工业硅产业链负反馈持续 碳酸锂需求传导效率不佳

工业硅产业链负反馈持续碳酸锂需求传导效率不佳 发布时间：2025-06-2311:11:38作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 6月20日，工业硅期货主力合约收跌0.67%至 7390.0元。 资金流向 6月20日收盘，工业硅期货资金整体流出7207.13 万元。 背景分析 5月以来西北主产区开炉率提升推动供应放量，市场供应充足，而西南地区因市场价格持续承压，叠加库存高企，除获电价补贴企业外，硅厂推迟开炉计划。此外丰水期临近可能进一步缓解成本压力，工业硅整体供应能力将有所增加。 后市展望 有机硅与铝合金则维持刚性采购，无增量驱动。库存方面，标准仓单库存基本处于去库状态。总体而言，市场价格波动空间有限，建议持有卖出看跌期权。 研报正文 【橡胶】 新一轮汽车以旧换新补贴资金正在安排下发，上周轮胎产线开工率继续提升，政策层面利好下游消费，但轮企产成品去库压力仍然较大，需求传导效率或将受阻，而上游割胶推进相对顺利，产区气候变动评估尚处正常季节性波动范畴，天胶原料维持放量预期，基本面供增需减，本周需密切跟踪海外地缘冲突是否升温，国际油价抬升将使得合成橡胶走势显著强于天然橡胶。 【工业硅】 供应方面，5月以来西北主产区开炉率提升推动供应放量，市场供应充足，而西南地区因市场价格持续承压，叠加库存高企，除获电价补贴企业外，硅厂推迟开炉计划。此外丰水期临近可能进一步缓解成本压力，工业硅整体供应能力将有所增加。 需求方面，多晶硅环节降负荷运行，行业库存仍偏高;结合光伏各环节产品的价格情况看，今年以来平均跌幅超10%，显示产业链负反馈持续，市场销售仍承压，光伏下游对原料涨价接受度不高。有机硅与铝合金则维持刚性采购，无增量驱动。库存方面，标准仓单库存基本处于去库状态。总体而言，市场价格波动空间有限，建议持有卖出看跌期权。 【碳酸锂】 新能源车零售增速依赖政策施力，新一轮以旧换新补贴资金正在安排下发，消费刺激仍然利好终端需求，但中间环节排产不及预期，动力电芯周度产量环比回落，正极企业生产节奏放缓，需求传导效率不佳，而上游冶炼端维持增产势头，矿石提锂产线提产积极，盐湖产能季节性放量，供给端压力持续增强，冶炼厂累库压力不减，宽松基本面对锂价指引仍然向下。 关联品种橡胶工业硅碳酸锂所属公司：兴业期货