核心观点与市场动态
- 港股市场表现：港股连续四日上涨，恒指收报24474点，升297点或1.23%。港股通净流入95.74亿港元，北水净流入269.8%。领涨板块为地产建筑、金融、可选消费，落后板块为能源、医疗保健及电信。
- 美股市场动态：道指及标指终止两连升，纳指连升3日。鲍威尔表示高关税对通胀影响难预测，未来贸易协议或令联储局考虑减息。
- 虚拟货币概念股：国泰君安国际获香港证监会批准提供虚拟资产交易服务，股价急升198.4%。其他券商如申万宏源、第一上海等亦受带动。
公司点评：连连数字（2598.HK）
- 业务概况：主营数字支付解决方案，服务中小商户及跨境电商，累计服务商户数590万。持有65项支付牌照，覆盖超100个国家/地区。
- 财务表现：2024年收入13.1亿元，同比增28%；毛利6.8亿元，同比增18%；经调整净利润7900万，实现扭亏为盈。
- 牌照布局：全资子公司DFXLabs获香港SFC虚拟资产交易平台（VATP）牌照，成为首家中外合资清算机构。
- 稳定币业务：计划2024年4季度申请稳定币发行，预计首先在跨境贸易场景落地，长期可拓展至其他生态。
- 清算业务：拟出售14.56%连通股权给美运，交易对价16亿现金，持股比例降至17.63%。
- 估值与风险：市销率6.2x/5.1x（2025E/2026E），低于海外同行。风险包括关税摩擦、稳定币落地进度慢等。
研究结论
- 虚拟货币概念股短期仍有动力，券商股份受关注，国泰君安国际引领行业。其他券商如富途、OSL等亦值得关注。
- 连连数字受益于稳定币业务落地，数字支付服务稳健增长，清算业务优化资产结构。建议关注其稳定币业务进展及跨境支付生态拓展。
