，玻璃期货上涨1.19%。纯碱期货反弹主要因基差回归交易和产量下滑，玻璃期货上涨受金融政策利好和成本上行带动。
- 行情展望：
- 纯碱：供应端开工率下滑，产量下降，市场供应宽松，利润转负，冷修增加；需求端玻璃产线冷修，光伏玻璃需求下滑，库存增加，预计价格承压。
- 玻璃：供应端产线冷修，产量维持低位，利润下滑，后续复产力度恐继续下行；需求端地产形势疲软，深加工订单回落，光伏玻璃库存压力，预计反弹高度有限。
- 策略建议：SA2509合约区间1150-1220，止损1130-1240；FG2509合约区间970-1070，止损930-1090。
期现市场
- 纯碱：期价上涨，现货价格环比上涨5元/吨至1210元/吨，基差走平，基差回归加强，期货企稳可期。
- 玻璃：期价收跌，现货价格环比上涨4元/吨至1056元/吨，基差走弱。
- 价差：纯碱-玻璃价差报177元/吨，预计继续走弱。
产业链分析
- 纯碱：
- 供应：开工率85.65%，环比下滑0.7%；产量71.68万吨，环比下滑4.8%。
- 利润：联碱法利润环比下跌69元/吨至25元/吨，氨碱法利润环比下跌30元/吨至-7元/吨。
- 库存：环比增加1.1万吨至176.69万吨，需求不足导致。
- 玻璃：
- 供应：在产222条，冷修74条，产量109.09万吨，环比下滑0.24%。
- 利润：天然气燃料玻璃利润环比上涨6.58%，煤制气利润环比下跌1.32%。
- 库存：环比下滑69.7万重箱至6921.6万重箱，去库缓慢。
- 需求：
- 光伏玻璃：开工率69.66%，产能利用率73.79%，日熔量95600吨/日，预计下周继续下滑。
- 深加工订单：订单天数均值9.83天，处于历史低位，夏季高温或带动复苏。
