传媒行业中期策略报告：文化植入根，拉动科技应用与消费具杠杆效应

核心观点

• 文化植入根：以IP为支点，满足物质需求后寻心灵安顿。文化是经济结构调整的支柱，文化价值的根基深度有望托举其商业化高度。
• 科技秀于林：以AI为支点，从降本增效到寻AI应用的创新增量。AI等技术发展带来传媒多元应用场景的探索边界，数字技术激活传统文化可期。

关键数据

• 2030年全球AI市场规模有望增加至8267.3亿美元。
• 中国AI Agent市场规模有望从2025年的1735亿元增加至2028年的8520亿元。
• 中国AI情感陪伴市场规模2028年拟达595亿元，CAGR149%。
• 全球AI玩具市场收入2032年拟达401亿美元，CAGR13.8%。
• 中国IP玩具市场规模有望从2023年的1049亿元增加至2028年的1655亿元（CAGR9.5%）。

研究结论

• 2025年上半年传媒板块业绩修复态势渐显，但电影市场除春节档外其它档期较淡，电影院线企业积极求变。
• 游戏市场总体呈现修复态势，市场竞争在持续，老牌公司需新品加持，新势力公司具看点。
• 出版阅读板块受益于政策利好和优质作品驱动，数字阅读端积极尝试多体裁开发。
• 小红书成为高浓度社区平台，跨代际人群的生活百科全书，有望拉动直播电商、内容电商与数字营销板块的新增量。
• B站满足社交、好奇心、陪伴、可玩趣味的情感寄托，内容宽度、日活用户已凸显其社区活力。
• 字节跳动重塑内容与媒介带来移动互联网时代新红利，在AI时代再成长，探索新的交互和加强规模效应。
• AI技术使得文化内容的交互性得到了极大提升，AI虚拟助手、智能聊天机器人等可为用户提供更加贴心的情感陪伴和社交互动。
• AI+传媒，带来交互性增强与沉浸式体验、情感陪伴与社交互动、拓展文化产业边界与新商业价值。
• 2025下半年看什么？维持行业推荐评级，从GPT-5到AI产品迭代推动AI应用蓄势待发，以IP为支点撬动可选消费之新消费震荡前行。
• 投资维度，第一可关注财务改善；第二维度关注文化软实力能力建设（如3A游戏到IP撬动新消费）；第三维度，关注AI传媒应用（B站、美图、蓝色光标、天舟文化、风语筑、万达电影、横店影视、上海电影、光线传媒、华策影视、芒果超媒、中信出版、姚记科技等）；第四维度可关注字节跳动产业链、小红书产业链。