汽车行业出口跟踪报告：1-8M24出口同比+28%，新能源占22%

中国整车出口量：1- 8M24 中国汽车整车出口377万辆、同比+28%，占中国汽车批发比例较2023年提升4PP至20%。从单月看，7、8月出口量分别为47万、51万辆、同比+20%、+25%，7月表现有所调整，但8月创历史新高，占批发比例均为21%。 分结构： 1）用途：1- 8M24 中国商用车出口60万辆、乘用车出口317万辆，分别占出口比例16%、84%，前8个月乘用车出口占比与2023年持平，乘用车贡献度暂无进一步增长，主要与海外关税政策变动有关。 2）新能源：1- 8M24 中国新能源车出口82万辆，占总出口22%；剔除特斯拉出口62万辆，占总出口16%，较2023年17%有所下降；特斯拉约占总出口5%。 分品牌： 1）整体：中汽协口径，1- 8M24 奇瑞出口72万辆、占总出口19%，排名第一； 上汽自主、长城、吉利、比亚迪分别出口33万、28万、27万、27万辆，占总出口9%、7%、7%、7%。上汽自主出口份额较2023年下滑5PP，与欧线海运、欧盟关税政策调整有关。 2）新能源：Marklines口径，1- 8M24 比亚迪、特斯拉出口20.1万、19.9万辆，分别占新能源出口33%、32%，分列一、二位；MG、极星、哪吒分别出口3.4万、2.6万、2.0万辆、占新能源出口6%、4%、3%。新能源出口基本由特斯拉、比亚迪主导，2023年占比15%的MG今年前8个月表现一般。 3）燃油：Marklines口径，1- 8M24 奇瑞出口57.0万辆、占燃油出口22%，排名第一；MG、吉利、哈弗、长安出口25.9万、21.1万、20.7万、19.5万辆，占燃油出口10%、8%、8%、8%。 分区域： 1）分国别：海关总署口径，1- 8M24 中国整车出口俄罗斯最多，达到70万辆、占总出口17%；出口墨西哥、阿联酋、巴西、比利时32万、20万、19万、18万辆，占总出口8%、5%、5%、4%。 2）整车出口海外市场占比：以中汽协中国自主整车出口量口径作分子，以Marklines中国以外汽车销量作分母，中国出口占海外市场比例从2020年约2%提升至1-8M24 8.5%。 3）中系车海外市场占比：Marklines口径，1- 8M24 中系车在澳新市场占有率为9.3%，在中南美、东盟、欧洲（含俄罗斯）、其它亚非占有率分别为8.1%、5.9%、4.7%、5.3%，较2023年分别+0.1PP、+1.8PP、+1.4PP、-0.2PP、+1.7PP。 中国整车及零配件出口额：1- 8M24 中国整车、汽车零配件出口额分别为760.7亿、617.5亿美元，占中国出口总额3.3%、2.7%。其中中国整车出口占总额比例2006-2020年均在0.6%左右波动，2021年后连续三年实现高速增长，并于2023年超过汽车零配件。汽车零配件出口占总额比例2014年起超过2%，后波动中略提升至当前2.7%。 中国整车出口展望：2023年中国整车出口较2022年全年增加超过170万辆，出口连续三年维持高景气。1- 8M24 中国汽车整车出口377万辆、同比+28%，俄罗斯、巴西、阿联酋的增量较大，但欧盟方面的增量因关税原因低于预期。 随着海外渠道、KD厂或整车厂铺设的完善和品牌形象的逐步建立，中国汽车品牌在海外市场正迈入收获期。国内激烈的市场竞争短期内预计仍将维持，俄罗斯、南美、澳新、中东等市场为中国车企提供了“破内卷”的途径，外销占比高的企业有望获得更加稳定的盈利水平提升，我们预计未来也必将诞生一批全球化的中国汽车品牌。 详细内容可参考正文图表。 投资建议：国家地方政策以及货币地产政策发力带动下，汽车基本面和估值状态迎来急速改善，参考历史经验，判断板块有望迎来较好投资机会。整车建议 ①布局近期新车较强标的，如吉利汽车、小鹏汽车（建议关注）、蔚来（建议关注），以及②二线自主长安汽车、长城汽车，③比亚迪在产品周期加持下有可能成为补涨品种。零部件相对整车、创业板滞涨，结合基本面强势还需要考虑下一阶段成长逻辑，预计主要在出海、智能化、集团化经营等行业发展新阶段中，推荐业绩有支撑、中期成长路径清晰的优秀公司，①T链相关：拓普集团、新泉股份、银轮股份；②细分龙头：星宇股份、爱柯迪、继峰股份、豪能股份等。 风险提示：海外关税、反倾销税等政策变动风险；海外市场销量不及预期；车企海外建厂进度不及预期。 1.中国整车出口量 图表1：中国汽车整车出口量及增速（万辆、%） 图表2：中国汽车整车出口量及批发占比（万辆、%） 图表3：中国汽车整车月度出口量及增速（万辆、%） 2.中国整车出口量（分结构） 图表4：中国乘用车、商用车出口量（万辆） 图表6：新能源汽车出口及比例（剔除特斯拉，万辆、%） 图表5：汽车出口及新能源汽车比例（万辆、%） x 10000 3.中国整车出口量（分品牌） 图表7：中国分品牌汽车出口量及份额（万辆，%） 图表8：1- 8M24 新能源汽车分车企出口及比例（万辆、%） 图表9：1- 8M24 燃油车分车企出口及比例（万辆、%） 4.中系车海外市场份额 4.1.海外市场中系车份额 图表10：中国整车出口及出口占全球除中国以外销量占比（万辆、%） 图表11：全球分地区中系车销量占比（%） 图表12：全球分车系占各自海外市场比例（%） 图表13：全球汽车市场分车系占比（%） 图表14：全球不含中国汽车市场分车系占比（%） 4.2.中国出口量前十市场中系车份额 图表15：2024年前8月中国汽车出口分市场情况 图表16：俄罗斯汽车市场分车系占比（%） 图表17：墨西哥汽车市场分车系占比（%） 图表18：比利时汽车市场分车系占比（%） 图表19：澳大利亚汽车市场分车系占比（%） 图表20：英国汽车市场分车系占比（%） 图表21：沙特阿拉伯汽车市场分车系占比（%） 图表22：菲律宾汽车市场分车系占比（%） 图表23：泰国汽车市场分车系占比（%） 图表24：阿联酋汽车市场分车系占比（%） 图表25：西班牙汽车市场分车系占比（%） 5.中国整车及零配件出口额 图表27：中国汽车零配件、整车出口额占中国总出口比例（%） 图表26：中国汽车零配件、整车出口额（亿美元）