中东局势升级如何看近期油运市场20250623

月上半月，运价有万美金左右涨至700万 塞湖，使得黑船和灰船数量持续增加，但并未见船只拆解，对市场整体运价和景气度产生间接的积极影响。● 26:47船舶维修限制与航运市场影响的讨论船舶维修限制与航运市场影响的讨论对话围绕被制裁船只在中国进行维修和保养的问题展开，指出从今年第一季度开始，中国部分船厂因账户问题不再接受被制裁船只进行维修。讨论中提到，如果船只长期得不到适当保养，会加速其老化，可能导致大量船只被迫退出市场或低价处理。此外，讨论还涉及中东地区的冲突可能对航道安全造成的影响，以及船只被封锁在特定区域后可能需要长时间才能重新通行的情况。这些问题预示着未来几年航运市场将面临巨大的挑战和变动。● 32:03石油运输与市场波动：地缘政治影响及需求预测石油运输与市场波动：地缘政治影响及需求预测讨论集中于地缘政治冲突对石油市场的影响，特别是伊朗与美国之间的紧张关系可能导致的半封锁状态，以及这种状态对市场和船舶航线调整的影响。此外，分析了下半年邮轮运输需求的预测，考虑到欧佩克的增产态度与实际出口量的差异，以及油价与战略储备补库存的关系。预测指出，若冲突平息，油价可能缓慢下降，而主要需求国可能会补充库存，加之对突发冲突频次增加的预期，可能导致石油需求端偏好，尤其是战略能源的库存储备可能会增加。同时，利比亚、巴西和圭亚那等地的石油产量持续增加，进一步影响市场供需平衡。整体来看，地缘政治风险降低或可控的情况下，油价可能不会大幅上涨，甚至存在下跌趋势。● 39:13伊朗政权稳定性与石油市场的影响分析伊朗政权稳定性与石油市场的影响分析讨论集中于伊朗政权的不稳定性和其对石油产量和市场的潜在影响。一方面，如果伊朗政权倒台并解除制裁，其石油产量可能迅速上升，对全球市场产生积极影响。另一方面，如果局势持续恶化，例如面临战争或设施攻击，可能会影响伊朗的石油出口，尤其是对中国的主要供应。然而，这种影响可能通过增加从俄罗斯和委内瑞拉的石油进口来缓解。解除制裁还可能释放黑船的运力，影响俄罗斯和委内瑞拉航线的运价。短期内，中东冲突对油轮市场有显著的利好效应，但中长期影响目前尚不明朗。● 44:42俄乌战争与巴以冲突对油运市场的影响及预期俄乌战争与巴以冲突对油运市场的影响及预期讨论了俄乌战争和巴以冲突对油运市场的影响，指出市场对冲突的风险已有预期，因此恐慌程度可能不如以往。特别提到黑船市场受到的不利影响，以及合规市场上的VLCC供给相对缺乏，短期可能会受到霍尔木兹海峡航道受阻的影响，对中东线运价有明显的利好。长期来看，如果地缘政治冲突维持现状，供给会被黑船市场消化，整体需求和供给倾向于正面。同时，油运行业的主流上市公司估值偏低，这可能是一个参与投资的好时机。问答回顾问答回顾发言人发言人问：近期中东局势升级对游轮板块产生了明显变化，能否请袁总分析一下从二季度以来整个游问：近期中东局势升级对游轮板块产生了明显变化，能否请袁总分析一下从二季度以来整个游轮需轮需求和供给的变化情况？求和供给的变化情况？发言人答：好的，从年初至今，年初时由于制裁导致运价出现一波上涨。但在5月和6月上半月，运价有所回落。第二季度开始，小型游轮的VRCC运价显著下降。在以色列和伊朗战争之前，中东地区的很多VCC船东因租家谨慎、租金不佳而面临租约空置问题。然而，战争爆发后，无论是现货还是期货价格都出现了暴涨，这对正常航行的大型游轮运价带来了明显的利好影响，不仅体现在租船市场，也传导到了二手船的价格上。发言人发言人问：那么当前局势会如何发展，这种状况能维持多久呢？如果出现封锁霍尔姆斯海峡的情问：那么当前局势会如何发展，这种状况能维持多久呢？如果出现封锁霍尔姆斯海峡的情况，会对况，会对船东和买家产生怎样的影响？在封锁可能性不确定的情况下，目前市场对于进入霍尔木斯海峡船东和买家产生怎样的影响？在封锁可能性不确定的情况下，目前市场对于进入霍尔木斯海峡的船只有哪的船只有哪些要求或限制措施？些要求或限制措施？发言人答：局势的发展难以预测，极端情况下若封锁确实会对船东造成致命打击，尤其是对于那些已进入封锁区域的船只。如果发生封锁，部分买家可能需要寻找替代方案，增加从其他市场如利比亚、南美的采购，这将影响运力分布和路径改变，对大型游轮而言有一定的利好作用。目前来看，已有两条替代航线可以部分缓解运力缺口，但无法完全替代当前四分之一的运量。目前中国船舶协会要求中国船东进入或通过霍尔木斯海峡时需报备，不排除其他相关机构也会采取类似措施。这将导致在该区域航行的船只增多，成本增加，一些极度厌恶风险的传统船东可能会避免该航线。因此，市场整体上会出现运力分布的混乱状况，从而对运价产生积极影响，尽管不如之前情况那么显著。发言人发言人问：还有其他一些因素可能影响伊朗政权及其对霍尔木斯海峡的态度吗？问：还有其他一些因素可能影响伊朗政权及其对霍尔木斯海峡的态度吗？发言人答：美国已经明确表示不会轻易推翻伊朗现政权，但也不排除通过军事打击促使政权发生改变的可能性。目前伊朗国内管理层联系不上，且部分部门人员逃走，导致政权不稳定，军队之间也不团结。如果美国和以色列加大军事压力，伊朗政权崩溃的可能性不能完全排除，这一可能性与封锁霍尔木斯海峡的可能性相当，尽管目前看来封锁的可能性不大。发言人发言人问：目前运价上涨是否基于恐慌心理或风险对冲？如果封锁霍尔木兹海峡的可能性较小，长期问：目前运价上涨是否基于恐慌心理或风险对冲？如果封锁霍尔木兹海峡的可能性较小，长期来看来看会对运价影响大吗？会对运价影响大吗？发言人答：是的，目前的运价很大程度上是由于恐慌心理和风险对冲行为造成的。不会，长期来看，由于主要经济体经济恢复和原有需求增长并不强劲，虽然当前运价相比前十年平均运价高出一倍，但对于船东而言，除了新 造船价格因市场行情而涨很多，正常运营的传统船只目前的运价仍处于较好的水平。发言人发言人问：短期方面，如果存在对霍尔木兹海峡航线转移需求的情况，运价上行空间如何？问：短期方面，如果存在对霍尔木兹海峡航线转移需求的情况，运价上行空间如何？发言人答：如果小力度冲突持续一两个月，整体运价在现有五六万的水平上可能还有进一步上行空间，并且能够消化部分原先认为运力过多的情况，对于未来一两个月的景气度比战前更为乐观。发言人发言人问：红海地区如胡塞武装扩大攻击范围，会对替代航线产生何种影响？问：红海地区如胡塞武装扩大攻击范围，会对替代航线产生何种影响？发言人答：胡塞武装若扩大攻击范围至红海和霍尔木海峡附近的船只，将对替代航线造成影响，特别是沙特和阿联酋的两条替代管线，这将进一步刺激运价上行。发言人发言人问：印度作为中东进口大国，若受到影响寻找替代进口方案，会对运价产生何种影响？问：印度作为中东进口大国，若受到影响寻找替代进口方案，会对运价产生何种影响？发言人答：印度若需从其他地方寻找替代进口方案，将会导致运量剧增，这对运价有显著的促进作用，且印度使用的是干净船队，对市场整体需求也有很大推动。发言人发言人问：从历史经验看，极端情况下封锁航道或攻击导致的运价最高峰值可能是多少？问：从历史经验看，极端情况下封锁航道或攻击导致的运价最高峰值可能是多少？发言人答：根据历史经验，在极端情况下，如美国护航期间出现过几次短期高点，如最高达到30间较短。若持续较长时间，大几万桶的运价可能维持更久，而极度恐慌下运价冲至十万多、二十多万元也是有可能的，但持续时间会比较短。发言人发言人问：如果小烈度事件持续影响航道安全，运价会如何表现？问：如果小烈度事件持续影响航道安全，运价会如何表现？发言人答：如果小烈度事件持续影响航道安全，运价可能会持续在大几万桶的水平，甚至六七万桶的水平持续几个月。发言人发言人问：在目前美国对伊朗加大制裁的情况下，黑船的运营情况和油品出口渠道是否依然通畅，以问：在目前美国对伊朗加大制裁的情况下，黑船的运营情况和油品出口渠道是否依然通畅，以及这及这种制裁对整个市场的影响程度如何？种制裁对整个市场的影响程度如何？发言人答：在当前制裁下，伊朗的黑船出口量虽有下降，但实际影响有限。在制裁过程中，确实存在多种规避方法，使得油品出口渠道保持相对通畅。不过，随着1月14号新制裁措施的实施，对黑船的影响发生了翻天覆地的变化。在制裁前，由于存在二层甚至三层转驳运输方式，运价较低，制裁后，随着干净船舶被迫承担二层货运输，运价迅速从200万美金左右涨至700万美金左右，增长了三倍多。发言人发言人问：为什么制裁会使得运价大幅上涨？问：为什么制裁会使得运价大幅上涨？发言人答：制裁后，只有干净的船舶能够进行二层货物运输，不干净的船舶被排除在外，这导致市场上老龄干净船舶的需求增加，买家愿意购买并承担高风险以获取高额利润（例如每月600万美金以上的收益）。这种情况下，制裁不仅没有削弱油运市场，反而通过影响正常市场上的运力供给，促使老龄干净船舶退出合规市场转为灰色市场，支撑了正规航线的运价。发言人发言人问：制裁对整个油运市场运力的影响会如何逐渐体现？问：制裁对整个油运市场运力的影响会如何逐渐体现？发言人答：制裁的影响可能不会立即显现，因为制裁对象可以通过各种方式规避制裁，而且美国的制裁效率并非立竿见影。然而，随着时间推移，越来越多的制裁船舶无法正常进行维修保养，其不适航状况将逐渐加剧，可能导致这些船只被迫退出市场，形成类似堰塞湖效应。目前，已有多艘被制裁船舶在中国船厂出现账户问题，无法进行常规保养，这将加速船只的退役或低价处理进程，进一步影响全球油运市场的运力结构。发言人发言人问：对于一艘大型船只被制裁后无法运营的情况，您认为在接下来的两三年内会发生什么？问：对于一艘大型船只被制裁后无法运营的情况，您认为在接下来的两三年内会发生什么？发言人答：在接下来的两三年内，随着制裁影响的进一步累积，这类受制裁的船舶将无法继续运营。市场上的玩家会看到这种情况，并可能选择购买或租赁更符合要求的新船来填补运营缺口，而老旧且未进行维修保养的船只可能会逐渐退出市场。发言人发言人问：最近发生了几起与制裁和安全相关的事件，例如船只爆炸、扣船等，这些会对正常运力产问：最近发生了几起与制裁和安全相关的事件，例如船只爆炸、扣船等，这些会对正常运力产生怎生怎样的影响？样的影响？发言人答：这些连续发生的事件会对正常运力有一个良好的消化作用，尤其是老龄船如果条件恶化，在经过严苛的沿岸国家水域如土耳其时，可能会因缺陷被扣留。尽管这个过程可能需要一段时间，但预计两年内就能看到明显影响。发言人发言人问：中东地区冲突升级导致部分航线受影响，如果船只被封在某个区域出不来，需要多久才能问：中东地区冲突升级导致部分航线受影响，如果船只被封在某个区域出不来，需要多久才能解决解决这种情况？这种情况？发言人答：船只被封在某个区域的时间不确定，可能从几个月到几年不等。例如，有朋友的船只曾被封在乌克兰 万桶，但持续时 多年未能脱身。若出现类似情况，中国等国家可能会派出军舰进行护航，但具体情况仍无法预判。发言人发言人问：如果原本打算走波斯湾的船只因安全风险选择新的航线，船舶调整所需的时间需要多长？问：如果原本打算走波斯湾的船只因安全风险选择新的航线，船舶调整所需的时间需要多长？发言人答：如果只是为了躲避安全风险而改变航线，调整时间通常不需要太长，除非是去美国，需要符合美国海岸警卫队的压力水处理系统认证，这个认证过程可能耗时较长。但如果去西非、南美等地，则无需太多时间调整。发言人发言人问：在冲突阶段过后，从下半年的角度看，需求方面欧佩克的态度以及实际出口量和油价的关问：在冲突阶段过后，从下半年的角度看，需求方面欧佩克的态度以及实际出口量和油价的关系如系如何？何？发言人答：下半年的需求情况会受到战略储备补库存意愿、油价走势等多种因素影响。通常情况下，第三季度会比前半年好一些。欧佩克想要增产保价，而美国政府希望油价下降，两者会在未来一两个月内寻求平衡。预计下半年油价会缓慢下降，而其他主要需求国如欧盟可能会补库存，整体需求端表现会稍微偏好一些。发言人发言人问：对于产油量的增加，您认为主要问题是什么？需求方面呢？地缘政治风险如果降低或可问：对于产油量的