苯乙烯日报：下游EPS开工提升，EB基差再度走强

2025-06-27 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货刘银河

纯苯市场：国产开工压力偏高，下游CPL及苯胺开工偏低，拖累纯苯需求；港口库存上升压制加工费，韩国发往中国压力持续。
苯乙烯市场：港口库存回建，基差走强，盘面贴水现货较深；EB高开工下工厂库存回升节奏需关注，EPS开工提升支撑EB刚需，PS检修降负，ABS库存压力限制开工。
下游开工及利润：EPS开工率提升，生产利润改善；PS开工率下降，生产利润亏损；ABS开工率上升，生产利润稳定。

纯苯：港口库存17.10万吨（+1.80万吨），CFR中国加工费169美元/吨（+8美元/吨），FOB韩国加工费152美元/吨（+5美元/吨），美韩价差55.6美元/吨（+2.0美元/吨），华东现货-M2价差-50元/吨（-15元/吨）。
苯乙烯：主力基差659元/吨（+77元/吨），非一体化生产利润400元/吨（+148元/吨），华东港口库存85000吨（+18700吨），商业库存66300吨（+21300吨），开工率80.1%（+1.1%）。
下游硬胶：EPS开工率59.72%（+6.09%），生产利润205元/吨（-94元/吨）；PS开工率57.40%（-1.30%），生产利润-545元/吨（-144元/吨）；ABS开工率66.00%（+2.03%），生产利润213元/吨（-43元/吨）。