核心观点与关键数据
- 市场表现:烧碱期货主力合约收涨0.09%至2279.0元,资金整体流入5014.57万元。
- 供应端:上周液碱产能利用率微升至81.2%,库存环比下降5.63%至36.56万吨,但处于中性偏高水平;本周东营华泰75万吨装置检修,部分装置重启,产能利用率或下降;6-7月投产装置偏多,中长期供应压力偏高。
- 需求端:氧化铝处于复产阶段;非铝方面,粘胶短纤开工率环比上升至80.80%,印染开工率环比下降至60.73%。
- 成本端:动力煤下游需求改善但价格上涨缺乏持续性,自备电厂电力成本支撑有限;氯碱利润尚可,烧碱现货仍存下跌空间。
- 期货估值:盘面贴水,2200以下估值偏低,但反弹暂缺利好驱动。
研究结论
- 短期走势:SH2509预计震荡,区间2220-2320附近。
- 驱动因素:供应端短期或因检修降产,但中长期压力存在;需求端非铝淡季刚需偏弱,高价抵触;成本支撑有限。