碳酸锂基本面供需双增，期价短期维持区间波动-碳酸锂产业链周度数据报告 2024年04月23日孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn李英杰从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 一、周报小结基本面简述：1、锂矿：锂矿回暖，云母端开工尚未恢复。4月预计产量大幅回升，内盘锂矿价格小幅回升，同时国内矿山云母端开工率相比锂辉石和盐湖依旧较低。2、锂盐：预计产量增长，锂价重心下移。四月碳酸锂产量预计53135吨，同比增加81%，环比增加24.2%，产量预计大幅提升，下游正极材料端产量也有所提升，但是终端装车量仍缺乏亮点，供应过剩格局未见拐点出现。当前价格仍在11.0万元/吨附近的高位震荡，但是重心有所下移。3、锂电池：正极材料厂开工率维持低位，终端装车仍旧数据未见亮点。4月磷酸铁锂产量预计164110吨，同比提高105.0%，环比增加20.0%，虽然产量大幅提高，但是开工率仍旧维持低位，同时终端装车量仍待观察，整体上下游消费数据缺乏亮点。市场总结：碳酸锂近期缺乏主线逻辑指引，供需两端均维持增长，产业矛盾并不突出，期现价格趋向平水；库存方面，近期碳酸锂库存维持高企，同时仓单数量大幅增加。同时正极材料厂4月产量大幅增加，但是终端装车未见明显增长，后期或再度造成正极材料端累库，重新对碳酸锂端造成负反馈。策略建议： 碳酸锂近期在11万附近弱势震荡，基本面缺乏明确驱动，在新的边际变化出现前，维持区间波动的观点，建议在10.5-11.5万区间内轻仓操作。 二、供需平衡表 2.1 碳酸锂平衡表 –需求回升，累库放缓数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部00050001000015000200002500023/0423/0623/0823/1023/1224/0224/04碳酸锂库存变化（吨）碳酸锂平衡表供应需求进口量出口量库存变化累计平衡样本库存样本变化2024/4/3053135 65238 17000 971 3926 98329 2024/3/3142792 56208 17000 985 2599 94399 54484 2224 2024/2/2932475 36069 9500 442 7488 91800 52260 4370 2024/1/3141523 45235 11000 811 6477 84311 47890 -16859 2023/12/3143988 43290 20336 307 20727 77834 64749 -9057 2023/11/3043093 50585 17041 396 9153 57107 73806 -555 2023/10/3140426 55359 10762 318 -4490 47954 74361 13179 2023/9/3041724 56313 13656 574 -1507 52843 61182 20630 2023/8/3145022 57635 10843 939 -2709 54349 40552 18606 2023/7/3145314 60875 12930 708 -3339 57058 21946 3648 2023/6/3041123 63576 12787 863 -10529 60397 18298 221 2023/5/3133382 53375 10109 1434 -11318 70926 18077 -5873 2023/4/3029349 39591 11313 1013 57 82244 23950 -8299 2.2 氢氧化锂平衡表 –供需同步回升，趋于平衡数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部-10000-8000-6000-4000-200002000400023/0423/0623/0823/1023/1224/0224/04氢氧化锂库存变化（吨）氢氧化锂平衡表供应需求进口量出口量库存变化累计平衡2024/4/3031480 20826 220 9500 1374 -21708 2024/3/3127375 18852 230 10000 -1247 -23081 2024/2/2917692 13984 18 8980 -5254 -21834 2024/1/3122450 16298 1008 9233 -2072 -16581 2023/12/3120330 14336 839 12342 -5509 -14508 2023/11/3020970 14964 674 15318 -8638 -8999 2023/10/3121904 14881 264 10266 -2979 -361 2023/9/3023999 15058 4 11054 -2109 2618 2023/8/3125352 15464 318 11257 -1051 4727 2023/7/3126636 15618 432 8638 2812 5778 2023/6/3025867 14919 258 9816 1390 2966 2023/5/3125108 15142 126 10963 -871 1576 2023/4/3023385 13055 232 10093 469 2447 三、上游矿石供需与价格 3.1 锂辉石进口 –进口精矿价格持续下跌数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部10000020000030000040000050000060000070000021/0921/1222/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/03锂精矿进口量（吨）锂精矿月度进口量分国别：总计锂精矿月度进口量分国别：澳大利亚010002000300040005000600022/0922/1123/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/03锂精矿进口均价（美元/吨）总计澳大利亚巴西进口量（吨）进口均价（美元/吨）总计澳大利亚巴西总计澳大利亚巴西2024/3/31399525228859471407818089392024/2/292978301310491954198112799882024/1/3158392034900747621123815598942023/12/31435668287974108711735211316212023/11/30378499211095367431873233518122023/10/3146407734590493832677305824652023/9/30499695399118326062968336317142023/8/3122832217307775692404268424902023/7/31371979321676150984083448517742023/6/3034726830682190634171447026402023/5/3121385018604363594660510036762023/4/30334597290765129224953529845602023/3/3134659732635554115198539347572023/2/28314576265159137454041443247342023/1/3136378932848698894255449745942022/12/31308834277349113963729389342132022/11/3031539129852338323882400139192022/10/3121458119596183043962415530532022/9/3024423523075654153107318231622022/8/31258419232497179413592368634862022/7/3129320227876962283192326134412022/6/30207519187926131382614264131502022/5/3122430821810434902344236022482022/4/3020836920314931622089210319402022/3/31161882151121101521874189416502022/2/2818853918130667101434143514302022/1/311807701699199922111011021305 3.2中国锂矿 –内盘矿价小幅回暖数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部0200040006000800010000国内锂矿石产量（吨）样本锂云母矿山总产量中国样本辉石矿山产量800130018002300280023/1123/1223/1224/0124/0124/0124/0224/0224/0324/0324/04锂精矿市场价（元/吨度）锂辉石低品位云母高品位云母样本矿山产量锂云母环比锂辉石环比2024/3/31875045.35%257195.66%2024/2/296020-19.84%1314-28.16%2024/1/31751043.87%1829-11.08%2023/12/315220-18.46%2057-22.99%2023/11/3064023.66%2671-3.64%2023/10/3161765.93%2772-1.00%2023/9/3058304.56%2800-2.10%2023/8/315576-11.72%28602023/7/31631619.85%2023/6/30527012.13%2023/5/314700-7.84%2023/4/305100-6.42%2023/3/315450 四、锂盐供需与价格 4.1 锂盐期现货价格 –基差收窄数据来源：上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部-20000-100000100002000030000400005000060000010000020000030000040000050000060000070000022/0822/1022/1223/0223/0423/0623/0823/1023/1224/0224/04碳酸锂市场价（元/吨）电碳价差（右轴）电碳工碳-150000-100000-50000050000100000150000010000020000030000040000050000060000070000022/0822/1022/1223/0223/0423/0623/0823/1023/1224/0224/04电池级锂盐市场价（元/吨）碳酸锂-氢氧化锂 价差碳酸锂氢氧化锂-25000-20000-15000-10000-50000500010000800009000010000011000012000013000024/0124/0224/0224/0324/0324/0424/04碳酸锂期货收盘价与基差基差期货收盘价(活跃):碳酸锂电池级碳酸锂工业级碳酸锂电池级氢氧化锂电碳-工碳碳酸锂-氢氧化锂2024/4/22110500107500107800300027002024/4/19110500107500107800300027002024/4/18111000108500107800250032002024/4/17111000108500107800250032002024/4/16111500108500107800300037002024/4/15112500109000107800350047002024/4/12112500109000107800350047002024/4/11113500