基本面跟踪
- 价格与价差：原糖价格（美分/磅）16-0.191，价差（元/吨）146-1，主流现货价格（元/吨）60300，价差（元/吨）488，期货主力价格（元/吨）5721，主流现货基差（元/吨）309-1。
- 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1115万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨；25/26榨季产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨。截至5月底，24/25榨季全国生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。进口210万吨（-104万吨）。
- 国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨（前值488万吨）。UNICA数据显示，截至6月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降12个百分点，累计产糖695万吨（-92万吨），累计MIX同比提高2.18个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）。OCSB数据显示，截至4月9日，24/25榨季泰国累计产糖1005万吨（+131万吨）。
宏观及行业新闻
- 高频信息：特朗普称以色列和伊朗已完全同意全面停火，原油大跌；传闻巴基斯坦计划进口75万吨实体；巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西5月出口225万吨，同比减少20%。中国5月进口食糖35万吨。
趋势强度
研究结论
- 国内食糖产量和消费量稳定增长，进口量大幅减少。国际市场方面，全球供应短缺预期增加，巴西和印度产量下降，泰国产量上升。宏观层面，原油价格波动及地缘政治影响市场情绪。综合来看，白糖短期偏弱运行。
