贵金属价格延续低位反弹 沪铜库存高位缓慢回落

发布时间：2026-03-26 10:45:32作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 3月25日，沪铜期货主力合约收涨1.14%至95590.0元。 资金流向 3月25日收盘，沪铜期货资金整体流入1231.02万元。 背景分析 据透露，特朗普政府正准备向中东地区部署第82空降师的数千名士兵，旨在为特朗普下令发动地面进攻提供更多军事选项。伊朗已在哈尔格岛增派兵力、部署防空系统和布雷，为美国可能发起的地面行动做准备。 后市展望 目前美伊停火谈判前景主导市场，伊朗态度依然强硬，市场对此次冲突能否轻易结束存疑。当前地缘信号反复切换，谈判正在进行，美伊军事冲突持续升级的局面或暂时缓和，预计短期贵金属价格会延续反弹，但现在言调整结束还为时尚早，TACO交易依然会反复，密切关注美伊局势变化，及本周末的谈判结果。 研报正文研报正文 【贵金属】 周三贵金属价格持续反弹，COMEX黄金期货涨2.30%报4503.30美元/盎司，COMEX白银期货涨2.70%报71.44美元/盎司。美国向伊朗递交15点停战提案，市场对美伊军事冲突持续升级的担忧暂时缓和，贵金属价格低位反弹。 美国已经由巴基斯坦向伊朗递交一份旨在结束战争的15点提案，拟本周末在巴基斯坦开会讨论停战方案。美方称“谈判仍在继续”，伊朗外长表示：伊朗经调解方与美“交流信息”，没有谈判。伊朗拒绝美国停战方案、称不允许特朗普决定停战时间。与此同时，据透露，特朗普政府正准备向中东地区部署第82空降师的数千名士兵，旨在为特朗普下令发动地面进攻提供更多军事选项。伊朗已在哈尔格岛增派兵力、部署防空系统和布雷，为美国可能发起的地面行动做准备。 目前美伊停火谈判前景主导市场，伊朗态度依然强硬，市场对此次冲突能否轻易结束存疑。当前地缘信号反复切换，谈判正在进行，美伊军事冲突持续升级的局面或暂时缓和，预计短期贵金属价格会延续反弹，但现在言调整结束还为时尚早，TACO交易依然会反复，密切关注美伊局势变化，及本周末的谈判结果。 【沪铜】 周三沪铜主力延续反弹，伦铜回升至12200美金一线，国内近月B结构转向平水，周三国内电解铜现货市场成交不佳，内贸铜跌至对当月贴水85元/吨，昨日LME库存升至36万吨，COMEX库存维持58.8万吨。 宏观方面：伊朗方面并未承认与美国展开谈判，其高层明确表示战争的结束必须符合伊朗提出的条款和时间表，绝不会由美国方面主导，甚至要求承认其对霍尔木兹海峡的管辖权，隔夜资本市场风险偏好回落，风险类资产反弹放缓但总体情绪趋于修复和缓和。产业方面：三菱材料表示，预计将于2027年3月底前停止旗下Onahama冶炼厂的铜精矿加工业务及相关冶炼设施运营，并计划将三菱材料的铜精矿采购及铜产品销售业务整合至泛太平洋铜业。 伊朗方面并未承认与美国展开谈判，其高层明确表示战争的结束必须符合伊朗提出的条款和时间表，隔夜资本市场风险偏好回落，风险类资产反弹放缓但总体情绪趋于修复和缓和;基本面来看，精矿供应增速偏低，全球精铜产能难以扩张，全球库存高位缓慢回落，新兴产业提供长远的需求前景，预计铜价短期将维持偏强震荡。