计算机行业周报：华为发布盘古大模型5.5，MiniMax“发布周”拉开序幕

—计算机行业周报投资要点12M34.210.0▌算力：华为发布盘古大模型5.5，推动产业智能化升级6月20日，华为在华为开发者大会2025（HDC 2025）上发布盘古大模型5.5。该模型自然语言处理（NLP）能力达到国际一流水平，在多模态世界模型领域为国内首创。此次升级的盘古大模型5.5包含五大基础模型，分别针对NLP、多模态、预测、科学计算、CV领域，进一步推动大模型成为行业数智化转型的核心动力。此外，华为也推出了一个相当能打的7B级小模型盘古Embedding。该模型在学科知识、编码、数学和对话能力方面均优于同期同规模模型。华为还发布了开放域信息获取Agent——盘古DeepDiver，在网页搜索、常识性问答等应用中，它可以让盘古7B大模型实现接近DeepSeek-R1这种超大模型的效果。盘古大模型通过构建大量合成交互数据，结合渐进式奖励策略等优化方法在开放环境进行强化学习训练。其执行效率突出，盘古DeepDiver可在5分钟内完成超10跳复杂问答并生成万字以上专业调研报告。▌AI应用：文心一言周平均访问量环比+4.08%，MiniMax“发布周”拉开序幕6月17号，MiniMax“发布周”拉开序幕，开源性能比肩DeepSeek-R1，算力成本仅380万的推理大模型MiniMax-M1、发布Hailuo 02视频生成模型，并紧接着发布了MiniMaxAgent和Hailuo Video Agent。其中新模型MiniMax-M1，是“世界上第一个开源的大规模混合架构的推理模型”，被视为“性价比新王”。MiniMax于6月18日发布的新视频生成模型Hailuo 02，一经发布便荣获AI视频竞技场图生视频排行榜第二名，在基准测试中超越谷歌的Veo 3。▌AI融资动向：Thinking Machines Lab完成20亿美元种子轮融资，估值达100亿美元6月21日，前OpenAI首席技术官Mira Murati创立的神秘AI初创公司Thinking Machines Lab已完成20亿美元种子轮融资，这可能是历史上最大规模的种子轮融资。根据《金 请阅读最后一页重要免责声明2融时报》报道，本轮融资由Andreessen Horowitz领投，SarahGuo的Conviction Partners参投，公司估值达到100亿美元。根据Thinking Machines的官方博客，公司的AI将在科学和编程等领域处于技术前沿，致力于开发具有推理功能的多模态AI模型。公司计划为模型配备多模态功能，并承诺将部分技术开源，特别是在AI安全相关领域。虽然具体研究方向尚未对外公布。但公司凭借Murati的声誉以及其他加入团队的知名AI研究人员，成功吸引了投资者的关注。▌投资建议DeepSeek带来的“技术平权”正激发各大模型赛跑。MiniMax此次提出的CISPO算法，其收敛性能比字节跳动近期提出的DAPO算法快一倍，也优于DeepSeek早期使用的GRPO算法，这使得M1模型的整个强化学习阶段仅使用了512块英伟达H800GPU，耗时三周，成本为53.5万美元。MiniMax表示这一成本“比最初的预期少了一个数量级”。中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH） 、 以AI为 核 心 的 龙 头 厂 商 科 大 讯 飞（002230.SZ） 、 芯 片 技 术 有 望 创 新 突 破 的 寒 武 纪（688256.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技（688668.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、持续加码高速铜缆的泓淋电力（301439.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）等。▌风险提示1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。EPSPE投资评级2025E2026E20242025E2026E1.031.1549.2543.9939.40买入0.410.59169.94115.6880.74买入2.122.5432.9527.3522.83买入0.660.7727.0023.3219.99买入0.741.0482.7350.3135.80买入0.771.2946.5233.8320.19买入-0.500.33-474.36-1147.941739.30买入1.411.5546.9434.6231.50买入1.642.26170.5832.2423.40买入 正文目录1、算力动态：算力租赁价格略有波动，华为发布盘古大模型5.5.................................41.1、数据跟踪：算力租赁价格略有波动..................................................41.2、产业动态：华为发布盘古大模型5.5，推动产业智能化升级.............................42、AI应用动态：文心一言周平均访问量环比+4.08%，MINIMAX“发布周”拉开序幕................72.1、周流量跟踪：文心一言平均访问量环比+4.08%.......................................72.2、产业动态：MiniMax“发布周”拉开序幕，开源MiniMax-M1大模型并发布新视频生成模型Hailuo 02......................................................................................73、AI融资动向：THINKING MACHINES LAB完成20亿美元种子轮融资，估值达100亿美元..........114、行情复盘..............................................................................125、投资建议..............................................................................146、风险提示..............................................................................14图表目录图表1：本周算力租赁情况...............................................................4图表2：SuperCLUE榜单上，盘古Pro MoE在千亿参数量以内的模型中，排行并列国内第一......5图表3：MoGE架构设计示意图。N个专家被均匀划分为M个不重叠的组并且每一个组内激活相同数量的专家................................................................................6图表4：2025.6.13-2025.6.19 AI相关网站流量.............................................7图表5：MiniMax-M1性能对比............................................................9图表6：Hailuo 02成为AI视频竞技场图生视频排行榜第二名.................................9图表7：不同视频生成模型的官方价格对比.................................................10图表8：本周AI初创公司融资动态........................................................11图表9：本周（6.16-6.20日）指数日涨跌幅...............................................12图表10：本周（6.16-6.20日）AI算力指数内部涨跌幅度排名................................12图表11：本周（6.16-6.20日）AI应用指数内部涨跌幅度排名................................13图表12：重点关注公司及盈利预测........................................................14 请阅读最后一页重要免责声明3诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明41、算力动态：算力租赁价格略有波动，华为发布盘古大模型5.51.1、数据跟踪：算力租赁价格略有波动本周算力租赁价格略有波动。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为28.64元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时；显卡配置为A100-80G中，恒源云13核+128G价格为7.22元/时;阿里云16核+125GiB价格为34.74元/时；显卡配置为A800-80G中，恒源云16+256G价格为7.5元/时，价格环比上周增10.29%。图表1：本周算力租赁情况显 卡 配置CPU内存磁盘大小（G)平台名称价 格 （ 每小时）价格环比上周A100-40G1696可自定，额外收费腾讯云28.64/元0.00%12核94G可自定，额外收费阿里云31.58/元0.00%A100-80G13128系统盘：20G数据盘：50GB恒源云7.22/元0.00%16核125G可自定，额外收费阿里云34.74/元0.00%A800-80G16256系统盘：20G数据盘：50GB恒源云7.5/元10.29%资料来源：腾讯云，阿里云，恒源云，华鑫证券研究1.2、产业动态：华为发布盘古大模型5.5，推动产业智能化升级6月20日，华为在华为开发者大会2025（HDC 2025）上发布盘古大模型5.5。该模型自然语言处理（NLP）能力达到国际一流水平，在多模态世界模型领域为国内首创。此次升级的盘古大模型5.5包含五大基础模型，分别针对NLP、多模态、预测、科学计算、CV领域，进一步推动大模型成为行业数智化转型的核心动力。此次，盘古5.5在NLP领域主要有三大模型组成，即盘古Ultra MoE、盘古Pro MoE、盘古Embedding；以及快慢思考合一的高效推理策略、盘古深度研究产品DeepDiver。首先，盘古Ultra MoE是7180亿参数的MoE深度思考模型，为准万亿参数级大模型。其基于昇腾全栈软硬件打造，性能国内领先、比肩世界一流。针对超大规模高稀疏性MoE模型训练稳定性难题，华为盘古团队创新模型架构与训练方法，在昇腾NPU构建的CloudMatrix384集群上完成准万亿MoE模型全流程训练。具体来说，盘古团队提出Depth-Scaled Sandwich-Norm（DSSN）稳定架构与TinyInit小初始化方法，在昇腾NPU上实现10+T token数据的长期稳定训练。华为还提出EPgrouploss负载优化设计，既保障专家间负载均衡，又提升领域特化能力。Pangu UltraMoE采用业界先进的MLA和MTP架构，训练时运用Dropless策略。得益于此，该模型具备了高效长序列、高效思考、DeepDiver、低幻觉等核心能力，并在知识推理、自然科学、数学等领域的大模型榜单上位列前沿。 请阅读最后一页重要免责声明5盘古Pro MoE是一个72B A16B的模型，即每次工作时会激活其中160亿参数。在智能体任务打榜中，其成绩可比肩6710亿参数的DeepSeek-R1，在文本理解与创作领域位居开源模型榜首。该模型经大量昇腾