棉花
- 宏观因素：美国国债到期、美联储利率决议偏鹰、下游纺织企业淡季担忧、地缘政治冲突、CFTC基金持仓净空增加。
- 基本面：国内商业库存预计8月底为155-180万吨，偏紧但比预期缓解；09合约有支撑，现货基差偏强；新季度全球丰产概率增大，新疆丰产，巴西丰产，美棉主产区干旱；消费端取决于美国对等关税和美联储降息。
- 短中期预测：市场观望情绪浓厚，下游淡季明显，7、8、9月高位用棉量存疑，8月底商业库存仍偏紧，预计07合约仓单移仓至09合约，压力在09合约；总体保持震荡，预计13276-13570区间内震荡，下方空间有限，关注12500-13000区间低点。
- 长期预测：上半年美国补库、消费前置，下半年购买力不足将现压力；远期供应增加，宏观及消费端不确定性存，取决于对等关税解决程度。
PTA
- 原油方面：伊以冲突观望，国际油价小幅上涨；现货华东市场PTA价格上涨，商谈参考5210附近。
- 供需方面：PTA产能利用率83.64%，聚酯行业产能利用率89.34%，综合供需小幅去库。
- 总结：国际油价带动PTA价格上涨，但产业上下游存供需转弱预期，除成本端原油外无新利好，PTA价格短期跟随原油波动，中长期有下行压力。
乙二醇
- 现货方面：交投震荡偏强，基差开始减弱。
- 供需方面：国内乙二醇总开工60.91%，一体化63.24%，煤化工57.12%，聚酯行业产能利用率89.34%，供需基本面延续去库逻辑。
- 总结：原料价格上涨，成本端支撑上移，供应量缓慢增加，下游聚酯需求暂维持高位，短期市场多头情绪延续。
短纤
- 原料端：PX-PTA供应偏紧，成本支撑偏强，短纤被动跟进成本；下周市场或高位震荡。
- 下游传导：下游传导不畅，涨幅不及成本，加工费存继续下滑可能。
- 供应：部分企业开始减产，市场供应可能减少。
- 总结：短纤下方空间有限，不易过分看空。
白糖
- 国际方面：巴西开榨加快，印度和泰国新榨季预期增产，全球增产预期存，ICE原糖期价上方空间有限。
- 国内方面：产销速度偏快，夏季消费旺季带动，下游采购意愿边际改善，食品饮料行业采购需求增加，5月进口食糖增加，糖浆、预混粉同比大幅减少，工业库存大幅减少，对期价有所支撑；但中长期广西降雨、配额外进口利润窗口打开、远期进口供给压力存。
- 总结：短期原糖企稳叠加夏季消费季节支撑，糖价企稳，关注后续食糖消费及ICE糖价走势。
苹果
- 市场情况：传统淡季成交氛围不浓，客商拿货积极性不高，产区套袋工作收尾，西部产区客商货源找货热度不高，山东产区大果及好果走货一般。
- 销区市场：市场走货一般，消暑类水果存在一定冲击。
- 总结：基于低库存和生长影响，苹果有望维持高位震荡走势。
宏观重点信息
- 财政部副部长廖岷会见中国美国商会代表团，强调推动中美经贸关系行稳致远。
- 伊朗宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击，国际油价大跌约9%，美股上涨。
各品种重要数据跟踪
- 棉花：CCIndex价格14894元/吨，CYIndexC32S价20300元/吨，仓单总量10793张。
- 棉花市场：全国新棉采摘结束，交售结束，加工率100%，销售率91.7%。
- 纺织企业库存：棉花工业库存93.01万吨，可支配库存124.28万吨，纱线库存23.86天，坯布库存35.46天。
- PTA：加工区间365.57元/吨，产能利用率77.64%。
- 乙二醇：总产能利用率52.63%，装置周度产量31.64万吨。
- 短纤：月产量72.15万吨，产能利用率86.14%。
- 白糖：印度乙醇汽油混合比例达到19.8%，巴西港口等待装运食糖的船只数量76艘。
- 苹果：全国主产区苹果冷库库存量116.49万吨，环比减少10.97万吨。
