中东风云再变，油运市场影响几何？

2025年06月23日 21:31 发言人1 00:00华，今天我们非常荣幸的邀请到邮运专家跟我们交流，给我们更新一下中东地区的一个最新近况。 发言人1 00:08下面我们把这个时间交给我的同事郑华以及刘总。好，谢谢。 发言人2 00:12好，谢谢。 发言人1 00:15好的，谢谢张小姐，张先生您好。 发言人1 00:18 因为确实是从上周五到现在，整个伊朗和以色列的这这这这块已经过去了一周的时间，市场也发生了比较大的变化，尤其是这个周末，然后美军也加入了战局，可能会对后续无论是原油市场还是整个油运市场的走向会产生一些新的变化。 所以首先可能还是想请您先就近期的一些变化，然后对市场的一些也对市场的一些观察分析和展望和大家做一个分享。 发言人1 00:46然后后面我们再看，线上的投资者有问题的话再和您做进一步的沟通。 发言人1 00:51专家，好的，大家晚上好。 发言人1 00:56我今天主要讲的我就不想讲一些，是前期我觉得大家已经看了很多资料，对于一些基本的东西，我觉得大家已经很熟悉了。 发言人1 01:05我现在就主要从几个方面讲。 发言人1 01:08第一个方面就是说最近的发生的这个事件。 发言人1 01:12第二个方面是过去这一周发生的事件。 发言人1 01:15 然后第三个方面就是讲未来如何去看待和如何去演化。 发言人1 01:22然后当然这里面会穿插着对于整个油运和原油市场的一个影响。 发言人1 01:27我们首先来看最近最热的，也就是说毫无疑问又是周末产生了一个大的一个事件。 发言人1 01:37以特朗普为首的美国跳到了前面，也就是说还应该对于整个以色列，对于伊朗的整个行动，美国是知晓的或者配合的，或者说是后暗暗的在后面进行了一系列的操作。 发言人1 01:50但是通过一段时间的一个观察和评估，应该是美国亲自下场了。 发言人1 01:57这里面我会在第二个课程上讲一下为什么他会选择下场。 发言人1 02:01我们能看到就是周今天也就是本周末，中东局势迎来了决定性的转折点或者是升级点。就是美国直接对伊朗说是是发动了攻击，这一行动标志着冲突正式进入了美国亲自下场的新阶段，地区博弈应该是进入了全面升级。 发言人2 02:09就是美国直接对伊朗说势是发动了攻击，这一行动标志的冲突正式进入了美国亲自下场的新阶段，地区博弈应该是进入了全面升级。 发言人1 02:21事件发生在周末交易空窗期，一定要注意。 发言人1 02:24也就是说我在不同的场合强调过，地缘政治经常就发生这个交周末交易空窗期。 发言人1 02:33就是恐慌情绪上升之后，和他的整个交易会有一个空档。 发言人1 02:39在这个整个空档就用时间去冲淡这个市场的整个恐慌，暂时隔离了市场恐慌情绪的及时传导。 发言人1 02:47但整个升级，整个地源风暴它形成了其冲击波，将在未来的一周或者说明后天大家能够看到逐步显现。 发言人1 02:57 我们下面来看这一次的，当然这一次的事件又把最核心的一个点提出来了，封锁霍尔木兹，我们后面再来谈，我们来看过去的一周或者说过去的整个冲突。 发言人1 03:15到目前为止市场的表现出现了一个分化，明显的一个分化，严重的一个分离。 发言人1 03:24这两个层面因为我们谈的是油运，我们就从两个层面看，第一个层面就是油价，油价在冲突支出快速的攀升了13%，到达了75美金左右，或者说高点到79美金。 发言人2 03:24 这两个层面因为我们谈的是油运，我们就从两个层面看。第一个层面就是油价，油价在冲突支出快速的攀升了13%，到达了75美金左右，或者说高点到79美金。但是在过去的一周，大家看到的是整个油价维持在一个稳定的状态下，几乎没有太大的波动。 发言人1 03:37但是在过去的一周，大家看到的是整个油价维持在一个稳定的状态下，几乎没有太大的波动。第二个。 发言人2 03:46第二个。 发言人1 03:48点就是运价，运价大家应该看到了，运价在快速的飙升。 发言人2 03:48点就是运价，运价大家应该看到了，运价在快速的飙升。 发言人1 03:55整个冲突从冲突出的43WS43的指数到了现在的81到83左右。 发言人1 04:04也就是说运价大体上有一个90%到百分之指数有一个90%到百分之百的一个增幅。 发言人1 04:11大家能看到。 发言人1 04:13然后具体的表现大家看到的是什么？ 发言人2 04:13然后具体的表现大家看到的是什么？ 发言人1 04:15是整个运价从本年度的第1点2万美金左右，跳转到了目前所能看到的6.3万美金左右。 发言人1 04:24这里面还没有包括恐慌情绪，明后天的一个传统大家一定要看，明显是油价和运价进行在上周进行了一个分化。 发言人1 04:35在这个整个分化过程之中，我们来看它的原因。 发言人1 04:38第一点，原油价格为什么是趋稳呢？ 发言人1 04:43我们来看他这有几个逻辑。 发言人1 04:45第一个最主要的逻辑就是风险溢价出现了，但是风险所导致的后果没有实质化，这是最重要的。 发言人1 04:54也就是说霍尔木兹海峡的原油流没有受到影响，一定你要注意。 发言人1 05:00过去的一周没有受到任何的影响，它的整个流量甚至于出现了短暂的抢运潮。 发言人1 05:07 这个抢运潮从各个数各个流量的数据大家能看到，交易量也能看到，还有个别国家的交易来源能看到大家能看到，尤其是伊朗，伊朗在过去的冲突，到目前为止，伊朗的整个交易的流量在在速的攀升，出现了明显的抢运的一个情绪。 发言人1 05:32也就是说公开的数据能看到，他对外公布了一个每天200百33元成左右。 发言人1 05:38也就是说它利用了大量的船舶在快速的抢运出抢运抢抢运抢运出波斯湾。 发言人1 05:45从它的整个波斯湾湾里面，它主要的产油的岛上来看一看，也能看到它的整个交易效率。 在生产上，这里面也谈到了其他的流量在整个冲突过去的一周之内，出现了短暂的一个抢运潮，这是非常重要的一个点。 发言人1 06:03也就是说油价风险溢价出现了，但是它没有阻断，有阻断的同时流量没有产没有出现实质性的阻断，从而出现了一个出现油价降价的一个过程。 发言人1 06:19当然承接我们刚才说的风险溢价是多少，风险溢价不同的组织给了不同的说法。 发言人1 06:25我也是我也比较赞同高盛所言的。 发言人1 06:28目前的风险溢价在没有攻击核设施之前，他的整个风险溢价应该是在8到10美金左右。 发言人1 06:35也就是说目前全世界的风险溢价原有，尤其是波伦特原油在8到10美金，也是近期从冲突前的64美金涨涨目前的确期75米左右的一个具体表现。 发言人1 06:49这是第一个点，风险议价出现了，但是没有实质化。 发言人1 06:54第二个点就是供给缓冲还是比较雄厚的这里面可以看到就是世界的主流权利就是供兵是充足的。 发言人1 07:05 从过去的从去年到目前为止，大家给全世界的给大家给全世界的一个主观印象就是供给是充足的这里面供给充足，大家能看到无论是美国的1300万桶每天赔偿稳定的一个过程，还是整个南美、非洲它的整个供给量的一个增加。 发言人1 07:25还有就是欧佩克大家能看到的持续量的增产，过去的三个月也好，四个月也好，也也有可也有说法说他未来的2到3个月会把它整个220万桶完全回归上。 发言人1 07:37也就是说全世界的共更多调研要添加微信OKOK5892。 发言人1 07:45利息是可以看到是充足的。 在冲突以前咱从整个全世界的油价，大家也看到供给是充足的这里面还要谈到一点，就是说供给充足还有一个层面也是未来大家对于整整个整个冲突市场的一个担心。 发言人1 08:03 整个冲突市场担心就是未来还有一部分供给是充足的这里面就是说的储备各国的战略储备和商业储备，还有一部分储备是海上储备，还要储备我们分开来，商业储备和战略储备从整从个别国家来看你，比如说美国，美国即使处在处在历史低位，它的战略储备也达到了4万4亿桶左右的一个体量。 发言人1 08:31更何况它的商业储备，这是美国层面还有他日益增长的一个产量。 发言人1 08:36全世界来看，整个IEA的紧急战略储备大约是有12亿桶。 发言人2 08:42而从刚才我们所言的，全世界从去年到现在所呈现的一个市场，就是供大过功，供大于求的一个市场。 发言人2 08:52规算下来每天有大约70到80万桶。 发言人1 08:54从今年以来一直到目前，每天都有70到80万桶的一个冷库的一个行为。 发言人2 08:55从今年以来一直到目前，每天都有70到80万桶的一个累库的一个行为。 发言人1 09:01也就是说全世界有有多大的原油储量能能对冲短暂的能源危机。 发言人2 09:01也就是说全世界有有多大的原油储量能能对冲短暂的能源危机。 发言人1 09:09百分之百结算的一个能源危机，预计是有大约是有65天的一个储备量。 发言人1 09:15这里面是第一个点，也就是说全世界的产量储备量是足够的。 发言人1 09:21第三点，下一个点就是说什么呢？ 发言人1 09:24还差一个储备量，就是海上储备量。 发言人1 09:26海上储备量我这里面我们想想，谭棣谈一个做的就是一朗朗海上储备量。 发言人1 09:31实际上伊朗从2018年以来深化制裁以后，整个伊朗形成了巨大的灰色能源市场。 发言人1 09:41灰色能源市场就意味着它有庞大的海上储备量。 发言人1 09:47体现在它有庞大的船舶的支撑和低效率的一个贸易链条。也就是说不停的STS的一个贸易链条。 发言人2 09:53也就是说不停的STS的一个贸易链条。 发言人1 09:56而这个体量有多大？ 发言人1 09:58这个体量大体上粗略的计算应该是6500万到7000万桶左右的伊朗的海上储备量。 发言人1 10:07我刚才所言的大家应该注意一个问题，就是说冲突之后，伊朗的抢运的一个行为，也绝大多数把这一部分的原油变成了海上的储运量。 这个部分的海上储运量大部分在整个波斯湾外面，或者说在整个东南亚地区，马来西亚地区等等一系列的。 发言人1 10:25也就是说即使伊朗短暂的供给形式，它也有足够的喊上储备量的释放，去供应或对冲整个市场。 发言人1 10:36这是我们能看到的。 也就是说从它的整个供给缓冲目前来看是充足的，在没有发生核攻击之前，对它核设施攻击之前，第下一个点对于整个原油价格支撑救治需求是不足的。 发言人1 10:54无论我们刚才说的抢运也好，它只是一个短暂的行为。 发言人1 10:58实际上上全世界的需求还是一个不足的一个行为和不足的一个不足的一个现象。 发言人1 11:04也就是我刚才说的，全世界每天是累积在累库的。 发言人1 11:08同时目前的时间节点也是处在了一个需求的一个淡季。 发言人1 11:12 比如说夏季还没没有到达大家所熟知的驾驶旺季，也就是说我国的暑假等等，欧美的驾驶旺季还没有到达。 发言人1 11:20这就迎来了一个问题，这就是整个原油的趋缓，或者整个稳定过去一周的一个主要原因。 发言人1 11:28主要原因是什么？ 发言人1 11:29就是风险溢价出现了，但是没有实质化。 发言人1 11:32 再加之这个特隐身一个点，就是从2022年到目前为止，一系列的地缘政治之发生，从来没有燃脂到截断原油的流动等。即使俄乌发生了，在随之整个伊朗和以色列一系列的转土发生之后，没有产生如此大的风险。 发言人2 11:44即使俄乌发生了，在随之整个伊朗和以色列一系列的转土发生之后，没有产生如此大的风险。 发言人1 11:54实质性的产市场转让对这部分的风险也产生了一定的适应性性。 发言人1 12:00这是对于原油价格趋稳的一个分析。 发言人1 12:04对于油价油运价格飙升我首先对于油运价格飙升，我首先提出一个点。 发言人