汽车行业出口跟踪报告：5M25出口同比+8%，新能源占34%

中国整车出口量：1- 5M25 中国汽车整车出口249万辆、同比+8%，增速较过去几年有所下滑，但占中国汽车批发比例较2024年提升1PP至20%。从单月看， 10M24 出口创此前新高后略有回落并延续至25年初，主要为俄罗斯进口报废税提升后阶段性增长量回落，但 5M25 出口量历史首超55万辆，非俄地区尤其南美、中东等地增量显著。 分结构： 1）用途：1- 5M25 中国商用车出口41万辆、乘用车出口208万辆，分别占出口比例17%、83%，前5月商用车出口占比较2024年有1.1PP的提升。 2）新能源：1- 5M25 中国新能源车出口85万辆，占总出口34%，2024年为22%；剔除特斯拉新能源出口76万辆，占总出口31%，较2024年的17%提升13.3PP，当前出口新能源渗透率较去年显著提升，体现自主新能源车企尤其比亚迪的持续发力。 分品牌： 1）整体：中汽协口径，1- 5M25 奇瑞出口44万辆、占总出口18%，排名第一，依然维持过去3年的龙头位置；比亚迪出口38万辆、占15%，较2024年7%提升8PP，从第5升至第2；上汽自主、长城、吉利分别出口20万、16万、14万辆，占总出口8%、6%、6%。 2）新能源：Marklines口径，1- 5M25 比亚迪、特斯拉出口35.4万、9.1万辆，分别占新能源出口50%、13%，分列一、二位；MG、MINI、宝骏分别出口2.5万、2.3万、2.1万辆、占新能源出口4%、3%、3%。新能源出口当前由比亚迪主导，特斯拉占比依然较高。 3）燃油：Marklines口径，1- 5M25 奇瑞出口31.2万辆、占燃油出口23%，排名第一；MG、长安、吉利、哈弗出口17.1万、11.6万、11.0万、11.0万辆，占燃油出口13%、8%、8%、8%。 分区域： 1）分国别：海关总署口径，1- 5M25 中国整车出口墨西哥最多，达到24万辆、占总出口8%；出口阿联酋、俄罗斯、巴西、比利时19万、15万、14万、13万辆，占总出口7%、5%、5%、4%。此前2年中国汽车出口最多目的国均为俄罗斯，占比在17-18%之间，25年由于俄罗斯进口报废税提升以及当地高库存，中国出口俄罗斯汽车表现有所承压。 2）整车出口海外市场占比：以中汽协中国自主整车出口量口径作分子，以Marklines中国以外汽车销量作分母，中国出口占海外市场比例从2020年约2%提升至1- 5M25 10.3%。 3）中系车海外市场占比：Marklines口径，1- 5M25 中系车在澳新市场占有率为13.1%，在东盟、中南美、欧洲（含俄罗斯）、其它亚非占有率分别为10.2%、8.5%、7.5%、4.9%，较2024年分别+3.3PP、+4.3PP、+0.2PP、-0.5PP、-0.8PP。 中国整车及零配件出口额：1- 5M25 中国整车、汽车零配件出口额分别为488.9亿、395.3亿美元，占中国出口总额3.3%、2.7%。其中中国整车出口占总额比例2006-2020年均在0.6%左右波动，2021年后连续三年实现高速增长，并于2023年超过汽车零配件。汽车零配件出口占总额比例2014年起超过2%，后波动中略提升至当前2.7%。 详细内容可参考正文图表。 投资建议：整车：继续推荐理想汽车、江淮汽车，建议关注北汽蓝谷、上汽集团、小鹏汽车、小米集团。江淮尊界S800大定表现超预期，上周股价大幅回升，市场对江淮的价值评估仍不够一致，向上看仍有空间。其次关注理想、小鹏、北汽、小米近期催化剂。基于我们对龙头车企不发生恶性价格战、降本能力强的判断，比亚迪、吉利2季度财务表现也有望超预期。零部件：1）机器人板块，继续推荐拓普集团、豪能股份、冠盛股份、福达股份、敏实集团，建议关注纽泰格。2）高阶智驾下沉放量，推荐地平线机器人，建议关注比亚迪电子、速腾聚创、禾赛科技、亿咖通等。3）推荐主业基本面表现良好的星宇股份、继峰股份、银轮股份，以及处于相对低位的新泉股份 风险提示：海外关税、反倾销税等政策变动风险；海外市场销量不及预期；车企海外建厂进度不及预期。 1.中国整车出口量 图表1：中国汽车整车出口量及增速（万辆、%） 图表2：中国汽车整车出口量及批发占比（万辆、%） 图表3：中国汽车整车月度出口量及增速（万辆、%） 2.中国整车出口量（分结构） 图表4：中国乘用车、商用车出口量（万辆） 图表6：新能源汽车出口及比例（剔除特斯拉，万辆、%） 图表5：汽车出口及新能源汽车比例（万辆、%） 3.中国整车出口量（分品牌） 图表7：中国分品牌汽车出口量及份额（万辆，%） 图表8：1- 5M25 新能源汽车分车企出口及比例（万辆、%） 图表9：1- 5M25 燃油车分车企出口及比例（万辆、%） 4.中系车海外市场份额 4.1.海外市场中系车份额 图表10：中国整车出口及出口占全球除中国以外销量占比（万辆、%） 图表11：全球分地区中系车销量占比（%） 图表12：全球分车系占各自海外市场比例（%） 图表13：全球汽车市场分车系占比（%） 图表14：全球不含中国汽车市场分车系占比（%） 4.2.中国出口量前十市场中系车份额 图表15：2025年前5月中国汽车出口分市场情况 图表16：俄罗斯汽车市场分车系占比（%） 图表17：墨西哥汽车市场分车系占比（%） 图表18：阿联酋汽车市场分车系占比（%） 图表19：比利时汽车市场分车系占比（%） 图表20：沙特阿拉伯汽车市场分车系占比（%） 图表21：巴西汽车市场分车系占比（%） 5.中国整车及零配件出口额 图表23：中国汽车零配件、整车出口额占中国总出口比例（%） 图表22：中国汽车零配件、整车出口额（亿美元）