A股短期还会继续调整吗？

A股短期还会继续调整吗？ 1、会议信息 时间：6月22日 参会人：HJ 2、全文摘要 当前市场走势符合预期，分析认为A股可能进入填坑行情尾声，随后或迎来震荡调整。投资者关注后市是调整延续还是出现反弹，以及哪些行业将相对占优。短期内市场或继续震荡调整，需基本面和政策面改善以结束调整。 建议投资者采取均衡配置策略，重点关注科技中估值性价比高的细分行业及低估值蓝筹板块，如银行、建筑、交运、电力等。同时，参考历史上类似经济背景下的行业表现，为投资决策提供依据。 3、问答回顾 问：当前市场是否还会继续调整，以及调整到哪里？ 答：短期内可能还是会延续震荡调整走势，导致调整的因素尚未完全消减，需要更多积极的基本面和政策因素出现才能判断调整结束。 问：在调整过程中，哪些行业可能会相对占优？ 答：目前市场处于均衡配置状态，建议关注科技中估值性价比高的细分行业。 问：对于市场走势预判的主要因素有哪些？ 答：主要因素有三个：基本面因素，如5月出口增速超预期回落，以及地产销售数据下滑带来的投资增速放缓；中报业绩压力，尤其是部分盈利预期较高的板块和无业绩支撑的概念股；海 外地缘风险持续，如美伊冲突升级，可能导致风险偏好下降。 问：基本面压力的具体表现是什么？ 答：基本面压力体现在出口增速回落、地产投资减弱以及中报业绩中部分公司盈利预期可能不及预期，特别是高盈利预期板块和无业绩支撑的概念股。 问：在当前情况下，何时可能出现市场底部？ 答：市场底部可能在7月中旬至8月中旬之间形成，这取决于中报业绩公布及经济数据的全部公布情况。在这些因素明朗之前，市场仍处于考验阶段。 问：对于涉案情绪的压制情况，您认为会如何发展？ 答：我们认为从短周期来看，涉案情绪被压制的时间和幅度可能超过一般想象，目前并未看到内转的迹象，因此短期内这个压制条件可能会继续存在。 问：政策方面的情况如何？ 答：政策方面一直是偏积极的，上半年出台的政策目前还在持续加速落地执行中。但预计未来短周期内不会有太多增量政策出台。 问：接下来的政策环境会如何？ 答：在政治局会议之前，政策将进入一个相对封闭期，意味着对市场情绪或风险偏好产生实质性影响的冲突可能占据主导地位。 问：陆家嘴论坛对A股情绪有何影响？ 答：陆家嘴论坛对A股情绪的影响偏多，主要因为央行提出了八项开放性政策措施，涉及外汇管理、汇率稳定以及对外贸易便利措施等，这些措施可能对行业有明显提升作用。同时，证监会的一加六政策措施则有利于科技创新型企业的上市，尤其是科创板和创业板启用新的上市标准，放宽了科技创业型公司的上市条件，进一步提升了市场情绪。 问：流动性方面的情况怎样？ 答：流动性方面整体偏宽松正面，但仍需警惕美元因冲突等原因可能出现的短期反弹，这可能会影响流动性状况。 问：基于历史经验，目前A股的表现应如何预期？ 答：根据2005年以来类似宏观环境下的经验，出口回落初期和经济弱修复阶段，A股走势通常偏弱。当前基本面出口回落而经济修复偏弱，政策和外部事件也对市场产生重要影响，因 此预计短期A股调整可能还会延续。 问：在出口回落的背景下，A股的表现通常如何？ 答：根据历史经验，在出口回落时期，A股的表现往往不强。在八次出口回落的案例中，仅有两次A股呈现上涨态势。要使A股上涨，需要基本面改善和政策及外部事件出现积极信号。目前来看，这些条件均不满足，因此预计在出口回落初期，A股大概率将维持震荡偏弱的走势。 问：在当前市场趋势下，行业配置有何建议？ 答：当前处于震荡调整阶段，行业配置上建议采取均衡策略。历史上与当前宏观环境类似的时期，两类行业表现较好：一类是高景气行业，如在特定时段的电力设备、传媒、轻工制造和计算机等行业；另一类是防守型的低估值蓝筹板块，如食品饮料、银行、钢铁和煤炭等。 问：在成长行业和价值行业中应如何选择细分领域？ 答：在成长行业中，主要关注情绪和估值情况，推荐情绪较低、估值较便宜的行业，例如传媒、汽车、医药和电力设备等。而在价值行业中，主要关注估值水平，建议关注非银、家电、交运、有色等板块，特别是教育、家电类。 问：对于短期行业配置，有何具体建议？ 答：短期行业配置建议分为两大类：一类是性价比高的成长和蓝筹均衡型行业，如电信、交运、有色金属、大金融（如银行、电力、通信运营商）；另一类是科技类中性价比高、调整较多的细分板块，如游戏、专利、机器人以及半导体等行业。此外，对于大资金而言，首选仍是低估值红利板块，如银行、电力和通信运营商等。