强势股脱水丨 三根大阳线的背景下，哪个板块最猛？20250625

（2）研报解读（华安证券）：历经十数载，成为无线物联网系统级芯片世界级企业①公司在多个领域拥有突出优势，行业地位稳固。公司的蓝牙低功耗SoC芯片长期位于市场的头部位置，成为全球第一梯队的代表之一。在Zigbee领域，公司是出货量最大的本土Zigbee芯片供应商，并稳居全球前列;公司的Thread和MatterSoC芯片紧跟最新的协议标准，在国际头部芯片供应商中占据一席之地。在2.4G私有协议SoC领域取得领先地位，特别是在无线和AI人机交互设备（HID）、智能零售电子货架标签（ESL）为代表的主要应用市场。在无线音频SoC方面，公司支持多种无线音频技术，包括最新的蓝牙低功耗音频技术，芯片已成功进入国际头部品牌的产品线。在智能遥控器市场，公司芯片凭借多年的技术积累和市场验证占据了全球相当重要的份额;在智能零售电子货架标签（ESL）市场，公司提供高度性价比的芯片和灵活的技术方案，出货量逐年增长，并处于国内龙头地位。公司在细分无线音频产品领域具备独特的市场优势，特别是在超低延迟和多模共存音频设备方面。②公司通过技术优势积累了丰富的终端客户资源。按照产品的应用领域，公司产品品牌客户主要包括谷歌、亚马逊、小米等物联网生态系统客户;罗技、联想等一线计算机外设品牌客户;创维、长虹、海尔等一线电视品牌客户;JBL、Sony等音频产品品牌客户;涂鸦智能、云鲸等智能家居品牌客户;电子价签和智慧零售领域的汉朔科技。和一线品牌的长期合作，体现了公司在产品性能上的领先，以及产品的高品质和服务的高质量，构成了公司的竞争优势和商业壁垒。③公司积极布局新一代无线通信技术的研发。 公司研发持续投入，在技术创新和市场拓展方面取得了显著进展。在WiFi-6多模芯片、星闪（NearLink）多模芯片，进一步巩固了在物联网芯片领域的领先地位。公司紧跟EdgeAI技术的发展趋势，推出了多款支持边缘计算和人工智能的芯片产品如TL721x、TL751x等，这些产品凭借高性能、低功耗和强大的端侧数据处理能力，已在智能家居、智能办公和无线音频等领域得到广泛应用。2、京北方：突破真看金融（1）大涨题材：金融科技+区块链昨日提到指数在冲关时就要关注大金融板块，今日市场继续放量上涨，沪指创下年内新高。催化方面，国泰君安国际正式获批提供加密货币等虚拟资产交易服务，牌照升级后可以从事加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等平台业务，公司港股今日单独大涨近200%。京北方主营金融IT，机构称公司在稳定币底层区块链及智能合约基础技术方面有较深的储备，深度参与内地及港澳数字货币的IT基础设施建设和应用场景试点。行情上，公司今日涨停。（2）研报解读（中邮证券）：数字货币先行者，技术卡位优势明显①京北方是国内领先的金融科技服务提供商，公司致力于人工智能、大数据、云计算、区块链、隐私计算及数字孪生等前沿科技的探索、实践与创新，为客户提供全方位、高质量的软件与信息技术解决方案及服务，助力客户全面数字化转型。主营业务分为信息技术服务、软件产品与解决方案两大板块，构建了智慧运营、AI人工智能、供应链金融、测试云平台等多个业务领域的产品体系。②经过多年的深耕，公司在稳定币底层区块链及智能合约基础技术方面有较深的储备，深度参与内地及港澳数字货币的IT基础设施建设和应用场景试点，紧密跟踪监管和金融机构的技术 实践，为业务落地提供坚实基础。同时，京北方在数字货币相关领域积累的产品开发经验与技术服务能力可以在稳定币领域快速实现复制迁移。公司在业务布局上，围绕稳定币发行机构、运营机构以及合作商户三个方向进行技术支持和系统建设，依托香港稳定币合规框架，基于前期数字货币战略部署，进一步拓展与数币运营机构客户的业务合作。另一方面，推动RWA技术与供应链金融平台深度融合，拓宽底层资产转化渠道，提高交易效率。公司作为头部金融IT服务商，正积极充当连接内地技术创新与港澳金融开放的纽带，借助政策红利加速相关业务的场景落地。③京北方通过差异化客户战略持续拓宽业务边界，积极构建多层次的客户合作生态，实现了在跨境支付领域的全链条渗透与生态化布局。公司多年前已开始协助部分客户接入SWIFT系统、CIPS系统，服务对象包括央行旗下IT子公司成方金科、CIPS运营机构、大中型直参银行以及众多间参金融机构，形成了全生态链服务能力，公司也参与了多边央行数字货币桥项目，凭借丰富成功案例沉淀挤术和人才储备，培育新业务增长点。3、光电股份：军工峰回路转（1）大涨题材：军工+无人驾驶据国新办介绍，9月3日北京将举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队。纪念台湾光复80周年大会将于10月25日前后举行。公司主营军工防务和光电材料产品，子公司覆盖从材料到红外镜头的全产业链，公司借此布局了智能驾驶、机器人等业务。行情上，公司今日涨停。（2）研报解读（国盛证券、东北证券）：业绩反弹可期国盛证券强调全球百年未有之大变局、外围局势愈发紧张的背景下，军工逻辑正在重塑：中国参与全球格局重塑的力度在加大，军工资产对国家的战略支撑重要性会愈发凸显，军贸也快速打开军企成长天花板。 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。方向来看，美国Palantir涨幅超20倍，代表最先进战斗力集中在AI军工方向；欧洲莱茵金属涨幅超20倍，代表俄乌战争下最大消耗品是弹药类等武器装备。关于光电股份：①定增审核通过，打造军民双轮驱动。在防务方面，公司采取智能化和技术领先战略，通过科创等平台夯实传统领域建设。随着前期客户产品交付影响减弱，公司预计2025年防务业务实现营收16.85亿元（同比增长约220%）。民用业务方面，公司拟定增10.2亿元，其中5.19亿元用于高性能光学材料及先进原件项目，3.92亿元用于精确制导产品数字化研发制造能力建设项目。项目建成后，可形成年产高性能光学玻璃1560吨、非球面精密模压件3600万件、红外镜头400万只。高性能光学材料及原件可广泛应用于智能驾驶、智慧家居等新兴领域。随着项目落地，公司将进一步落实民品发展战略，为民品提供技术和产品支撑。②产品线不断拓展，开辟四足/人形机器人等领域。四足机器人平台成功研制双光视觉模块，其搭载双目相机的多型装备亮相2024珠海航展。同时西光防务“一种用于四足仿生机器人的小型双光视觉模块及使用方法”的相关专利于2025年2月获批，该技术融合双光谱成像与目标识别，显著提升复杂环境下的侦察能力。在人形机器人领域，研发团队已完成头部模组的首批产品交付，正积极推进新一代模组的研发工作。③2025年一季度业绩迎拐点，全年有望实现扭亏。2024年公司防务业务受下游客户产品交付延缓影响，其子公司西光防务当期净利润亏损2.05亿元。根据公司经营目标，2025年力争实现营收25亿元（同比增长约93%），其中防务16.85亿元，光电材料与元器件8.15亿元，预计全年将实现扭亏。截至一季度，公司实现营业收入3.06亿元，同比+33.04%;实现归母净利润0.01亿元，同比+110%，业绩改善明显。研报来源：国盛证券，余平，S0680520010003，军工产业核心的方向思考。2025年06月18日东北证券，李玖，S0550522030001，光电股份-600184-定增审核通过，业绩反弹可期。2025年06月22日中邮证券，孙业亮，S1340522110002，京北方-002987-数字货币先行者，技术卡位优势明显。2025年06月24日华安证券，陈耀波，S0010523060001，泰凌微-688591-全球无线连接一流企业，端侧AI持续发力。2025年06月20日*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议*风险提示：股市有风险，入市需谨慎