碳酸锂产业链周度数据报告：基本面初现边际好转迹象，碳酸锂期价短期止跌弱势波动

一、周报小结基本面简述：1、锂矿：上游矿端初步显现减产意愿。近期锂矿仍旧维持下跌趋势，市场报价接近700美元这一关键价位，绝大多数锂矿面临开采成本压力，澳大利亚锂矿企业西农上周率先表示将下调旗下锂矿Mount Holland年度产量指引，由原先15-17万吨精矿下调至13-15万吨，减产意愿初步显现。2、锂盐：近月期货合约6万下方表现出较强抵抗性买盘力量。近一月内，碳酸锂期货LC2507合约价格屡破6万，但是6万下方遇到较强买盘抵抗，期价在6万下方窄幅波动，现货逼近6万元水平，整体维持+2000左右水平极差。3、正极材料及锂电池：电池周度产量下滑，终端竞争面临整顿。数据上看，磷酸铁锂电池周度产量数据面临下滑；同时近期高层开始关注国内消费市场竞争内卷情况，并且着重点名汽车行业，后续汽车市场优惠促销力度或有所下滑，但是对过长账期的整改或有利于中间正极材料环节的利润改善。市场总结：基本面上看，碳酸锂近期出现些许边际改善迹象，上游锂矿开始初现减产意愿，锂盐冶炼厂近期也传出集中检修预期，不过整体看，碳酸锂市场仍旧呈现供给宽松、库存高企的局面，同时国家对汽车行业竞争内卷的关注与干预并不利于终端销量表现，上下游终端边际变化对冲，近期市场表现中性，后续若想要进一步反转，或需要上游矿端进一步加强减产预期。 二、供需平衡表 2.2氢氧化锂平衡表-200002000400060008000100001200024/042025/4/302025/3/312025/2/282025/1/312024/12/312024/11/302024/10/312024/9/302024/8/312024/7/312024/6/302024/5/31 三、上游矿石供需与价格 3.1锂辉石进口10000020000030000040000050000060000070000022/1023/0123/0423/0723/1024/01锂精矿进口量（吨）锂精矿月度进口量分国别：总计23/1023/1224/0224/0424/06锂精矿进口均价（美元/吨）总计澳大利亚 3.2中国锂矿国内锂矿石产量（吨）样本锂云母矿山总产量（市占率约65%）24/1225/01 25/01 25/02 25/02 25/03 25/03 25/04 25/04 25/05 25/05 25/05锂精矿市场价（元/吨度）锂辉石低品位云母 四、锂盐供需与价格 4.1锂盐期现货价格–现货市场逼近6万020004000600080001000012000140001600005000010000015000020000025000023/0923/11 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 25/03 25/05碳酸锂市场价（元/吨）电碳价差（右轴）电碳工碳-10000-500005000100001500005000010000015000020000025000023/0923/11 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 25/03 25/05电池级锂盐市场价（元/吨）碳酸锂-氢氧化锂价差碳酸锂氢氧化锂电池级碳酸锂2025/5/302025/5/292025/5/282025/5/272025/5/262025/5/232025/5/222025/5/212025/5/202025/5/192025/5/162025/5/152025/5/142025/5/132025/5/122025/5/92025/5/82025/5/72025/5/62025/4/302025/4/292025/4/282025/4/272025/4/252025/4/242025/4/232025/4/222025/4/212025/4/18 4.1锂盐期现货价格仓单注销月跨月价差11-1月差3-4月差7-8月差25/0325/0325/0425/0425/04碳酸锂期货收盘价与基差基差期货收盘价(活跃):碳酸锂 4.2生产成本与利润–利润大幅修复40000500006000070000800009000010000024/1124/1124/1225/0125/0125/0225/0325/0325/0425/0525/05碳酸锂生产成本（元/吨）锂辉石制低品位云母高品位云母-30000-20000-100000100002000024/1124/1124/1225/0125/0125/0225/0325/0325/0425/0525/05外采矿碳酸锂生产利润（元/吨）锂辉石制低品位云母高品位云母2025/6/32025/5/302025/5/292025/5/282025/5/272025/5/262025/5/232025/5/222025/5/212025/5/202025/5/192025/5/162025/5/152025/5/142025/5/132025/5/122025/5/92025/5/82025/5/72025/5/62025/4/302025/4/292025/4/282025/4/272025/4/252025/4/242025/4/232025/4/22 4.3碳酸锂产量-周产量维持高位，供应压力仍存数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部10000200003000040000500006000070000800009000022/0522/0923/0123/0523/09碳酸锂月度总产量（吨）22/0522/08 22/11 23/02 23/05 23/08 23/11 24/02 24/05 24/08 24/11 25/02 25/05碳酸锂月度产量同比增速（%）800010000120001400016000180002000024/0824/0924/1024/1124/1225/0125/0225/0325/0425/05碳酸锂周度产量（吨）➢碳酸锂期现货价格持续下滑，现货报价逼近6万，碳酸锂最新一周产量数据环比增加，报16580吨，低价锂盐的影响开始在生产端显现，但是供应压力仍存。 4.3碳酸锂月度产量（分级别与原料）02000040000600008000010000022/0522/0923/0123/0523/0924/0124/0524/0925/0125/05电池级与工业级碳酸锂产量（吨）电池级工业级02000040000600008000010000022/0522/0923/0123/0523/0924/0124/0524/0925/0125/05碳酸锂产量（按原料分类）锂辉石锂云母盐湖回收2025/5/312025/4/302025/3/312025/2/282025/1/312024/12/312024/11/302024/10/312024/9/302024/8/312024/7/312024/6/302024/5/312024/4/302024/3/312024/2/292024/1/312023/12/312023/11/302023/10/312023/9/302023/8/312023/7/312023/6/302023/5/312023/4/302023/3/312023/2/282023/1/31 4.4开工率–辉石端持续回落22/0522/08 22/11 23/02 23/05 23/08 23/11 24/02 24/05 24/08 24/11 25/02 25/05锂盐开工率（%）碳酸锂氢氧化锂24/0924/1024/1124/1225/0125/0225/0325/0425/05碳酸锂开工率（按原料分类）锂辉石锂云母盐湖 4.5碳酸锂月度进口量21/1022/02 22/06 22/10 23/02 23/06 23/10 24/02 24/06 24/10 25/02碳酸锂进口量（吨）与增速阿根廷智利总计同比21/1022/0222/0622/1023/0223/0623/1024/0224/06智利进口碳酸锂占比 4.6碳酸锂库存–仓单缓慢去库25/0325/03 25/03 25/04 25/04 25/04 25/04 25/05 25/05 25/05 25/05 25/05碳酸锂期货注册仓单数量02000040000600008000010000012000022/0922/1223/03 23/0623/0923/12 24/03 24/0624/0924/12 25/03碳酸锂库存（吨）下游冶炼厂 五、锂盐下游生产与需求 分析师承诺本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。