商品研究晨报-贵金属及基本金属

观点与策略 122466689101212 请务必阅读正文之后的免责条款部分王蓉刘雨萱【基本面跟踪】贵金属基本面数据资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、伊朗袭击卡塔尔美军基地、未提打击能源基础设施，特朗普感谢伊方“提前通知”美国、称伊回Comex黄金2508伦敦金现货Comex白银2508伦敦银现货沪金2508合约对2512合约价差Comex黄金2508Comex白银2508SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）黄金T+D对AU2506价差沪金2506合约对2512合约价差买沪金12月抛6月跨期黄金T+D对伦敦金的价差白银T+D对AG2506价差沪银2502合约对2504合约价差买沪银12月抛6月跨期白银T+D对伦敦银的价差美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是价格ETF库存价差汇率2025年6月24日 黄金：地缘政治停火白银：继续冲高投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价沪金2508781.300.35%黄金T+D777.940.17%3384.400.00%#N/A#N/A沪银250887701.20%白银T+D87300.76%36.4001.25%#N/A#N/A昨日成交较前日变动158,9799,284190,650-86,664沪银2508436,999-216,14139,609-53,919昨日前日-3.36-3.36#N/A#N/A套利成本4.775.64392.59-1.33142-7,920-8,073套利成本73.4184.743,741-730美元指数1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓950.2414,750.28昨日库存#N/A1,230,233#N/A昨日价格#N/A7.181.15#N/A145.921.21 夜盘涨幅#N/A#VALUE!#N/A#VALUE!---#N/A#VALUE!#N/A#VALUE!----昨日持仓较前日变动152,462-3,839331,505-3,014348,332-14,30884,8510较前日变动3-13较前日变动018,168-41#N/A-12761#N/A较前日变动0.00#N/A-0.87393.93153-11.34,470较前日变动#N/A#N/A-0.16%0.010.050.00 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分应“非常软弱”，原油盘中跳水。2、特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火，将分阶段实现；伊朗官员向媒体证实接受停火。以媒：以色列告知伊朗以方寻求“几天内”结束冲突。3、特朗普喊话压低油价，美能源部长“响应”：在行动。4、上周五沃勒之后又一美联储理事放鸽，鲍曼：支持最早7月降息，因劳动力市场的风险可能上升。5、美国6月Markit制造业和制造业PMI保持扩张，价格指数创四年来最大涨幅。欧元区6月服务业PMI创今年新低，制造业PMI深陷收缩，德法拖后腿。6、特斯拉正式推出Robotaxi，10辆车在得州奥斯汀上路、配安全员、有限范围行驶，股价周一大涨超8%。【趋势强度】黄金趋势强度：-1；白银趋势强度：-1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 23 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】铜基本面数据资料来源：同花顺iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，美国总统特朗普宣布，以色列与伊朗已同意达成一项全面停火协议，旨在结束一场持续12天、严重冲击中东地缘政治格局并引发全球市场动荡的军事冲突。（华尔街见闻）微观方面，2025年5月，中国出口未锻轧铜及铜材114,171吨，同比下降23.6%；1-5月累计出口594,797吨，同比增长25.2%。（SMM）印度亿万富翁Gautam Adani拥有的一家新铜冶炼厂本周开始加工矿石，此前该冶炼厂项目因原料缺沪铜主力合约伦铜3M电子盘沪铜主力合约伦铜3M电子盘沪铜伦铜沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水2025年06月24日 铜：库存减少，支撑价格季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价78,2900.38%784509,6950.35%-昨日成交较前日变动昨日持仓62,987-2,835157,42913,137-3,657287,000昨日期货库存较前日变动注销仓单比25,528-8,354-95,875-3,32543.23%昨日价差前日价差279.97274.993840606172,70072,70090120210240233--725-445-448-2871,020920649979 夜盘涨幅0.20%-较前日变动-9,453-2,054较前日变动--1.93%较前日变动4.98-2-10-30-30--280-161100-330 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分乏而多次延误。（SMM）日本JX金属公司（JX Advanced Metals Corp.）的发言人称，该公司将削减数万吨精炼铜产量，因铜精矿供应紧俏。（SMM）据海关总署在线查询平台数据显示，中国5月铜矿砂及其精矿进口量为239.52万吨，环比下降17.55%，同比增长6.61%。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 25 20250624王宗源（联系人）铝、氧化铝、铝合金基本面数据更新资料来源：SMM、同花顺ifind、钢联、国泰君安期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分 铝：等待方向选择氧化铝：区间震荡铝合金：承压运行王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529期货从业资格号：F03142619 wangrong2@gtht.comwangzongyuan@gtht.com16 【综合快讯】1.特朗普于美东时间23日18时在社交媒体发文，表示以色列和伊朗已完全同意全面停火，并将分阶段实现。特朗普称，双方停火将于约6小时后、即美东时间24日零时开始。停火协议涉及两个12小时的停火期，伊朗将启动首次12小时停火，以色列将随后进行第二次12小时停火，24小时后，战争将正式宣布结束。。（华尔街见闻）【趋势强度】铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 27 20250624【基本面跟踪】昨日值沪锌主力收盘价（元/吨）21780沪锌主力成交量（手）111405沪锌主力持仓量（手）110868上海0#锌升贴水（元/吨）100广东0#锌升贴水（元/吨）195天津0#锌升贴水（元/吨）80ZN00-ZN01（元/吨）200沪锌期货库存（吨）77191.0mm热镀锌卷含税（元/吨）4215上海Zamak-5锌合金（元/吨）25120上海Zamak-3锌合金（元/吨）24620数据来源：Bloomberg，Reuters，同花顺iFinD，SMM，国泰君安期货研究【新闻】伊朗袭击卡塔尔美军基地、未提打击能源基础设施，特朗普感谢伊方“提前通知”美国、称伊回应“非常软弱”，原油盘中跳水。特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火，将分阶段实现；伊朗官员向媒体证实接受停火。以媒：以色列告知伊朗以方寻求“几天内”结束冲突。（华尔街见闻）【趋势强度】锌趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 锌：短期减仓上行莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413较前日变动/涨跌幅0.48%伦锌3M电子盘收盘（美元/吨）19848伦锌成交量（手）5745伦锌持仓量（手）-15LME CASH-3M升贴水（美元/吨）-25进口提单溢价（美元/吨）-25锌锭现货进口盈亏（元/吨）30沪锌连三进口盈亏（元/吨）-1024LME锌库存（吨）1259000LME锌注销仓单（吨）0LME off warrant（T+3)（吨）0氧化锌≥99.7%（元/吨） moxiaoxiong@gtht.com昨日值较前日变动/涨跌幅26490.09%6815382099141944-24.652.241350-621.14-43.96-1029.89-43-32533400112540039172421000-10018 20250624【基本面跟踪】昨日值沪铅主力收盘价（元/吨）16920沪铅主力成交量（手）26206沪铅主力持仓量（手）28273上海1#铅升贴水（元/吨）-25PB00-PB01（元/吨）-10铅锭现货进口盈亏（元/吨）-706.8沪铅期货库存（吨）43760废电动车电池（元/吨）10225再生精铅（元/吨）16700资料来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究【新闻】伊朗袭击卡塔尔美军基地、未提打击能源基础设施，特朗普感谢伊方“提前通知”美国、称伊回应“非常软弱”，原油盘中跳水。特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火，将分阶段实现；伊朗官员向媒体证实接受停火。以媒：以色列告知伊朗以方寻求“几天内”结束冲突。（华尔街见闻）【趋势强度】铅趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 铅：中期偏强莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413较前日变动/涨跌幅0.65%伦铅3M电子盘收盘（美元/吨）-672伦铅成交量（手）-5834伦铅持仓量（手）1540310LME CASH-3M升贴水（美元/吨）25进口升贴水（美元/吨）-36.29沪铅连三进口盈亏（元/吨）-100LME铅库存（吨）2810250LME铅注销仓单（吨）0再生铅综合盈亏（元/吨） moxiaoxiong@gtht.com昨日值较前日变动/涨跌幅19950.33%38361572-28.492.721050-652.51-27.3-305068675-3050-489019 请务必阅读正文之后的免责条款部分王蓉刘雨萱【基本面跟踪】锡基本面数据资料来源：同花顺，上海有色网，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、伊朗袭击卡塔尔美军基地、未提打击能源基础设施，特朗普感谢伊方“提前通知”美国、称伊回应“非常软弱”，原油盘中跳水。2、特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火，将分阶段实现；伊朗官员向媒体证实接受停火。以媒：以色列告知伊朗以方寻求“几天内”结束冲突。3、特朗普喊话压低油价，美能源部长“响应”：在行动。4、上周五沃勒之后又一美联储理事放鸽，鲍曼：支持最早7月降息，因劳动力市场的风险可能上升。5、美国6月Markit