苯乙烯日报：下游EPS开工提升，EB基差再度走强

苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯港口库存17.10万吨（+1.80万吨）；纯苯CFR中国加工费169美元/吨（+8美元/吨），纯苯FOB韩国加工费152美元/吨（+5美元/吨），纯苯美韩价差55.6美元/吨（+2.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-50元/吨（-15元/吨）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差659元/吨（+77元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润400元/吨（+148元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存85000吨（+18700吨），苯乙烯华东商业库存66300吨（+21300吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率80.1%（+1.1%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润205元/吨（-94元/吨），PS生产利润-545元/吨（-144元/吨），ABS生产利润213元/吨（-43元/吨）。EPS开工率59.72%（+6.09%），PS开工率57.40%（-1.30%），ABS开工率66.00%（+2.03%），下游开工季节性低位。 市场分析 纯苯方面，国产开工压力偏高，下游CPL及苯胺开工仍偏低，拖累纯苯需求，港口方面，后续韩国发往中国压力仍大，纯苯港口库存本周初再度快速上升，压制纯苯加工费。苯乙烯方面，港口库存逐步进入回升周期，港口库存继续较上周回升，港口库存绝对量仍不高，基差进一步走强，盘面贴水现货较深，关注国内EB高开工下的工厂库存回升节奏。下游方面，EPS开工提升支撑EB刚需，而PS仍处于检修降负状态，ABS库存压力仍存限制开工。 策略 中性风险伊朗地缘冲突是否反复，油价大幅波动 目录 一、EB&纯苯基差结构及相关价差...............................................................................................................3二、EB&纯苯开工库存...............................................................................................................................5三、下游开工及生产利润............................................................................................................................6四、纯苯下游生产利润...............................................................................................................................7 图表 图1：EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.................................................................................................................3图2：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................3图3：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................3图4：苯乙烯非一体化装置生产利润|单位：元/吨..................................................................................................................4图5：苯乙烯即期进口利润|单位：元/吨..................................................................................................................................4图6：华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨.......................................................................................................................4图7：纯苯CFR中国-石脑油价差|单位：美元/吨.....................................................................................................................4图8：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|单位：美元/吨.................................................................................................................4图9：中国纯苯即期进口利润|单位：元/吨..............................................................................................................................4图10：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................5图11：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................5图12：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................5图13：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................5图14：苯乙烯华东商业库存|单位：吨.....................................................................................................................................5图15：苯乙烯工厂库存|单位：吨.............................................................................................................................................5图16：EPS开工率|单位：%......................................................................................................................................................6图17：EPS生产利润|单位：元/吨.............................................................................................................................................6图18：PS开工率|单位：%.........................................................................................................................................................6图19：PS生产利润|单位：元/吨................................................................................................................................................6图20：ABS开工率|单位：%......................................................................................................................................................6图21：ABS生产利润|单位：元/吨.............................................................................................................................................6图22：己内酰胺生产毛利..........................................................................................................................................................7图23：酚酮生产毛利..................................................................................................................................................................7图24：苯胺生产毛利..................................................................................................................................................................7图25：己二酸生产毛利.................................