贵金属价格延续低位反弹 沪铜库存高位缓慢回落

行情复盘与资金流向

3月25日，沪铜期货主力合约收涨1.14%至95590.0元，资金整体流入1231.02万元。

背景分析

特朗普政府计划向中东部署第82空降师，为可能的地面进攻提供选项。伊朗在哈尔格岛增派兵力并部署防空系统，准备应对美国行动。

后市展望

美伊停火谈判主导市场，伊朗态度强硬，冲突结束前景不明。地缘信号反复，谈判进行中，军事冲突暂时缓和。短期贵金属价格预计延续反弹，但调整未结束，TACO交易仍会反复，需关注美伊局势及周末谈判结果。

贵金属市场

COMEX黄金期货涨2.30%报4503.30美元/盎司，COMEX白银期货涨2.70%报71.44美元/盎司。美国向伊朗递交15点停战提案，市场担忧暂时缓和。伊朗拒绝方案，称停战需符合自身条件，且不承认与美国谈判。特朗普政府部署空降师，伊朗增兵备战。

沪铜市场

伦铜回升至12200美金一线，国内近月B结构转向平水，电解铜现货成交不佳，内贸铜跌至对当月贴水85元/吨。LME库存升至36万吨，COMEX库存维持58.8万吨。三菱材料计划于2027年3月底前停止铜精矿加工业务。伊朗未承认谈判，要求停战符合自身条款。资本市场风险偏好回落，但情绪趋于修复。精矿供应增速偏低，全球精铜产能难扩张，库存高位缓慢回落，新兴产业需求前景长远，预计铜价短期偏强震荡。