橡胶需求传导效率不佳 碳酸锂基本面宽松格局未改

发布时间：2025-04-27 11:10:03作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 4月25日，橡胶期货主力合约收涨0.82%至14720.0元。 资金流向 4月25日收盘，橡胶期货资金整体流出2.27亿元。 背景分析 政策层面依然利好终端消费，但需求传导效率不佳，轮胎企业产成品库存高企、出货不畅，产线开工率走低，而国内云南及海南产区陆续进入割胶季，物候条件评估正常，原料预计逐步放量。 后市展望 基本面维持供增需减格局，胶价上方空间或相对有限，卖出看涨期权策略继续持有，近期可关注港口去库持续性及刺激政策 研报正文研报正文 【橡胶】 政策层面依然利好终端消费，但需求传导效率不佳，轮胎企业产成品库存高企、出货不畅，产线开工率走低，而国内云南及海南产区陆续进入割胶季，物候条件评估正常，原料预计逐步放量，基本面维持供增需减格局，胶价上方空间或相对有限，卖出看涨期权策略继续持有，近期可关注港口去库持续性及刺激政策是否加码。 【工业硅】 工业硅方面，内蒙古个别企业停产工业硅转而生产硅铁。西南地区开工相对稳定，四川5月份全面进入平水期，届时企业将根据行情等综合考量布局开炉安排;目前全行业基本处于亏损状态或亏损边缘。 多晶硅方面，库存水平高位，市场出货压力依旧，成交氛围清淡;下游拉晶端尚有硅料库存，叠加近期硅片市场价格下跌，下游拉晶企业对后期市场多持观望心态。总体而言，行业依旧处于供过于求状态，硅能源低价状态继续持续。 【碳酸锂】 美国针对对华关税释放积极信号，市场情绪有所修复，但锂盐基本面宽松格局未改，正极企业排产未见明显增多，对碳酸锂采购维持按需节奏，各环节累库压力仍然较大，而上游矿石提锂产线虽小幅减产，盐湖产能则逐步进入季节性提产时期，供给过剩压力缓解程度有限，卖出看涨期权策略继续持有。 关联品种关联品种橡胶工业硅碳酸锂所属公司：兴业期货