行情回顾与操作建议
- 国债期货6月24日震荡走低，主力合约结算价分别下跌0.2776%（TL2509）、0.2855%（TL2512）、0.2422%（TL2603）、0.1150%（T2509）、0.1020%（T2512）、0.0790%（T2603）、0.0744%（TF2509）、0.0630%（TF2512）、0.0610%（TF2603）、0.0220%（TS2509）、0.0310%（TS2512）、0.0360%（TS2603）。
- 利率现券收益率小幅上行，10年国债活跃券250011收益率报1.6455%，上行0.55bp。
- 资金市场：央行公开市场净投放2092亿元，银行间短端资金利率小幅抬升，7天回购利率抬升16bp至1.67%，中长期资金走松，1年国股大行存单利率回落至1.63~1.64%。
要点
- 5月经济数据好于预期但整体偏弱，投资端基建和制造业高位回落，地产投资跌幅扩大，社融数据显示表内信贷同比收缩，实体信贷需求偏弱，企业和居民中长期贷款需求不佳，货币政策有继续发力必要，但5月降息10bp幅度低于市场预期，下半年仍有一定降息空间。
- 短期缺乏明确交易驱动，国内经济韧性未改，市场情绪易受消息面影响，但存单利率持续回落，央行呵护态度明确，资金面压力缓解对债市起到支撑。
- 短期关注中东局势、年中跨季资金及央行呵护情况。
行业要闻
- 伊朗宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击，国际油价大跌约9%，美股上涨。
- 李强总理将出席第十六届夏季达沃斯论坛。
- 多地专项债拟投向领域拓宽，包括政府投资基金、土地收储和收购存量商品房等。
- 上海市市场利率定价自律机制工作会议召开，强调提升自律管理权威性与执行力。
- 中国已安全撤离在伊朗的3125名公民，并协助撤离在以色列的500余名公民。
- 美联储副主席鲍曼表示可能支持最早7月降息，若通胀下降或就业市场走弱。
数据概览
- 国债期货行情：主力合约走势及跨期、跨品种价差数据展示。
- 货币市场：SHIBOR期限结构及走势图，银行间质押式回购加权利率及银存间质押式回购利率变动图。
- 衍生品市场：Shibor3M利率互换定盘曲线及FR007利率互换定盘曲线（均值）图。
结论
- 短期债市受资金面压力缓解和央行呵护态度支撑，但经济修复趋势未改，货币政策力度仍需关注，市场情绪易受消息面影响，需关注中东局势、跨季资金及央行操作。
