生猪日报：供应压力有所好转，现货阶段性反弹

2025年12月1日 研究员：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 现货信息：今日全国各地生猪价格继续呈现上涨态势。规模企业出栏量下降比较明显，主要因前期出栏量相对较大，近期市场压力有所减少。普通养殖户出栏积极性近期仍然比较明显，整体出栏压力继续体现。二次育肥近期入场数量继续减少，由于大小猪价差整体有所回落，同时生猪价格也有所下行，补栏积极性较此前有所减少。当前生猪出栏体重整体较此前有所反弹，大体重猪源供应仍然相对较多。近期出栏节奏放缓一定程度支撑猪价。由于当前生猪存栏量仍然维持相对高位，并且生猪出栏体重也整体相对较大，预计后续生猪市场供应压力可能仍将继续体现，因此后续生猪现货大方向预计仍将以偏弱为主，在总体供应仍然充足的背景下，预计猪价整体仍有一定压力，市场短期 可能以阶段性支撑为主。 生猪期货价格呈现小幅震荡态势，市场整体维持稳定，市场对于近期现货反弹有一定考虑，因此近期盘面对于现货走势相对较强反应有限。从近端市场来看，月内生猪出栏量变化可能比较有限，价格整体以震荡运行为主。但从中期来看，由于整体存栏仍然维持高位，供应压力仍然比较明显，后续现货大方向仍将以偏下行为主，因此期现货价格近期可能以偏震荡为主。但中长期来看，生猪价格下行压力仍然比较明显，期货盘面反弹空间相对有限。 交易策略： 单边：观望 套利：观望 期权：卖出宽跨式策略（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799