铜价减仓回落 沪铝价格延续高位震荡

铜

• 观点：铜价高位遇阻后减仓回落，宏观形势承压，基本面需求走弱。
• 关键数据：沪铜主力合约收涨0.40%至78640.0元，持仓量减少7527手至149902手。
• 驱动分析：美国提高钢铝关税引发关税预期，但COMEX铜与LME铜价差未现剧烈变化，不足以持续驱动上涨。
• 基本面：美国经济等待“硬数据”验证，制造业回落，关注就业情况；精铜产量5月创新高，国内需求季节性转淡，铜材开工率下滑，社库去化动能减弱。
• 策略：远月买PUT适量增仓。

铝

• 观点：沪铝价格延续高位震荡，多空博弈激烈，社库拐点临近。
• 关键数据：沪铝主力合约高位小幅回落，收盘价20315元/吨，社库46.2万吨，较上周累库1.2万吨；现货铝锭报20530-20550元/吨，升水150元/吨。
• 驱动分析：美联储鲍威尔讲话中性偏鹰，国内需求逐步进入淡季，下游开工率趋降，订单量减少。
• 策略：关注淡季高位套保机会，等待周四社库数据验证拐点。

锌

• 观点：锌价震荡整理，供需平衡过剩，长期重心下行。
• 关键数据：6月份下游步入淡季，现货成交平淡，社库震荡企稳；全球锌矿产量回升带动TC走强，精炼锌产量边际恢复。
• 驱动分析：供给端锌矿增产传导至冶炼端，需求端受贸易争端拖累，经济增速放缓，总需求难有增量。
• 策略：远月合约逢高布局空单。