贵金属周报：地缘因素暂未导致能源供应受阻贵金属维持震荡

2025-06-22 王育武,封帆,师橙,陈思捷华泰期货顾小桶🙊

宏观面：美联储维持联邦基金利率在4.25%至4.50%，符合市场预期，但重申“观望后再降息”立场，年内或有两次降息，内部分歧明显。地缘冲突升级，但暂未影响能源供应，原油价格未持续创高，通胀预期未立刻抬升。
基本面：上期所黄金仓单减少9千克至18168千克，白银仓单增加20178千克至1230233千克；Comex黄金库存减少216196.14盎司至37573555.41盎司，白银库存减少2992907.35盎司至495467103.74盎司。黄金SPDR ETF持仓上涨9.75吨至950.24吨，白银SLV ETF持仓上涨74.92吨至14750.28吨。CFTC数据显示黄金投机净多头持仓减少424张至187481张，白银多头净持仓上涨5880张至66650张。
市场表现：沪深300指数下降0.45%，贵金属相关板块下跌，光伏价格指数下降0.40%，光伏经理人指数上涨5.56%。
策略：黄金谨慎偏多，建议Au2508合约在770元/克至775元/克间逢低买入套保；白银谨慎偏多，建议Ag2508合约在8650元/千克至8700元/千克间逢低买入套保。
套利与期权：暂缓。
风险：海外流动性冲击。