棉花基本面边际有所好转 生猪现货止跌回稳

棉花基本面边际有所好转：

• 期货市场：6月23日，棉花期货主力合约收跌0.30%至13465.0元，资金整体流出9096.63万元。
• 现货市场：中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价14730元/吨，上涨30元/吨；3128B新疆机采提货价-郑棉主力合约(CF2509)基差1265元/吨。
• 下游消费：旺季已过，但下游开机率环比下跌幅度不大（纺纱厂71.7%，织布厂41.3%）。
• 供应与库存：进口窗口关闭，库存去化加速（全国棉花周度商业库存299万吨，同比增加2万吨）。
• 后市展望：缺乏持续反弹强驱动，预计短线棉价延续震荡走势。
• 交易策略：近端合约（07、09）交割前逢低短多；下半年合约（11、01）估值仍在成本线之上，等待后期逢高抛空。

生猪现货止跌回稳：

• 现货市场：6月23日，国内猪价普遍上涨（河南14.75元/公斤，四川13.77元/公斤），部分区域低价跟涨，但北方省份供应增加，高价成交难度加大，预计主流价格止涨、高价下滑。
• 交易策略：基于未来累库仍将持续但季节性反弹空间不大的判断，近端合约（07、09）交割前逢低短多；下半年合约（11、01）估值仍在成本线之上，等待后期逢高抛空。